编者按

　　本周(zhōu)，2023年一季报公募基(jī)金披(pī)露落幕，基金经理的(de)调仓路线被完整曝光。首季行情变化(huà)以(yǐ)春节为轴(zhóu)，节(jié)后市场(chǎng)热点从(cóng)复(fù)苏线逐渐发散(sàn)到中特(tè)估(gū)、人工智能、机械(xiè)制造等多(duō)个领(lǐng)域(yù)，尤其是AI的里程碑式(shì)突(tū)破带火了科技一众赛道，这让(ràng)一季度(dù)公(gōng)募(mù)仓位顺势而为(wèi)变(biàn)化明显。

　　在国(guó)内的公募基金中，科技成长(zhǎng)阵营中的旗(qí)手(shǒu)之一(yī)冯明远(yuǎn)，目前在(zài)管的产(chǎn)品从10只缩减到6只，虽然开年迄今业绩(jì)较为一般，但(dàn)是(shì)在管规模仍(réng)维(wéi)持(chí)在230亿元的水平线上。从第(dì)一季(jì)度的调仓来看，在他(tā)的(de)成名(míng)作信澳新(xīn)能源产(chǎn)业最新季报中，保留了上一季度的七只(zhǐ)重仓(cāng)，同时(shí)用中伟股份、华阳集团和祥(xiáng)鑫科技替换了比(bǐ)亚迪、斯(sī)莱(lái)克和保隆(lóng)科技，可(kě)以看出其坚(jiān)守新能源(yuán)的大框架，在细(xì)分赛(sài)道中不断寻找性(xìng)价比更优的领域。

　　对比看“常青(qīng)树(shù)”老将朱(zhū)少(shǎo)醒，一(yī)季(jì)报中他仅仅调换了两处标(biāo)的，用金域(yù)医(yī)学和(hé)蓝晓科技(jì)替换了药明康(kāng)德和瑞(ruì)丰新(xīn)材，特别是合(hé)成树(shù)脂板块的蓝晓科技成为年内(nèi)大(dà)黑马，股价(jià)迄今上涨超过30％，同(tóng)时(shí)他保持了(le)对(duì)喝酒吃药(yào)大类赛道中龙头(tóu)的持(chí)续(xù)青睐(lài)，茅台持股量与上(shàng)季(jì)持平(píng)稳(wěn)居(jū)首位。而他也一如(rú)既往(wǎng)地表示(shì)，会在优(yōu)质的股票里寻找(zhǎo)价值，去(qù)翻更多的石头。众所周知，三大白酒龙头是多位(wèi)顶流的最爱，“酒神”之(zhī)一的刘彦春在其(qí)成名作景(jǐng)顺长城新兴成长中，前三大重仓就依次(cì)是茅台(tái)、泸州老窖、五粮液，足(zú)见其白酒信仰之(zhī)深。

　　整(zhěng)体来看，消费和新(xīn)能源在公募基金(jīn)组合配置中的压舱石地位依然稳(wěn)固，同时中特估、芯片、软件、机械制造成进攻热点(diǎn)，公(gōng)募在(zài)经历去年的整体业绩(jì)低谷后，今年竭力寻求组合的α。值得关注(zhù)的是，公募名将(jiāng)们对因ChatGPT引发的(de)TMT快速(sù)走红也(yě)有(yǒu)冷思考。“AI产业的发展不会一蹴(cù)而就(jiù)，中间也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险(xiǎn)，可能(néng)造成(chéng)板块后续波动。目前TMT板(bǎn)块的交易占比已经(jīng)超过(guò)了40％。交易占比创新高代表了主线行情确立，但(dàn)我们认(rèn)为太阳(yáng)底下没有新(xīn)鲜(xiān)事，过(guò)度的热情在某个阶(jiē)段(duàn)也(yě)总会消退。”李晓(xiǎo)星反(fǎn)思。

　　张坤加仓(cāng)茅台

　　李晓星增配次高端白(bái)酒(jiǔ)

　　朱(zhū)少(shǎo)醒加仓爱尔眼(yǎn)科(kē)

