看(kàn)看周末有哪些(xiē)重要(yào)消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升(shēng)温警(jǐng)报

　　标普全(quán)球周五公(gōng)布的4月(yuè)美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重回(huí)荣(róng)枯分水岭50上方(fāng)，和服(fú)务(wù)业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中(zhōng)的分项指数释放价格压(yā)力再(zài)度升(shēng)温的警报信号：4月购进价格创去年(nián)11月以来新高，出厂价格创去(qù)年9月以来(lái)新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至(zhì)少一定程(chéng)度居高不(bù)下。PMI数据(jù)重燃(rán)价格(gé)压力的(de)通胀担(dān)忧，数据公布后，美股承压下(xià)行，主要美(měi)股指(zhǐ)盘中集体下跌(diē)；美国国债(zhài)价格跳水、收益(yì)率(lǜ)盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期(qī)美债收益率一度较日内低位(wèi)回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储官员(yuán)最近(jìn)一再表态(tài)支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次收盘(pán)失守2000美元/盎司(sī)心(xīn)理关口，连续(xù)第二(èr)周因周五回落(luò)而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中国的(de)进口铜需求，加之(zhī)全周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭(píng)借周一(yī)大涨，全(quán)周仍累(lèi)涨。原油周五反(fǎn)弹，但(dàn)经济前景的担忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨势，汽油全(quán)周(zhōu)跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布(bù)将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达(dá)300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息(xī)，今年(nián)3月，该行(xíng)也同样加(jiā)息了(le)300个(gè)基点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经历了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要(yào)是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来(lái)将(jiāng)继(jì)续监测物价水平、外汇(huì)市(shì)场和货币总量变化，以对利率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的(de)数据(jù)显示，阿根廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀率为7.7％，是近20年(nián)来的(de)最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消(xiāo)费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过100％；通信、教(jiào)育和交通(tōng)运(yùn)输等方面价格波动相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言(yán)人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀严重(zhòng)主要原因(yīn)包(bāo)括国际大宗(zōng)商品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿(ā)根廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字(zì)可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在(zài)内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)的风(fēng)险。风(fēng)暴(bào)预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风(fēng)等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到(dào)密(mì)西西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄(é)河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日(rì)晚(wǎn)上因天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地(dì)区进(jìn)入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网(wǎng)援(yuán)引美联社(shè)报道(dào)，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年(nián)的美(měi)国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继(jì)续下挫，棕(zōng)榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜(cài)油(yóu)主(zhǔ)力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析(xī)师聂波表示，一方面(miàn)，原油(yóu)下跌较多，市场重(zhòng)回原油需(xū)求逻辑，美(měi)国经济(jì)数据(jù)较(jiào)差，市(shì)场预期经济衰退，另(lìng)外5月(yuè)可能再度加息。另一方(fāng)面，国(guó)内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出(chū)口(kǒu)环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅(fú)同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价差还在(zài)200美元(yuán)/吨以上，促(cù)进棕榈油(yóu)出(chū)口，但是(shì)由于2月(yuè)工作日少，假期(qī)多，最终(zhōng)数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费(fèi)略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工消费增(zēng)加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼(ní)生物(wù)柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端(duān)的需(xū)求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库存同(tóng)样偏低(dī)，导(dǎo)致近(jìn)月产地报价相(xiāng)对内盘(pán)偏(piān)强，近月(yuè)进(jìn)口倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港预(yù)估17万吨(dūn)，数量(liàng)少(shǎo)，国内(nèi)持续(xù)去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆油(yóu)套利盘压(yā)力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下(xià)旬印尼部分地区(qū)降雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高(gāo)产(chǎn)量，国(guó)际豆棕价差(chà)跌(diē)入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各(gè)200万吨的免税额(é)度，斋月后(hòu)通(tōng)常是需求淡季，最近印(yìn)度也(yě)取消了棕(zōng)榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价(jià)格，但中长期产地累(lèi)库可能(néng)性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析(xī)师陈界正(zhèng)告(gào)诉期货日报记(jì)者，虽然(rán)近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期去库继(jì)续支撑近月价(jià)格(gé)，但(dàn)是(shì)2月印(yìn)尼(ní)产量位于历史同期最高位(wèi)，且(qiě)未来产区产量季节(jié)性(xìng)恢复(fù)，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到(dào)菜(cài)油(yóu)供(gōng)应压力的抑制，远端的产区(qū)产量恢复(fù)以及出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库(kù)。