财(cái)联社(shè)4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎(yíng)来一波(bō)久违的(de)反弹(dàn)，据上海钢联发布(bù)数据(jù)显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万(wàn)元/吨，继(jì)上周五开始止跌企(qǐ)稳四(sì)个交易日后价格连(lián)续两(liǎng)日上涨(zhǎng)。暖意也提前(qián)传导到A股，锂矿股本周(zhōu)三表现强(qiáng)势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材料(liào)最高(gāo)涨超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别锂业和天齐(qí)锂涨业盘(pán)中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹(dàn)的原因之一是(shì)上海车展有望带动购(gòu)车(chē)需求预期的提振。乘联会(huì)秘书长崔(cuī)东树(shù)表示，上海车展将让(ràng)消费者感受到汽车消(xiāo)费的火热，提(tí)升消费信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此(cǐ)前车(chē)企(qǐ)大幅降价导致消(xiāo)费者对(duì)电动车的观望心(xīn)态有望逐渐改善，市场开始预期5月需求(qiú)回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人(rén)士提(tí)到，目前磷酸铁锂电(diàn)池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不太可(kě)能进行降(jiàng)价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受(shòu)多(duō)方因(yīn)素影响。有产业人士(shì)分(fēn)析称(chēng)，乐观来看，国内(nèi)动力电池(chí)厂商(shāng)清库存(cún)工作(zuò)或到(dào)5月完结，届时电池厂(chǎng)商(shāng)库(kù)存水平(píng)有望逐(zhú)步恢复至健(jiàn)康水平，并带(dài)动上游材料采购，进而对碳酸(suān)锂价(jià)格起到(dào)支撑(chēng)作用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资(zī)讯近日调查的情况看，一些电池(chí)龙头企业5月份的排(pái)产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前期基数较低，环(huán)比增幅更(gèng)是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂(lǐ)能在4月26日的(de)业绩说明会(huì)上表示，5月份开始会全面(miàn)恢复生产，排产相比一季(jì)度会(huì)有(yǒu)明显(xiǎn)的提升。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属于阶(jiē)段性(xìng)反弹(dàn)还是底部(bù)反转，目前仍(réng)难以判断。“一方面需(xū)要观(guān)察下游库存状况，另(lìng)一方面还需要看终端需(xū)求是否真正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士(shì)此前(qián)对财联社记者表示。该(gāi)人士表示，电池厂(chǎng)商实际上从去年四季度开始便(biàn)启(qǐ)动大规模(mó)去库存举措(cuò)，这一(yī)举措(cuò)在一(yī)季度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相(xiāng)关电池厂(chǎng)商提(tí)到，目前库存(cún)已恢复至健康水平，此前暂停(tíng)的(de)产线(xiàn)也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池库存，有业内人士直言，相(xiāng)关库存(cún)基本出(chū)清，后续将(jiāng)根据公司规划(huà)，逐步进行(xíng)补货(huò)。作为锂电(diàn)产业的风向标，宁德(dé)时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已(yǐ)经退回到2022年第一季度(dù)的水(shuǐ)平。材料价格(gé)和库(kù)存水平，两项关键的指标也构成锂电(diàn)产业走向的关键，随(suí)价格企稳(wěn)以及(jí)库存水平恢复健康(kāng)，将带动锂(lǐ)电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观(guān)者预(yù)判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全年(nián)看跌(diē)至(zhì)10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格(gé)在不到半年(nián)时间(jiān)跌(diē)去超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就在26日召开的中国汽车动力电池产业创新联盟2023年(nián)度大(dà)会上，中国汽车工业(yè)协会常务副会长(zhǎng)付炳锋指出，国内动力电池行业仍然存(cún)在一(yī)些问题(tí)，包括(kuò)电池(chí)产(chǎn)业链分工(gōng)，价值链分配问题。“原材料短(duǎn)期大幅下降也不是正常(cháng)的现象，”他直言。在他看来，原材料(liào)适当涨价是正(zhèng)常现象，行业要以之前大幅涨(zhǎng)价为教训(xùn)，保证价值(zhí)链的合理分配，避(bì)免大起大落。

　　据财联社(shè)不完(wán)全梳理，这些业内(nèi)人(rén)士和分析师近(jìn)期对锂盐价格未来(lái)走(zǒu)势(shì)进行(xíng)预判(pàn)并(bìng)阐述具体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为信(xìn)号(hào)，一系列的数据验证锂电(diàn)产业拐点或已经到来(lái)。分析人士指出，此前锂电产业(yè)进入调整阵(zhèn)痛(tòng)期(qī)，主(zhǔ)要在于下游车市短期需求下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速从而在需求表现上提(tí)前透支碳(tàn)酸(suān)锂的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价(jià)格(gé)持续下跌(diē)，中(zhōng)游电(diàn)池厂商集体(tǐ)进入清库(kù)存阶段(duàn)。从上游材料价格变化来(lái)看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注(zhù)意(yì)的是，在(zài)锂电产业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材(cái)料价格也(yě)出现企稳甚至反(fǎn)弹(dàn)的局面。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电产业拐点的另一关键指标，中游电池厂商的库存也(yě)已经逐(zhú)步恢复至健康水(shuǐ)平。据高工(gōng)锂电了解，目前中游电池厂(chǎng)商(shāng)库(kù)存(cún)水位(wèi)回(huí)退(tuì)，此前部分电池(chí)厂商(shāng)暂(zàn)停的生产线已经重启生产。在采购方面，电池厂商和(hé)下游(yóu)车(chē)企已陆(lù)续重启订单，带动(dòng)产业需(xū)求回暖。从终(zhōng)端新(xīn)能源汽车(chē)市场(chǎng)表现上看(kàn)，年(nián)初的(de)市场恐慌(huāng)情绪(xù)主要来自车(chē)市的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一季度新能(néng)源汽车销量(liàng)数据来看，其月销量逐(zhú)步攀升并且回(huí)暖速度超过(guò)往(wǎng)年。随着(zhe)二(èr)三季度(dù)到来，车市逐渐转入(rù)销售旺季，也将进一步(bù)带动(dòng)锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)中上游的订单需求。加(jiā)上5月份临(lín)近，企(qǐ)业重新(xīn)开启(qǐ)月度采购谈(tán)判，行业有望迎来需求订单的集(jí)中爆(bào)发(fā)。