　　“公募一哥”张坤目前在管两(liǎng)只A股(gǔ)基(jī)金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布的两(liǎng)只A股(gǔ)基金一季(jì)报(bào)，在管理时间更长的易(yì)方达蓝筹精(jīng)选混合中(zhōng)，3月31日(rì)时(shí)前五大重仓的(de)占比均超过了9.5％接近(jìn)顶配，这其中除去腾讯外(wài)全部为白酒，不过除去(qù)加仓茅台外，张(zhāng)坤减持了五粮(liáng)液(yè)、泸州老窖、洋河(hé)股份(fèn)。相似的(de)一幕也出(chū)现在(zài)他(tā)管理的易方达优质企业三年上。

　　该基金(jīn)的一季报(bào)显示(shì)，仅(jǐn)是前五(wǔ)大的(de)重仓次序(xù)有所不同，而实际(jì)上腾(téng)讯和茅台同以占比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅(máo)台外，张坤(kūn)也(yě)是小幅减持了(le)另(lìng)外三大白(bái)酒标的(de)。再看另(lìng)外的半壁重仓(cāng)股，港交所(suǒ)、美团、伊利、招行均是持续上榜的老(lǎo)面孔，惟一的(de)变(biàn)化是他用中国(guó)海(hǎi)洋石油替换(huàn)了上一季(jì)的药明生物。

　　张(zhāng)坤(kūn)在季报中也对调仓思(sī)路有所阐(chǎn)述：“基金在一(yī)季(jì)度股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进(jìn)行(xíng)了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降(jiàng)低(dī)了金融(róng)等(děng)行业的(de)配置。个(gè)股方面，我们仍然持(chí)有商业模式(shì)出色(sè)、行业(yè)格局清晰、竞争力强的优质公司(sī)。”

　　无独有偶，银华基金(jīn)的明星基(jī)金经理李晓星，在和(hé)张(zhāng)萍合管的银华盛世(shì)最新季报(bào)十(shí)大重仓中(zhōng)，持(chí)有(yǒu)7只白酒股(gǔ)。对比(bǐ)上(shàng)一季度仅有三大白酒龙头(tóu)和(hé)古井贡(gòng)酒来(lái)看，这一季其新进重仓了山(shān)西汾酒、顺(shùn)鑫(xīn)农业和舍得(dé)酒业(yè)。

　　由此(cǐ)推断，其思(sī)路可能是想利(lì)用次(cì)高端和地产酒(jiǔ)来(lái)增加(jiā)组合的(de)进(jìn)攻弹性(xìng)。同时，其(qí)重(zhòng)仓的另(lìng)三只非白酒标的为爱美客、安井食品、海大集团(tuán)，而这三者在上一季(jì)度就(jiù)是前十中的标的。

　　对此，李晓星在季报中(zhōng)强调：“复苏仍(réng)然(rán)是主(zhǔ)线，进入二季度，改善(shàn)弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关(guān)链条，白酒、啤酒、速冻(dòng)、烘培、调味品等供应(yīng)链，餐饮的恢复是确(què)定的(de)；其次(cì)，看好线下(xià)场(chǎng)景恢复后，需求相对刚(gāng)性的医美以及消费医疗板块。”

　　对(duì)比来看，公募老将(jiāng)朱少醒这一季将(jiāng)“喝(hē)酒吃(chī)药”的主打思路体现(xiàn)得淋漓尽致(zhì)。白酒方面，贵(guì)州茅台依(yī)然是他的最爱，不过他对于另一重仓五粮(liáng)液有所(suǒ)减(jiǎn)持；医药方面，他(tā)对重仓表现(xiàn)得(dé)是有所取舍：首先(xiān)，他选择加仓了(le)“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重仓股的(de)第五位；其(qí)次，他(tā)选择小幅减(jiǎn)持了(le)创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域医学替(tì)换了CXO龙头的(de)药明康德，而新进重仓的前者年内(nèi)目前(qián)涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周(zhōu)知，金域医学去年作(zuò)为核(hé)酸检(jiǎn)测机构，业绩相当亮眼；而(ér)在(zài)后疫情时代，公(gōng)司主营回归(guī)本(běn)源(yuán)后依然(rán)亮点(diǎn)众多，作为第三方(fāng)医学检(jiǎn)验及病理(lǐ)诊(zhěn)断服务商，金域(yù)医(yī)学(xué)近日(rì)率(lǜ)先推出国内(nèi)首(shǒu)个国家药品监(jiān)督(dū)管(guǎn)理局（NMPA）获批(pī)的(de)膀(bǎng)胱癌(ái)基因甲基化检测项目，再(zài)次领跑(pǎo)同业。

