5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧(qí)较大，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券(quàn)商发布了(le)5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出(chū)炉，传(chuán)媒(méi)、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设(shè)备行业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高(gāo)的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者(zhě)一定程度(dù)与中(zhōng)特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机(jī)板块关注度则快(kuài)速(sù)下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板块率先(xiān)突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的(de)那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅回暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各(gè)家(jiā)券(quàn)商推荐的(de)金(jīn)股标的(de)集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家(jiā)及(jí)以上的(de)机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股同(tóng)时获得3家以上(shàng)机构推(tuī)荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关(guān)注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡(gòng)献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不(bù)如(rú)近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端行情的(de)演绎(yì)体现(xiàn)在热门金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而(ér)小商品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构(gòu)多数(shù)持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多(duō)家观点，券商(shāng)们(men)对五(wǔ)月的大盘的看法比较保守，建议(yì)多(duō)看(kàn)少动，推荐(jiàn)较多(duō)的行(xíng)业是电气设(shè)备、消费、医药(yào)、军(jūn)工，对地(dì)产股的走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所(suǒ)以有短期的(de)机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述了美国股票投资(zī)的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又(yòu)屡(lǚ)见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我(wǒ)们(men)也发现了明显的(de)“Sel青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？>l in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(jī)(包括重大项目的陆续推出(chū)和开工)不(bù)会停止;同(tóng)时，管理层对信用风(fēng)险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在(zài)投资缺(quē)口重回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局下，只托不举、定(dìng)点发(fā)力的“微刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场(chǎng)有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长期看二级市场估(gū)值体系(xì)国际化是趋(qū)势，优质(zhì)成长有(yǒu)望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企(qǐ)改革红(hóng)利(lì)释放非常值(zhí)得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背景下，要(yào)么(me)减少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来(lái)经(jīng)济收缩(suō)压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期(qī)望(wàng)经济会出现(xiàn)持续或(huò)者大幅(fú)改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意(yì)味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股(gǔ)票供给(gěi)担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投(tóu)资(zī)策(cè)略观点，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持(chí)低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家电、汽青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？(qì)车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩(jì)增长(zhǎng)确定性高、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预(yù)期或(huò)修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分(fēn)龙头成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望(wàng)提振市场情绪。从(cóng)管(guǎn)理层的政策取(qǔ)向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月(yuè)有些积(jī)极因(yīn)素出(chū)现(xiàn)，建议备战(zhàn)回(huí)调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析(xī)称，首先，A股盈利增(zēng)速(sù)下(xià)行(xíng)确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预(yù)期偏乐观，而实际政策效果难以对冲(chōng)来自房地产等领域带(dài)来的经济下行(xíng)动(dòng)能(néng)，基(jī)本(běn)面预期很有可(kě)能下修;再(zài)次，改(gǎi)革和结(jié)构调整依然是政策(cè)主要目标，政府(fǔ)不(bù)托底，政策(cè)不全(quán)面放松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏好(hǎo)都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格局。

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