近期交易商(shāng)协(xié)会(huì)的(de)监管处罚(fá)力度明显加(jiā)大，虽(suī)然(rán)债券市场(chǎng)参(cān)与主体愈发丰富多元，市场竞争程(chéng)度更趋激(jī)烈，但监(jiān)管底线不能(néng)破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协会对建设银行启动自(zì)律调查，这是两天内第二家被要求(qiú)自律(lǜ)调(diào)查的大行。今年以来，交易商(shāng)协会已对多(duō)家金(jīn)融机构启(qǐ)动自律调(diào)查，监管力度在持续加大(dà)。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月(yuè)11日(rì)，中国银行间市(shì)场交易(yì)商协会（下称“交(jiāo)易商协会”）网站显示，基于监管部门反馈线索，依据《银(yín)行间债(zhài)券市场自(zì)律处分规则》，交易商协会已对(duì)中(zhōng)国建设银行股份有限公司债务融资工具(jù)承(chéng)销业务(wù)涉嫌违规行为(wèi)开展自律调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去年建行承销非金融企业债务融资工具744笔，为(wèi)411家实体企业承销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优质头部(bù)房地产企业债券融(róng)资需求(qiú)，承销(xiāo)房地产企业323.35亿元债务融资(zī)工(gōng)具，房地产并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易(yì)商协会的监管力度在近期持续加大。就在(zài)5月9日(rì)，交易商协会官网(wǎng)发布信息，针对中国(guó)进出口银行金融债券(quàn)发(fā)行涉嫌违规(guī)行为(wèi)，以及(jí)中国(guó)民生银行承(chéng)销业(yè)务涉嫌(xián)违(wéi)规行为已开(kāi)展(zhǎn)自律调查。

　　而在5月8日，大(dà)连银行(xíng)、郑州银行、江西(xī)银(yín)行、青岛银(yín)行和粤财信托共5家机构涉(shè)及债券业务违规被点名。具体来说，交易(yì)商协(xié)会(huì)通过深入(rù)调查(chá)发现(xiàn)，大连银(yín)行等多家机构(gòu)存在债券代(dài)持交易等违(wéi)规(guī)行为。其中，大连银行通(tōng)过做(zuò)市业务方式，每日滚动开展买(mǎi)卖方向相反、清算速度不同的现券(quàn)交易，代持利率债活跃券(quàn)，且规模(mó)较大(dà)；郑州(zhōu)银行、江西银行和青岛银行，内控执(zhí)行(xíng)不严或(huò)流于形式，未有效评估交(jiāo)易合理性，作为中间方(fāng)以现(xiàn)券(quàn)买卖或做市等方(fāng)式参与(yǔ)债券代持交易链(liàn)条(tiáo)，交易笔(bǐ)数(shù)和金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启(qǐ)动自律调查。相关公告称(chēng)，交易商(shāng)协会在日常监测工作中(zhōng)发现，工商银(yín)行主承(chéng)销的多(duō)期债务(wù)融(róng)资工具发行定(dìng)价(jià)严重偏离市场合理(lǐ)水平(píng)，干扰(rǎo)物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖了市场秩序，涉嫌违反银行(xíng)间债(zhài)券市场自律(lǜ)管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网站披露，近期在查(chá)处四平市城市发展投资控股有限公司案件(jiàn)时，发现吉林银(yín)行、吉林亿联银行因违规收取发(fā)行人(rén)大额(é)财务资助，涉嫌违反银行间(jiān)债券市场自律管理规则，被交易(yì)商(shāng)协会进(jìn)行自(zì)律调查。一同被开展(zh物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖ǎn)自律调查的(de)还有光大证券、富国资产管(guǎn)理(lǐ)（上海(hǎi)）有限公司两家金融机构。

　　交易商协(xié)会监(jiān)管处罚力(lì)度加强

　　根据交易商协会通报的数据，2022年全年，交易商协会共(gòng)对68起涉(shè)嫌违规(guī)案件立案物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖调查，开展自律调查和自律问询103次，作出各类自律处分99家(jiā)（人）次(cì)，涉(shè)及35家发(fā)行人和信用增进(jìn)机构、4家主承(chéng)销商、3家会计师事务所、1家(jiā)律师事务所、2家其他(tā)类型机构和54名直接责任人。作出的处分中，警告及以上占比(bǐ)超过五成，15家机构被暂(zàn)停一定期(qī)限(xiàn)业务，12位责任人被认定(dìng)不(bù)适当人选(xuǎn)。

　　梳理通报来看，被通报的原(yuán)因包括(kuò)低价包(bāo)销(xiāo)多期债务融资工具，影响了市场正常秩序；部分债(zhài)务融(róng)资工具未按(àn)照发行文件(jiàn)约(yuē)定(dìng)开展余(yú)额包(bāo)销(xiāo)，个别债(zhài)务(wù)融资工具挤占(zhàn)了其他投资人的正常投(tóu)标(biāo)，违背(bèi)了公平(píng)公正原则(zé)，并(bìng)影响了发行利率，对市(shì)场正(zhèng)常秩序(xù)造成(chéng)了一定不良(liáng)影响。

　　通(tōng)报指出，银(yín)行(xíng)间债券市场(chǎng)参与机构在从事相关业务(wù)过程中，务必(bì)牢固树立市场责任意识，严格遵守相关监管(guǎn)规定和自律规则要求，合规展(zhǎn)业(yè)，自(zì)觉维(wéi)护银行间(jiān)债券市场运行秩序(xù)。

　　交易商协会(huì)表(biǎo)示，做市商(shāng)作(zuò)为(wèi)银行(xíng)间(jiān)市场基石(shí)机构，承担着提高市场流(liú)动(dòng)性、促进价格发现的重要(yào)作用，应(yīng)切实提升做市交易能(néng)力(lì)，加强内部控制和风险管(guǎn)理(lǐ)，确保合规稳健展业，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期交易(yì)商协会的监管(guǎn)处罚(fá)力度明(míng)显加大，虽然债券(quàn)市场参与主(zhǔ)体愈发丰富(fù)多元(yuán)，市场(chǎng)竞(jìng)争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　资(zī)深金(jīn)融政(zhèng)策监管专家周毅(yì)钦对《国际(jì)金融(róng)报(bào)》记者表示，可以看到，银行间交易商协会(huì)将继续贯(guàn)彻落实监管从(cóng)严(yán)要求，以严格(gé)自律惩戒向(xiàng)市场传递“零容忍”的清晰信号，引导市场(chǎng)各类主体归位(wèi)尽责，维护市场(chǎng)良好秩(zhì)序(xù)。债券承销机构作为债券市场的“看门(mén)人”，对于商业银行特(tè)别是国(guó)有(yǒu)大行来说，也需要肩(jiān)负起相应的公序责任，切实维(wéi)护(hù)好行业(yè)的良性竞争生态。

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