　　冯明远专(zhuān)注(zhù)赛道细(xì)分(fēn)机会

　　陆(lù)彬混搭新(xīn)能源TMT

　　刘(liú)格菘仍(réng)“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除去上周率先交卷(juǎn)主打产业链(liàn)上游的施成外，本(běn)周一众新能源高(gāo)手中的顶(dǐng)流冯(féng)明(míng)远所管产(chǎn)品(pǐn)一季报全部披露，截(jié)至4月19日收盘，目前他所(suǒ)管理的6只产品(pǐn)维持年内小幅正收益。当前(qián)冯明远在管基金中，任职管理最长的(de)就是代表作新能源产业股(gǔ)票。从(cóng)被调出(chū)的三只产品看，其中斯莱克的主营与(yǔ)新能(néng)源产业链关系不大(dà)。

　　而在(zài)新进(jìn)重(zhòng)仓的三只标的中，占(zhàn)比(bǐ)相对最高的就是非传统新能源(yuán)产业赛道龙(lóng)头(tóu)中伟股份，这家主营锂电池正极体研发(fā)的公司(sī)，主要产品(pǐn)是三元前(qián)驱体和四氧化(huà)三钴，从近(jìn)期发布的(de)年度业绩快报(bào)来(lái)看，公(gōng)司的主营与净利润均实现50％以(yǐ)上的逆势增长。而据《红(hóng)周刊》对其季报的全面梳(shū)理，在信澳研究(jiū)优选中还出现了一只(zhǐ)新的(de)重仓股银邦股份，这也是一(yī)家高科技公司，主营业务中有分布式光伏发电系统(tǒng)。

　　在季(jì)报总结中，他表示：“本基金的投资(zī)主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新(xīn)兴产(chǎn)业领域，细(xì)分(fēn)板块的整体走(zǒu)势与(yǔ)市场趋(qū)同，导致本基金的(de)净值也出现(xiàn)小(xiǎo)幅震(zhèn)荡。对于二季度，展望TMT板块部分公司加入AI或数字(zì)经(jīng)济等热(rè)门(mén)概念(niàn)的(de)创新(xīn)，以及(jí)半导体和制造业正经历(lì)触底反(fǎn)弹(dàn)的复(fù)苏，市场(chǎng)整体(tǐ)会(huì)逐步回暖(被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗nuǎn)，产生一定正面效(xiào)应(yīng)。我们会继续(xù)在新能源(yuán)、科技、高端制造等主要赛(sài)道(dào)耕耘(yún)，深挖(wā)基本面扎实的(de)优质个股，自下而上(shàng)挖掘(jué)投资机(jī)会。”

　　相比成名多(duō)时的冯明远，2020年(nián)股基(jī)状元陆彬则是(shì)在新能源大潮(cháo)中快速走红的类型(xíng)。天天基金网(wǎng)显示，早在去年(nián)底(dǐ)时他(tā)就已(yǐ)经是“双(shuāng)二百”的基(jī)金经理了，而他(tā)在(zài)管(guǎn)的7只(zhǐ)基金(jīn)今年同(tóng)时段几乎(hū)全线飘红，特别(bié)是动态策略(lüè)混合年内涨幅超过10％一枝(zhī)独秀。

　　以他在管的汇丰晋信低碳先锋股(gǔ)票为例(lì)，最新的基金一季报显示，其重(zhòng)仓(cāng)的(de)新能源产(chǎn)业链(liàn)中股票依然为(wèi)上季的7只(zhǐ)，它们分别(bié)是(shì)宁德时代、亿纬锂能(néng)、天齐锂业、赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)、比亚迪、雅化(huà)集团、华友钴业，虽然(rán)上述标(biāo)的(de)年(nián)初至(zhì)今表现一(yī)般。但他此前曾公开表示(shì)，看到了新能源类似2019年的投资机(jī)会。

