踩上AI风(fēng)口的三(sān)六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相比，公司(sī)的(de)基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了(le)回(huí)A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发(fā)布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年(nián)回(huí)A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股吧(ba)等(děng)平台投(tóu)资者炸(zhà)开了青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么锅，不(bù)少网友担心(xīn)公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显(xiǎn)示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到(dào)近33万(wàn)，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一(yī)季(jì)度股(gǔ)东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿多(duō)投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六(liù)年首次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继续(xù)亏损

　　三六零这份(fèn)2022年(nián)年报显示，截至(zhì)报告期末，公(gōng)司总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块有(yǒu)三(sān)个出(chū)现不同程(chéng)度下(xià)滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互(hù)联网广告及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增值服务收(shōu)入为10.82亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及其他业(yè)务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退(tuì)市回A后(hòu)首次(cì)亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为(wèi)122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年(nián)份均在(zài)30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七(qī)成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三(sān)六零延续(xù)亏(kuī)损(sǔn)，首季公司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利(lì)润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司(sī)称主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进(jìn)入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天(tiān)然优势，公(gōng)司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股(gǔ)价2月7号(hào)涨停(tíng)，此后一(yī)发不(bù)可(kě)收拾，短(duǎn)短不到两个月涨(zhǎng)幅(fú)接近两倍。如(rú)果从年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则(zé)达(dá)到了218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回(huí)调(diào)，公司(sī)股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开(kāi)了锅，多数投资者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者注意(yì)到，随着今年(nián)以来(lái)股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大(dà)幅(fú)增加。截至(zhì)到(dào)去年底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保(bǎo)持基本(běn)不变，但到(dào)了今年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股权投资机构为代表的十(shí)大股东却在逢高大(dà)幅减持。十(shí)大(dà)股东名(míng)单(dān)显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本基(jī)金管理(lǐ)有(yǒu)限公(gōng)司-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即(jí)便按一(yī)季度均价计套现金额也(yě)在10亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也(yě)首(shǒu)次把其投资企(qǐ)业、造(zào)车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根(gēn)据三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味着(zhe)，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年(nián)亏损进一(yī)步(bù)扩(kuò)大，而(ér)三年(nián)累计(jì)亏青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么(kuī)损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零全资子公司三(sān)六(liù)零私募基(jī)金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企业(yè)，对应的增资额(é)为(wèi)10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权(quán)后，三六(liù)零持(chí)有哪吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)各股东方签署有关(guān)协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外(wài)投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)股改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务(wù)数(shù)据出炉(lú)后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值会否进(jìn)一步下调不(bù)得(dé)而知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零(líng)持有股权(quán)的(de)账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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