近日，国内上市交易(yì)的4只公(gōng)募商品期货基金陆续公布了一季报。在一季度商品市场整体(tǐ)下跌的(de)背景下，4只公(gōng)募商(shāng)品期货基金(jīn)也表现不(bù)佳，仅建(jiàn)信能源化(huà)工期货ETF利润为正。值(zhí)得注意的是，国投瑞银(yín)白银期货LOF份额在(zài)报告期内增加4.30亿份，增(zēng)幅近三成，备(bèi)受投资(zī)者(zhě)青睐。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，已实现收益和(hé)利润方(fāng)面，一季(jì)度，建信能源化(huà)工期货(huò)ETF已实(shí)现(xiàn)收益1637.71万(wàn)元，利润2491.41万元；国投瑞银白银期货LOF已实现收益940.20万元(yuán)，利润(rùn)-796.75万元；大成有色金(jīn)属期货ETF已实现收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华(huá)夏饲料豆粕(pò)期货ETF已实现(xiàn)收益-1392.12万(wàn)元，利润(rùn)-7368.01万元。

　　已实现收益和利润有(yǒu)何区别？4只公募商品期货基金(jīn)在一(yī)季报(bào)中均提(tí)及，本(běn)期已(yǐ)实现收益指基金本期利息收(shōu)入、投资收益、其他(tā)收(shōu)入（不含公允价(jià)值(zhí)变动收益）扣(kòu)除相(xiāng)关费用和信用减值损(sǔn)失后的余(yú)额(é)，本(běn)期(qī)利润为本期已实(shí)现(xiàn)收(shōu)益(yì)加(jiā)上本(běn)期公允价值变动收益。

　　期末基金(jīn)资产净值(zhí)方面(miàn)，截至3月(yuè)底，国投(tóu)瑞银白银期(qī)货LOF资产净值超过10亿(yì)元，达(dá)到(dào)14.36亿元，华夏饲料豆(dòu)粕期货ETF、建信能源化工(gōng)期(qī)货ETF、大成有色金属期货ETF资产净值分(fēn)别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额(é)净值方面(miàn)，华夏饲料豆粕期货ETF以1.8032元居首，建(jiàn)信能源化工期货ETF、大(dà)成(chéng)有色金(jīn)属期货ETF也超过1.5元，分(fēn)别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银(yín)白(bái)银期货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净(jìng)值增长率(lǜ)方面，报告期内，仅(jǐn)建信能(néng)源化工期(qī)货ETF实现(xiàn)正增(zēng)长(zhǎng)，净值增长率为5.57％，大成有色金属(shǔ)期货ETF、国(guó)投(tóu)瑞银白银期(qī)但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》货LOF、华(huá)夏(xià)饲料豆粕(pò)期货ETF净(jìng)值增长率(lǜ)分(fēn)别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份额的增(zēng)减变(biàn)化，可以(yǐ)反(fǎn)映出投资(zī)者(zhě)的(de)偏好(hǎo)。从(cóng)份额(é)变动来看(kàn)，除华夏饲料(liào)豆粕(pò)期货ETF遭(zāo)净(jìng)赎(shú)回外，其他3只商品期货(huò)基金均(jūn)受到(dào)净(jìng)申购。截至3月底，国投瑞银白银期货(huò)LOF份额较期初增加4.30亿份至20.22亿份，增幅高达(dá)27％；建(jiàn)信能源(yuán)化(huà)工期货ETF份额较(jiào)期初增加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大(dà)成有色金属(shǔ)期货ETF份(fèn)额较期初增加700万份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆粕期(qī)货ETF份(fèn)额较(jiào)期初减少(shǎo)1320万份至(zhì)3.07亿份，降幅4.13％。

　　一(yī)季度，豆粕(pò)市(shì)场(chǎng)整体走出下跌行情，华夏基金认但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》为，主要原因有以(yǐ)下几点(diǎn)：首先，美国硅谷银(yín)行倒闭(bì)消(xiāo)息在资(zī)本市场(chǎng)持续(xù)发酵，导致了原油以及美豆等大(dà)宗商品价格下(xià)跌，引(yǐn)领国(guó)内豆(dòu)粕价格下(xià)挫；其次，国内(nèi)现(xiàn)货(huò)供应相对充裕，由(yóu)于加工利润尚可，加之巴西大豆丰产上(shàng)市(shì)，近几个月国(guó)内大豆(dòu)到港量趋于增加，同时由(yóu)于下游提货消极，油厂豆粕不断累库(kù)，部分油厂甚至出(chū)现胀库现象(xiàng)，导致豆粕现(xiàn)货跌幅过大；最后，需(xū)求端低迷不振，由于春节前养殖产品集中出栏，春节后一段时(shí)间一般是(shì)豆粕需求(qiú)淡(dàn)季，而今年由于生猪价格持(chí)续下行(xíng)，养殖业复产(chǎn)积极(jí)性(xìng)不高(gāo)，加之非(fēi)洲(zhōu)猪瘟疫情偶发，使得豆粕(pò)需求更是雪(xuě)上加(jiā)霜(shuāng)，油(yóu)厂豆粕成交(jiāo)和(hé)提(tí)货(huò)量处于偏低水(shuǐ)平。

　　关于报告期(qī)内基(jī)金投资(zī)策略(lüè)和运(yùn)作分析，国投瑞(ruì)银基金表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)白银在(zài)初(chū)期两(liǎng)个月(yuè)处于振荡调整，在三月份又很快反弹(dàn)至年初位(wèi)置。黄金较白银表现更为强势，金银比(bǐ)价(jià)有所抬(tái)升。前期走势主要受制于白银工(gōng)业属性及美联储加(jiā)息预(yù)期升温影响，白(bái)银表(biǎo)现出更高(gāo)的(de)波动性。后(hòu)期则(zé)主要是欧美银(yín)行(xíng)业出现流动性危机(jī)，导(dǎo)致(zhì)避险情绪高涨，也大幅降低了市场对于(yú)美联(lián)储的(de)加息预期。

　　国投瑞银基金认为，美(měi)联储货币政策调整节奏与经济(jì)衰退担忧继续主(zhǔ)导(dǎo)贵(guì)金属行情，同时(shí)也需关(guān)注突发地(dì)缘政治(zhì)、金融体系的流动性风险、新兴(xīng)经济体债务风险等黑(hēi)天鹅事(shì)件的影响。今年(nián)以来(lái)，美联(lián)储已连续加(jiā)息两次各25BP，加息步伐明显(xiǎn)放缓，点(diǎn)阵图显示美(měi)联储今年或还有(yǒu)一(yī)次加(jiā)息(xī)。随着美国加(jiā)息(xī)渐入尾声，而通胀(zhàng)仍处(chù)于(yú)高位，宏观环(huán)境对贵金(jīn)属相对有利，贵(guì)金属配置(zhì)价值进一(yī)步提升(shēng)。考(kǎo)虑到白(bái)银的高弹性及金(jīn)银比价的相(xi但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》āng)对(duì)高(gāo)位，建议择机积极配(pèi)置。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》