　　而在季(jì)报中，他表示：“从中(zhōng)长期维度(dù)看，新(xīn)能源产业(yè)还(hái)具(jù)备较长的生命周(zhōu)期，不少细分板块(kuài)还(hái)能维持较长时(shí)间的高速(sù)增长，而经过市(shì)场的调整，我们看(kàn)到行业中的优质(zhì)公司对(duì)应2025年的盈利中枢在当前市值的投资(zī)价(jià)值。或许，新能(néng)源行业的终局如大部分制造业(yè)一(yī)样(yàng)是一个竞争(zhēng)充分、利润(rùn)极(jí)度(dù)压缩的市场，但在发展过程中不少公司一定有一段精(jīng)彩(cǎi)的旅程(chéng)。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年状元刘格菘今年(nián)业(yè)绩开局不(bù)顺，最新(xīn)数(shù)据(jù)显示目前在(zài)管产品年内回撤(chè)全(quán)部超过了10％，以他的代表(biǎo)作之一的广发小盘成(chéng)长来看，基金一季报表明他的(de)重仓行业配置思路依然首(shǒu)选新能源。

　　对比分析其基金相关产品的(de)2022年(nián)四季报(bào)和一季报，《红周刊》发现他所持有的是(shì)完全(quán)一致的10只股票(piào)，虽然(rán)第一大重仓股依然是半(bàn)导体公司(sī)圣邦(bāng)股份，但是整体新能(néng)源的地位似乎进一(yī)步(bù)稳固，比如晶(jīng)澳科(kē)技从第三(sān)升(shēng)至第二位，隆基(jī)绿(lǜ)能从第六升至第四(sì)位。同时极为罕见的情(qíng)况是(shì)，如果按(àn)照保留小数两位(wèi)来统计，竟然所(suǒ)有(yǒu)10只标(biāo)的股(gǔ)持仓量与上一季度保持一致(zhì)。

　　就此，刘(liú)格菘在基金(jīn)季报中表(biǎo)示(shì)：“报告(gào)期内，基金的持仓结构并没(méi)有进行(xíng)大(dà)幅度的调整，依然围绕已经建(jiàn)立全(quán)球比较(jiào)优势的(de)高端制造(zào)产业链布局。我们对(duì)重点持(chí)仓(cāng)的光伏、储能、新能(néng)源车方向保(bǎo)持相对乐观，投资(zī)中相(xiāng)信基本面优秀和增量价值积(jī)累(lèi)的公司。经(jīng)过调(diào)整，行业(yè)估(gū)值水平(píng)已在历史低位，产业链(liàn)的变化在市场定价(jià)中未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓(cāng)中国移(yí)动

　　姜诚(chéng)精准布局中国(guó)铁建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去(qù)高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中泰(tài)资管的(de)姜诚是近几年出镜相对较多(duō)的(de)基金经理，而(ér)他的(de)业绩特别从去年迄(qì)今(jīn)颇为抗打。2023年年初以来，在他所管(guǎn)理(lǐ)的8只基金(jīn)中，除去刚满两个(gè)月的(de)中泰元(yuán)和(hé)价(jià)值精选不纳入统计(jì)外，其余7只基金均实现了正收益，特别是(shì)兴诚价(jià)值一年(nián)持有的(de)收益(yì)率接(jiē)近了14％，同(tóng)时还有两只基(jī)金净值(zhí)增长也超过了10％。

　　具(jù)体(tǐ)以兴诚价值一年为例，对比基金四季报和今年一季度可以看(kàn)出，姜诚(chéng)实际上只(zhǐ)是微调(diào)了一个(gè)席(xí)位(wèi)，而新调进来的(de)中国(guó)铁(tiě)建恰好就是中字头中(zhōng)的典型代表公司(sī)，该股从年初至今(jīn)上涨(zhǎng)超(chāo)过(guò)了40％。由此，该基金所重仓的中(zhōng)字头(tóu)公(gōng)司达(dá)到了四(sì)家。而从相关(guān)标(biāo)的(de)的年内涨跌(diē)幅来看，表现最好(hǎo)的是(shì)游戏股(gǔ)吉比特，最(zuì)新该股年内上涨达到了(le)66％。

