近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引(yǐn)发舆论地(dì)震(zhèn)。曝光的网(wǎng)友称(chēng)，使(shǐ)用大(dà)家(jiā)广泛知晓(xiǎo)的(de)“强军口(kǒu)号(hào)”来进行(xíng)调侃式(shì)的(de)比喻，让其(qí)感(gǎn)到(dào)不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决定(dìng)没(méi)收笑果文化违法所(suǒ)得(dé)1325381.6元(yuán)、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一(yī)由不(bù)恰当(dāng)言论(lùn)引发(fā)的风波(bō)中(zhōng)，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者(zhě)发现，随着脱口秀(xiù)不断(duàn)破圈，笑果文化也成为了备受资本(běn)青睐的宠儿，在6年(nián)中获得众(zhòng)多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值(zhí)超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融(róng)资(zī)，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑(xiào)果(guǒ)文化，注册资(zī)本为208.13万元，经营范围包括文化艺术(shù)交流策划(huà)、演(yǎn)出经纪、文(wén)艺创作与表(biǎo)演(yǎn)等。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发展可(kě)谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽(cáo)大会》等节目(mù)的火爆，让脱(tuō)口秀演员和脱口秀俱(jù)乐部成为了(le)炙手(shǒu)可热的行业，笑果(guǒ)文化也成(chéng)为中(zhōng)国最成功的脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到商机并押宝(bǎo)这一赛道，《科创(chuàng)板日报》记者整理公开(kāi)信息发(fā)现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　财联(lián)社(shè)创(chuàng)投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游(yóu)族网(wǎng)络天使轮投资(zī)。同年9月，得到游族(zú)网络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资(zī)本、游族网络(luò)、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年(nián)5月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时(shí)投资的战略(lüè)投资，此轮(lún)未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月(yuè)，得到(dào)南山资本、天(tiān)图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以(yǐ)看出，南山资(zī)本和游(yóu)族(zú)网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一(yī)共投了4次，游族网络更是笑果文化的天(tiān)使投资(zī)人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果文化走向(xiàng)扩张的关键一子(zi)，今(jīn)年(nián)4月，位于北(běi)京(jīng)东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧(jù)空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后(hòu)的第(dì)四个演艺空间。此外，近年来(lái)对外投资也在(zài)扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑果文(wén)化对外投资的企(qǐ)业(yè)共有9家，其中有6家已经注销。如今存续(xù)的企业有：笑果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有限公司、上海青豆(dòu)结(jié)冰文化传播有限公司(sī)、上海(hǎi)笑欢悦(yuè)信息(xī)技术有(yǒu)限公司(sī)。

　　笑(xiào)果文化此(cǐ)前控股的(de)笑果演艺(yì)股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股(gǔ)，同时企业类(lèi)型变(biàn)更为有(yǒu)限责任公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜(cāi)测(cè)，笑果文化或许是在悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为(wèi)普思资本的前高管，Charles（化名）参与了(le)对笑果文化的A轮投资(zī)过程，他对《科创板(bǎn)日报》记者表示，他也(yě)是刚(gāng)从网上(shàng)看到本次出事(shì)，此前脱口秀行业在国内(nèi)处于快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰(fēng)富多样，而在该领域笑果文化(huà)做(zuò)的很(hěn)早(zǎo)，成(chéng)绩也很突出(chū)，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈子(zi)里很火(huǒ)爆，出于富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗这些(xiē)原因进行了(le)投资。