且豆(dòu)棕FOB价差已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈发(fā)充足，国(guó)内消费以及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅(fú)明(míng)显(xiǎn)大(dà)于国内，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月18日给出了(le)进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数(shù)据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲(pí)软(ruǎn)，去库不(bù)及预期，终端消费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期将会昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县逐步(bù)去库，但未(wèi)来(lái)产(chǎn)区(qū)压力逐(zhú)步(bù)体现，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国内也(yě)将会不(bù)断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去(qù)库(kù)存(cún)加快(kuài)，基(jī)差暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预(yù)计继续(xù)去库。后续需(xū)继续(xù)关注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开启(qǐ)反弹，多个国家禁(jìn)止乌(wū)克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利(lì)同(tóng)样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元(yuán)/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油和(hé)一(yī)级(jí)大豆油现货价差也扩(kuò)大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但是(shì)自从菜豆油(yóu)现货(huò)价差由负转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农产(chǎn)品(pǐn)分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目(mù)前菜(cài)油的累库程度(dù)还算正常，菜油的利空阶段性(xìng)算(suàn)是(shì)交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策(cè)执行不及(jí)预期，对于(yú)植物油消费(fèi)增(zēng)速(sù)不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开始(shǐ)收割，7月(yuè)出口(kǒu)开(kāi)始增多，增产背景(jǐng)下可能再度(dù)对价格产生(shēng)冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界正分(fēn)析称(chēng)，从(cóng)国(guó)内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港(gǎng)的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续(xù)继续维(wéi)持高位运行(xíng)。因为(wèi)进口(kǒu)菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预计(jì)后(hòu)续库存将(jiāng)开始不(bù)断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体(tǐ)的菜(cài)籽供(gōng)应仍(réng)偏(piān)宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万(wàn)吨以上(shàng)的水平，而(ér)且菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应并(bìng)没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油等(děng)其他(tā)小油种的影响(xiǎng)，菜油价(jià)格需要(yào)保持竞争力，要(yào)维(wéi)持和(hé)豆油的低(dī)价差来刺激(jī)需求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈(chén)界正认为，前期菜油(yóu)的(de)进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到(dào)菜油供(gōng)应压力的(de)影响，现货价格(gé)维持弱(ruò)势，进口端(duān)带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供(gōng)应恢(huī)复格局较(jiào)为明确(què)，后期国内的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油(yóu)继续维(wéi)持逢高抛(pāo)空的思路。后续需(xū)要重点(diǎn)关注加拿大新(xīn)一季菜籽播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博(bó)提示，一方面，要关注国(guó)际市场的(de)菜(cài)籽和菜油(yóu)供(gōng)应情况，关注是否会有(yǒu)新(xīn)增供应或者上游成本端的(de)变化因素的影响；另一(yī)方(fāng)面，要(yào)关注国内菜油的累库情况和国(guó)内豆油的价格，预计接下来一段时(shí)间(jiān)，国内菜(cài)油价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在(zài)担忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日(rì)华(huá)南油厂恢(huī)复开机，20日(rì)后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周(zhōu)开(kāi)始周度压榨量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月(yuè)上(shàng)旬，预(yù)计大豆到港(gǎng)量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的(de)进口量，所以预计(jì)大豆压榨(zhà)量将(jiāng)从目前的150万吨(dūn)/周大(dà)幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应(yīng)的(de)豆油供应量(liàng)将从每周的(de)28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持(chí)续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大(dà)豆(dòu)不断过(guò)关，部分(fēn)工(gōng)厂预计逐(zhú)步恢(huī)复开(kāi)机(jī)。当前已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆停机状态(tài)，预计短期(qī)开机继续位于低(dī)位，下周开机预计将会继续(xù)恢(huī)复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在(zài)历史同期(qī)低(dī)位，预计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。现货(huò)市场(chǎng)乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前(q昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县ián)，豆油现货价(jià)格比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油价(jià)格(gé)贵，随着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油(yóu)的消(xiāo)费替(tì)代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正(zhèng)在发生。一(yī)些(xiē)食品加工、饲料等(děng)领域(yù)的豆油需求也(yě)会因为豆油价(jià)格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏(fá)亮(liàng)点，下(xià)游节前备货不(bù)积(jī)极(jí)，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要(yào)重点关注(zhù)南国(guó)内大豆到港通关以(yǐ)及整体的(de)开机情况。新一(yī)季美豆的播种生长情(qíng)况将决定(dìng)豆油盘面的(de)相对强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供(gōng)应增(zēng)加而需求偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前(qián)的低(dī)库存、高(gāo)基(jī)差，转变为(wèi)累库加基差下行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库(kù)预(yù)期，菜油前期(qī)已经对自身的(de)供(gōng)应压力进行(xíng)了(le)一波交易，目(mù)前(qián)走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边(biān)际变化和需求预期都(dōu)预(yù)示(shì)豆油可能是未来一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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