　　而在季报中，他不(bù)仅谈到(dào)了坚(jiān)守的价值投资(zī)，同(tóng)时(shí)也谈(tán)到(dào)了今年(nián)大(dà)热的AI：“在海量(liàng)信息中，我们(men)需要重点关注长期因素，淡化(huà)短期因素。人工(gōng)智能的发展是一个长期(qī)因素(sù)，我们(men)还没(méi)有足够的把握(wò)去捕捉到它带来的投资(zī)机(jī)会，但(dàn)可以尽量回避它带来的(de)伤害。以尽可能低的价(jià)格买(mǎi)尽可能好的资产(chǎn)是我们的投资目标。好资产的标准是活得久、站得牢、竞争优(yōu)势维(wéi)持得长、平均(jūn)净资产收(shōu)益率高，以及在好的公司治理加持下能够把长(zhǎng)期利润转化(huà)为(wèi)诱人(rén)分(fēn)红。”

　　首季接受过《红(hóng)周(zhōu)刊》专访(fǎng)的鲍(bào)无可，其投资风格同为公募中少(shǎo)数的深度价值。天天(tiān)基金(jīn)网显(xiǎn)示，2023年年初以来，他(tā)所(suǒ)管理的基金全线飘(piāo)红(hóng)，6只(zhǐ)产品年内净值增长率全部超过了10％。以(yǐ)他任职回报最高的景顺长城能(néng)源基(jī)建为(wèi)例，能够清晰地看到其偏爱高估息和低估(gū)值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍(bào)无(wú)可当季加(jiā)仓中国移动大(dà)约15万(wàn)股(gǔ)，从而使该(gāi)股从上一季的(de)第三(sān)重(zhòng)仓升至第二重仓，不(bù)过中国电信却退(tuì)出了前一(yī)季的前十(shí)。同时他加仓了川投(tóu)能源(yuán)、紫金矿业、华能水(shuǐ)电(diàn)，新近重仓了铜陵有色和神火(huǒ)股份，表明(míng)了(le)其对这一类资源股(gǔ)格外垂青(qīng)。此外，他(tā)对于(yú)小(xiǎo)众(zhòng)的中南传媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在(zài)基金季报中，他(tā)表示基金(jīn)仓位基本(běn)稳定，主要增加了有色(sè)行业配置。“当下是AI发展(zhǎn)初期，中(zhōng)国企(qǐ)业处(chù)于(yú)落(luò)后位置，无(wú)论是(shì)AI核心模型的(de)研(yán)发、新型商业模式(shì)的迭(dié)代以及底层芯片(piàn)制造，我们都希(xī)望国(guó)内(nèi)企业能(néng)在不(bù)远的将来迎头(tóu)赶上(shàng)。近期而言尽管我们认为AI非常重(zhòng)要，但当前A股市场基本上是(shì)基于美(měi)股映射在炒作相关(guān)题材，对于这样的行情，需要对(duì)其可持续性保(bǎo)持审(shěn)慎(shèn)态(tài)度。”他直言(yán)不讳。

　　而同在景(jǐng)顺长城的(de)基(jī)金经理余广是2012年的公募状元，目前其(qí)担(dān)任(rèn)基金经理也接近了13年。当前，其在管的产品为4只，它们分别(bié)是核心竞争力、核(hé)心招(zhāo)景混(hùn)合(hé)、核心中景一(yī)年、核心(xīn)优选一年，从今年的表现来看(kàn)，虽然所管(guǎn)产(chǎn)品涨幅不大，但也(yě)整齐划一地实现了正收益。

　　以任(rèn)职回报(bào)翻四倍的核心竞争力为例，第一季度他在前十(shí)中调(diào)仓了四个席位，其中(zhōng)新进的公司(sī)半数为中字头(tóu)，它们就是中国(guó)海油(yóu)和中国(guó)移动，与它们携手进(jìn)入(rù)的还(hái)有安(ān)徽合(hé)力和紫金矿(kuàng)业。而这(zhè)样的调整立竿见影，除去两只中字头外(wài)，后(hòu)两者(zhě)年内(nèi)的涨幅也(yě)是超过(guò)了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓的电(diàn)动车龙头(tóu)爱玛科(kē)技，年内迄今的涨幅也(yě)是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中(zhōng)特(tè)估”基本吻合：“基金(jīn)坚持自下(xià)而上，看重公司(sī)基(jī)本面，注重公司的(de)核心竞争(zhēng)力、高品质、长(zhǎng)期(qī)发(fā)展，以合理或偏低的估值(zhí)水平买入持(chí)有(yǒu)。在经济复苏和企业盈利修复的预期下，我们较为看好今(jīn)年的权(quán)益市场，特别是前期调整较(jiào)为充分，估(gū)值较为低估(gū)的多行业(yè)的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股(gǔ)多只翻倍