　　脱口秀(xiù)又被称(chēng)为“冒犯的艺术”，追求的就是(shì)一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观(guān)众一边大笑一边反思的(de)感觉(jué)。对本次“翻车(chē)”事件(jiàn)，他(tā)个人认为，出于节目效(xiào)果可能(néng)需要张(zhāng)狂和外向一(yī)些，但公众场合下(xià)脱口秀中的(de)开玩笑也要注意把握分(fēn)寸，尤(yóu)其涉及(jí)到国家政治和解(jiě)放军形象等严肃话(huà)题(tí)，确实不该口无(wú)遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在(zài)风(fēng)控方面(miàn)，可能没有(yǒu)进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者注意(yì)到，笑果文化的业务(wù)和腾(téng)讯关联颇深，资(zī)料(liào)显示，目前大股东叶烽持(chí)有31.57％的(de)股份，宁波(bō)梅山(shān)保税港区泽禧股权投资(zī)合伙企业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有限公司(sī)为第三大股(gǔ)东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合(hé)笑果(guǒ)文化打造了《吐槽大会》，该节(jié)目让担任吐槽团(tuán)成员、策(cè)划人及编剧的李诞迅速(sù)走(zǒu)红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频(pín)出品，企(qǐ)鹅影(yǐng)视和笑果文化联合出(chū)品的《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑(xiào)果文化(huà)相(xiāng)关人士去(qù)年称，受众面(miàn)最(zuì)广的是(shì)线(xiàn)上(shàng)长视频业(yè)务(wù)，如《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合作的长视频节目，可以(yǐ)占到公司百分之四(sì)十的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百(bǎi)年以(yǐ)上(shàng)的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历程要短(duǎn)得多也快得多(duō)。近10年内(nèi)，《今晚(wǎn)80后(hòu)》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会(huì)》等热门综(zōng)艺频频占据收视榜与网络(luò)热(rè)议话题榜首，由此(cǐ)带来一波迅(xùn)猛(měng)发展的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也(yě)闻风而至。财联(lián)社创投(tóu)通数据显示，自2015年以来(lái)，有超过9家(jiā)脱口(kǒu)秀(xiù)企业获得(dé)融资。其中，不乏明星投资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资投了罗永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐游资本(běn)投了鲜榨(zhà)喜剧，原(yuán)子创投、合一集团(tuán)投(tóu)了单(dān)立人。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，资本对脱口秀(xiù)行业也(yě)明显呈现(xiàn)出(chū)“一家独大”的(de)趋势，除斩获8轮融资的笑果(guǒ)文化(huà)外，其他(tā)脱口秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有一两轮(lún)，且集中在2018年(nián)及以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀(xiù)的(de)倾注也有(yǒu)些后(hòu)劲不(bù)足，2021年(nián)之(zhī)后，市(shì)场上暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的反应(yīng)与高速增(zēng)长的市场(chǎng)似乎(hū)并不匹配。据《中国(guó)脱口秀行(xíng)业发展趋势分析与未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商业(yè)演出场次(cì)1.85万场，比2019年(nián)增长(zhǎng)50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业年均复合(hé)增速将保持20.18％的(de)高速度(dù)。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐(zhú)渐远离了这一赛(sài)道？眺(tiào)远营销(xiāo)咨询创始人高承远(yuǎn)对《科创板(bǎn)日报》记者表示(shì)，脱口秀行业(yè)虽(suī)然发(fā)展迅猛，深(shēn)受观众(zhòng)喜爱，但(dàn)在资本市场(chǎng)并不(bù)吃香。其(qí)核(hé)心(xīn)原因在于，资本的(de)投资逻辑天然是(shì)确定性和可复制性，而脱(tuō)口秀行业却具有巨大(dà)的不确定性和不(bù)可复制性。演员的不确定(dìng)性(xìng)、创(chuàng)作的不确定性、观众审(shěn)美的不(bù)确定性，以及踩红线等重要舆情(qíng)事件等，都(dōu)可能(néng)让经营面临巨大的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱口秀行业未来(lái)想要(yào)可持续发展，就需要(yào)拥抱(bào)监管(guǎn)，在合法合规(guī)的底线之上，不断(duàn)运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这才(cái)是这个行业可持续(xù)、良性发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对(duì)《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业作为(wèi)大文(wén)娱行业中的一员，和这个行业中的其余(yú)行(xíng)业一样(yàng)（如影视剧(jù)作(zuò)、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本身而非平台，行业(yè)本身的(de)“护城(chéng)河(hé)”相(xiāng)对浅(qiǎn)，而脱口(kǒu)秀本(běn)身是靠(kào)故事(shì)起家的，但这个行业(yè)的(de)“故事”却很(hěn)难讲述(shù)，这也是备(bèi)受资本富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗市(shì)场(chǎng)冷遇(yù)的原因。

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