　　后(hòu)续碳酸锂价格(gé)可能会有回涨的(de)空间，但幅度不可能(néng)太大，最多在10％商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别左右。业(yè)内人士(shì)表示，因为经历(lì)本(běn)轮碳(tàn)酸(suān)锂价格的(de)暴涨暴跌，电池(chí)厂商对(duì)于碳酸锂真(zhēn)实的供给情况更加清(qīng)晰，市场(chǎng)预期回(huí)调下(xià)，电(diàn)池厂商在价格谈(tán)判上会更加谨慎(shèn)。同时电池(chí)厂(chǎng)商一(yī)体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂(chǎng)商的议价权。电池回(huí)收端，邦普、格林(lín)美、天奇股份、华(huá)友钴业等企(qǐ)业持续(xù)推进电(diàn)池回收(shōu)布局，来(lái)自(zì)终端材料回收的产(chǎn)能也(yě)在稳步(bù)爬坡。相(xiāng)关数据(jù)显示，2025年国内回收的废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂(lǐ)矿(kuàng)端的(de)布(bù)局，包括宁德时代的(de)宜春锂矿项目，亿纬锂能(néng)的盐(yán)湖提锂项(xiàng)目(mù)均进展顺(shùn)利(lì)，将进一(yī)步释(shì)放碳酸锂供(gōng)给。经(jīng)历(lì)过复杂的产业调(diào)整过程之后，整个锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)的运(yùn)作模式正从(cóng)“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原(yuán)材料到电(diàn)池(chí)，再到(dào)下游车企，产业链各个环节的(de)价(jià)格以及供需变化也将变得更(gèng)加平(píng)衡且(qiě)具有可预测(cè)性。

　　然(rán)而，亦有空方(fāng)则认为，当前上游库存(cún)水平依旧处于高位，虽(suī)然(rán)需求(qiú)端稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以带动(dòng)价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不是一(yī)个下游获利、上游承压的简(jiǎn)单故事

　　过去一段(duàn)时间(jiān)，碳酸锂和电池材料的价(jià)格下跌过快，但这(zhè)并不为业内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌(diē)至当前20万元不到，价格跌去近(jìn)7成，最直接(jiē)受到冲击(jī)的(de)当属锂矿企(qǐ)业。根据藏格矿业(yè)一季(jì)度数据，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年(nián)一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿(kuàng)企业(yè)不断压(yā)低碳酸锂(lǐ)出货价格，部分锂(lǐ)矿企业已经出(chū)现主动减产的(de)情(qíng)况。

　　江特(tè)电机4月24日(rì)公告，一季度营业收入7亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂盐企业则(zé)命(mìng)运分化，大公司如(rú)天齐锂业(yè)和赣锋锂业有机(jī)会在价(jià)格下降周期中获得更多(duō)市(shì)场份额(é)，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降中发生(shēng)过的(de)事。而同环节的大量中小企业，尤其是(shì)最近两年追高(gāo)入局的新公(gōng)司，则(zé)面临停(tíng)产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂(lǐ)价的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻(qīng)松赚出(chū)了0.66个宁德时(shí)代(dài)、1.23个比亚(yà)迪。业(yè)内人士表示，这一轮价格下降(jiàng)长期(qī)利好中国最大的两个锂盐(yán)供(gōng)应商天齐锂业和赣锋锂业(yè)。它们去年(nián)的净利润都超(chāo)过200亿元，比(bǐ)中国(guó)最(zuì)大(dà)的新能源车企比亚迪(dí)还多(duō)，其中(zhōng)天齐锂业净利润增长超过10倍(bèi)。足(zú)够厚(hòu)的血，使他们(men)更(gèng)能(néng)承受(shòu)价格下(xià)跌和可能的未(wèi)来亏损(sǔn)。这两家公(gōng)司也有行(xíng)业里最优的成本。赣(gàn)锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入(rù)股的海外(wài)锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全(quán)球(qiú)最低水平。

　　但(dàn)这并不(bù)意味着，这两家公司能以低(dī)于5万(wàn)元/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因为(wèi)在(zài)锂矿国际交易中，即(jí)使拥有(yǒu)海(hǎi)外矿产的分销权或(huò)开采权，交易(yì)价格也(yě)需要通过长协(xié)确(què)定，按市价定期调整。但能获得上游更低成本的资源，让这两家大企(qǐ)业更(gèng)能容忍低(dī)价，并能在上(shàng)游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵(qiān)动着万亿新能源车(chē)市场(chǎng)。不过锂价下(xià)降带(dài)来的连锁反应(yīng)，并不是一(yī)个(gè)下游获利，上(shàng)游承压的简单故事。作为碳(tàn)酸(suān)锂的下游，宁(níng)德时代(dài)理论上会(huì)受益(yì)，但锂(lǐ)价(jià)的超预期下跌，使宁德(dé)时(shí)代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万(wàn)元(yuán)/吨的碳酸(suān)锂价(jià)格绑定一些车企(qǐ)的三(sān)年(nián)长单。另(lìng)一层(céng)影响(xiǎng)是，宁德时代今年(nián)5月(yuè)计划投(tóu)产的宜(yí)春锂矿很有可能一开采(cǎi)就亏损。

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