　　胡宜(yí)斌新(xīn)进重仓(cāng)寒(hán)武纪

　　黄兴亮布(bù)局中(zhōng)微(wēi)公司(sī)

　　与蔡嵩松同期成名(míng)的郑巍山今(jīn)年业绩优(yōu)异，特别是其去(qù)年3月接手(shǒu)的银河智(zhì)联主题净值快速拉升，截至本周四的年内涨幅已经(jīng)超过(guò)45％，这一水平甚至超过了他的成(chéng)名作银河创新成长(zhǎng)。从(cóng)郑(zhèng)巍在管(guǎn)基金的当(dāng)季重仓行业风格来看(kàn)，除(chú)去银河和美(měi)生活(huó)还(hái)有较强(qiáng)的新能源属性(xìng)外(wài)，其余产品几乎一边倒地偏向了(le)TMT领域。

　　就以智联主题(tí)为例分析，最新的(de)十大重仓股除去用(yòng)友网络和(hé)海康威视外，年内(nèi)最新的(de)涨幅全(quán)部超过(guò)了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大(dà)华股份均已实现了涨(zhǎng)幅翻(fān)番，而这四只标(biāo)的均是第(dì)一(yī)季度新近(jìn)重仓的公司(sī)。同时，郑巍山所保留的上一季重仓股仅有金山办公和(hé)国网通信。对比来看(kàn)被调出的标的，中国长城、中望软件、中国软件(jiàn)等明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是(shì)，郑巍山在季报总(zǒng)结中仅仅(jǐn)是寥寥数语：“本基金(jīn)严(yán)格(gé)执行基(jī)金(jīn)合同(tóng)的配(pèi)置(zhì)范围(wéi)，切合主题(tí)，主要围绕(rào)智慧(huì)智联、信息技(jì)术等的概念范(fàn)畴展开。一季度智联(lián)主(zhǔ)题继续(xù)增(zēng)加了软(ruǎn)件服(fú)务、信息技术(shù)的(de)配置比例(lì)。围(wéi)绕数字经(jīng)济和新的信息技术应用展开投资。二季度，将(jiāng)会(huì)继(jì)续围绕信息技术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年与这两位一度遭遇(yù)非议人物同(tóng)期成(chéng)名(míng)的还有(yǒu)华安胡宜斌，作为当年公司(sī)力捧的(de)三位基金经理中最年(nián)轻者，他可谓(wèi)是少年得志，但(dàn)后来所(suǒ)管产品几(jǐ)经浮沉(chén)，好(hǎo)在今(jīn)年(nián)卷土重来。天天基金网数(shù)据显示(shì)，年内(nèi)他(tā)所(suǒ)管理的7只(zhǐ)基(jī)金全部涨幅超(chāo)过20％，其中表现最好的还是他(tā)的成名作华(huá)安媒体互联网混(hùn)合。<被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗/p>

　　具体聚(jù)焦该基金，我们发现他所保留的上一个季(jì)度重(zhòng)仓股(gǔ)只有王府井(jǐng)和华大九(jiǔ)天(tiān)，而将剩余的八个席位全部更(gèng)换。从(cóng)最新的(de)标的(de)来看，这其中(zhōng)就有近期大(dà)火的芯片新贵(guì)寒武纪。从新进重仓标的年内表现来看(kàn)，其中中文在线的年内(nèi)涨幅(fú)已经超过了180％，值得买、浙数(shù)文化、美亚柏科等(děng)标的年内涨幅也是超过了50％。对(duì)比来看，他所剔除的锦江酒店(diàn)、首旅(lǚ)酒店、中(zhōng)国平安等公司，目前年内(nèi)至今仍然体(tǐ)现为(wèi)股价下跌。

