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磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编(biān)辑(jí) 若宇）黄金现货(huò)价(jià)格本周四一度冲上(shàng)2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月低点以来股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引(yǐn)来众多投资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预期，根据行业(yè)数据(jù)，1-2月同期高基(jī)数下(xià)黄金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后(hòu)逐步进入(rù)Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

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　　提及(jí)黄金珠(zhū)宝亮眼的(de)逻辑，刘越(yuè)男等人拆(chāi)解，其一(yī)，金价稳步上行预(yù)期提振长期(qī)需求，存货增(zēng)值(zhí)提振毛(máo)利率，C端(duān)消费者黄金投资保值需求及加盟商(shāng)补货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开(kāi)店有望匹配释放，长三(sān)角地(dì)区表现尤其值得(dé)期待(dài)；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金(jīn)镶钻(zuān)打开(kāi)利(lì)润弹性(xìng)。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行情的可持续(xù)性，德邦(bāng)证(zhèng)券(quàn)郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价来(lái)看，全球地缘政治的不确定性、美国(guó)经济衰退的不确定性等因素均有望对金价形成(chéng)长期支撑。从(cóng)国内消(xiāo)费复苏的节奏(zòu)来看，预计(jì)今年三四季度婚庆(qìng)旺季(jì)将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期来(lái)看，龙(lóng)头公司有望凭借精准(zhǔn)的(de)产(chǎn)品定位(wèi)，创(chuàng)新性磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的的产品设计，以(yǐ)及(jí)积(jī)极的渠(qú)道扩(kuò)张策略(lüè)下，持续提升市(shì)场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块(kuài)估值基本处于历史磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年(nián)复合增(zēng)长率约(yuē)为5％，奢侈金(jīn)银(yín)珠宝的市场(chǎng)规模(mó)增长速度更快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究(jiū)院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合(hé)增长率(lǜ)为5.9％，预计未来(lái)5年也(yě)将保(bǎo)持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业链(liàn)来看，主要包括上(shàng)游黄金、钻石等(děng)原材料供应，中(zhōng)游的制(zhì)造设计(jì)及下游的终端零售环节，其中下游环节(jié)的(de)附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出(chū)，下(xià)游零售(shòu)环(huán)节同样拥有较(jiào)高(gāo)的毛利率水平，黄金品类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的(de)高(gāo)毛利(lì)率水(shuǐ)平，产(chǎn)业链附(fù)加值(zhí)高，相关(guān)企业通(tōng)过强势的渠道建设以提高市场份额，可以获(huò)得更加优化的盈利(lì)表(biǎo)现。

　　从竞争格(gé)局的角度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市(shì)占率前十(shí)的集团中，除(chú)了(le)瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登集团外(wài)其余(yú)8个均为国产品牌集团。中国金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)头(tóu)部公司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率分(fēn)别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提(tí)升(shēng)，于2021年超(chāo)过了30％。