　　至于大幅(fú)调(diào)仓原因，他(tā)表(biǎo)示：“当下(xià)我国仍处经(jīng)济(jì)结构转型时期，我们(men)相信未来科技(jì)创新和消费升(shēng)级仍(réng)将成(chéng)为经济总(zǒng)量增长(zhǎng)核心驱动力(lì)，围绕(rào)产业创新、尖端(duān)技术突破、新(xīn)材料、新能(néng)源、新消费等(děng)领域仍将诞生大量投资机会(huì)，在(zài)策略上，我们已将挖掘(jué)、发现和(hé)配(pèi)置(zhì)基金合(hé)同(tóng)主题(tí)范(fàn)围内的科技创(chuàng)新和受益(yì)于国民经济持续增长的消费及原材料放在(zài)前(qián)所(suǒ)未有高度。”

　　而当(dāng)年(nián)一并成名的万家(jiā)基金(jīn)名将(jiāng)黄兴亮，2023年一季度(dù)同(tóng)样强势回归。天天基金网数据显(xiǎn)示，他目前在管(guǎn)的基金年内(nèi)除去QDII外，涨幅全(quán)部(bù)超过(guò)了(le)10％。特别是万家科技创新(xīn)迄今的年内涨(zhǎng)幅超过了25％，具体来(lái)分(fēn)析他的成(chéng)名作万家行业(yè)优选。

　　基金(jīn)一季报显示，黄(huáng)兴亮仅仅是做出(chū)了一处调整，也就是用(yòng)中微公司替代(dài)了四(sì)季(jì)度末的兆易创(chuàng)新。但就是这只新进(jìn)标的，目前年内的涨幅已经超过90％，与(yǔ)保留(liú)重仓中年(nián)内涨幅超(chāo)过70％的金山(shān)办(bàn)公交相辉(huī)映。对于当(dāng)季度的调仓，黄(huáng)兴(xīng)亮表示：“本(běn)基金增(zēng)持了机器视(shì)觉和(hé)医疗器械行业的部(bù)分个(gè)股，相(xiāng)应地略微降低了(le)半(bàn)导(dǎo)体行业的(de)持仓。截(jié)至季(jì)度(dù)末，基金持(chí)仓仍以(yǐ)计算(suàn)机(jī)软件和半导体行(xíng)业(yè)为(wèi)主，总体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒立(lì)液压

　　陈良(liáng)栋布(bù)局消费电子(zi)“半壁江山”

　　从(cóng)基金一季报(bào)来(lái)看(kàn)，这些(xiē)相对低调(diào)的领域(yù)也开始越发受到明星基金经理(lǐ)们的(de)追(zhuī)捧，比如(rú)融通(tōng)基金的(de)明星(xīng)基金经(jīng)理邹曦，这位任(rèn)职已经(jīng)逼近15年半的老将善战周期，目(mù)前在公司仍然管理6只基金产品，其(qí)代(dài)表(biǎo)作是2012年开始管理(lǐ)、迄(qì)今任职回报超过180％的融通行业景气(qì)。

　　从新出(chū)炉的(de)季报来看(kàn)，在上一季度没有单一标的持仓(cāng)比例超(chāo)限后(hòu)，这(zhè)一季度头三大重仓股竟然(rán)全部超过10％的(de)比例上限，它们分别是(shì)恒立(lì)液压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重(zhòng)仓中(zhōng)的汇川技术和(hé)安(ān)徽合(hé)力，虽然(rán)去年(nián)下(xià)半(bàn)年以(yǐ)来重仓中就没(méi)有了三一(yī)重(zhòng)工，但实际上在当季的(de)重仓行业(yè)中，机械(xiè)制造是仅次于房地产的第二行业。

　　对于(yú)调仓(cāng)的(de)思路(lù)，他在季报(bào)中就表(biǎo)示：“本季度增加了工(gōng)程机械、家(jiā)居(jū)、顺周(zhōu)期装备、医药(yào)等行(xíng)业的(de)配置。目(mù)前(qián)组合配(pèi)置偏向周期价(jià)值，同(tóng)时保持了(le)科技、消费板块的适度配(pèi)置。组合(hé)结构主要围(wéi)绕国内经济稳增(zēng)长的(de)主线(xiàn)展开，相关配置集(jí)中在优质(zhì)房地(dì)产股(gǔ)、地产产业(yè)链(liàn)，以(yǐ)及(jí)顺周期(qī)装备等(děng)板块。”此外(wài)，虽然未进重(zhòng)仓股(gǔ)前十，但(dàn)朱少醒对(duì)机械制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装(zhuāng)年报的(de)十大流(liú)通(tōng)股股东中(zhōng)，富国天惠新进(jìn)上(shàng)榜排名第六位。

　　而长城基金的明星基金(jīn)经理陈(chén)良栋(dòng)，其在圈内以(yǐ)善战高端制(zhì)造板块(kuài)闻(wén)名，目前他在(zài)公司所管理的产品数达到了6只，尤其是他参与管理的长(zhǎng)城(chéng)科(kē)创(chuàng)板两年定开业绩(jì)亮眼，最新年(nián)内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的长(zhǎng)城新兴(xīng)产(chǎn)业为例，可以看到一季度与众不(bù)同的一(yī)点(diǎn)是，消费(fèi)电(diàn)子(zi)赛道股票在其中占据(jù)明显的数量优势。具体(tǐ)说来(lái)，虽然在(zài)基金十大重仓中不见耳(ěr)熟能详的(de)龙(lóng)头(tóu)立讯精密，但大体(tǐ)包(bāo)括(kuò)华(huá)测导(dǎo)航、东山(shān)精密、电连(lián)技术(shù)、和而泰、科(kē)大讯飞都能被划入到消费电子的大范(fàn)畴中，也就是说其(qí)占据(jù)了十大重仓(cāng)中的半(bàn)边天。

　　他解释了看好的原因(yīn)：“预期今年下半年(nián)或(huò)明年(nián)，消费电(diàn)子(zi)会(huì)有一个触底回升的过程(chéng)。如果叠加在汽(qì)车产业(yè)链上(shàng)的(de)布局，我判断可能对收入利润拉动(dòng)更大。消费电子(zi)的复苏可能(néng)只是(shì)一个周期的因素(sù)。”而种种(zhǒng)因素显示，目(mù)前该板块去库(kù)存可(kě)能(néng)也进(jìn)入到尾声阶段(duàn)，接下来苹果新(xīn)品推出(chū)或是(shì)行业(yè)复(fù)苏契机。

　　而(ér)在高端制造这一领域(yù)中，还有不可忽视的一环(huán)就是(shì)军(jūn)工装备。同时(shí)作(zuò)为成(chéng)长股三大主阵营“新半军”中的重要一级，军工虽然很难(nán)有持续(xù)性(xìng)的(de)表现，但也隔三(sān)差五会(huì)有亮(liàng)眼的输出，而华夏的(de)少壮派基金经理万方方(fāng)，是圈内少数同时(shí)管理(lǐ)两只军工(gōng)主题的基(jī)金(jīn)经理。

　　以万方方管理时间最长的军工(gōng)安全混(hùn)合为例(lì)，实际上(shàng)一季度(dù)他仅(jǐn)在十大重(zhòng)仓股(gǔ)中做(zuò)出了一处调整(zhěng)，也(yě)就是(shì)用昊华科技替代(dài)了(le)上一季的新雷能。从整体10只标的所属细分来看，明显中(zhōng)航系(xì)乃至航(háng)空航天赛道占据(jù)优势。而这一思(sī)路在(zài)他管理(lǐ)的高端装备龙头乃至全(quán)市场基(jī)金中都体现(xiàn)得颇为明显。进一步(bù)对照两只军工主题(tí)产品，《红(hóng)周刊(kān)》发现重叠(dié)的(de)公司有八家，惟二的区别是高(gāo)端(duān)装备龙(lóng)头中用复旦(dàn)微电(diàn)和西部超导替代了前者中(zhōng)的钢研高纳和昊华科(kē)技。

　　他在季报中的阐述(shù)思路(lù)清晰：“着重探究未来两年确定性的产(chǎn)业趋(qū)势和(hé)高增长的细(xì)分赛道，组合构(gòu)建从2023年全(quán)年维度(dù)在高确(què)定(dìng)性(xìng)的航空发动机赛道(dào)、景气(qì)度弹性潜力较高(gāo)的航天导弹(dàn)产业链、航(háng)空装备平(píng)台型企(qǐ)业以及技术禀赋和壁垒高筑的新材料领域重点投入(rù)。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日《红周刊》，文中(zhōng)提(tí)及个股(gǔ)仅为(wèi)举例分析(xī)，不做买(mǎi)卖推荐(jiàn)。）

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