昨(zuó)天深夜，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限谈(tán)判突然中(zhōng)止！

　　当地(dì)时间(jiān)周五上(shàng)午，美国共(gòng)和党债务上限(xiàn)谈(tán)判代(dài)表格雷(léi)夫斯与白宫代(dài)表举行闭门会议，但会议开始(shǐ)后(hòu)不久就突然(rán)离开。格雷(léi)夫斯(sī)说：白宫谈判(pàn)代表实在(zài)不(bù)可理喻，目前谈(tán)判(pàn)处(chù)于(yú)“暂停”状(zh苏州市相城区邮编是多少uàng)态。格雷夫斯强调，他不知道(dào)双(shuāng)方(fāng)是否会在(zài)周五或周末(mò)再次会面。

　　谈判遇阻的消息传出后，三大美股指集体转跌(diē)。

　　不过，美(měi)联储主席鲍威尔传出了有(yǒu)望暂(zàn)停加息的鸽派(pài)信号。鲍威尔称，银(yín)行业的压力(lì)可能影响联储的(de)利(lì)率路径，若源于银行业危机的信(xìn)贷环(huán)境收(shōu)紧导(dǎo)致(zhì)经济放缓，美联(lián)储可(kě)能不(bù)必让(ràng)利率升到(dào)原应有(yǒu)的高位。

　　交易员目前预计，美联储6月(yuè)份加息25个基(jī)点(diǎn)的可能性为22.4％，低(dī)于一天前的35.6％，与此同时，交易员预计美联储(chǔ)下月将利率维持在5％至5.25％区间(jiān)的可能性为77.6％。与美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔的讲(jiǎng)话(huà)相比，交易员似(shì)乎更受债务上(shàng)限事态发展的影(yǐng)响。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)讲话期(qī)间，美股跌(diē)幅收窄；美债价(jià)格跳涨、收益率跳水，对利率前景敏感(gǎn)的两年期美债收益率迅速远离他讲话前所创(chuàng)的两个月来高位，一度较(jiào)高位回落超过10个基点(diǎn)；美元指数刷新(xīn)日低，加(jiā)速跌离(lí)周四所创(chuàng)的(de)3月末(mò)以来(lái)高位。鲍威尔讲话结束后(hòu)，美债(zhài)收益(yì)率逐步(bù)回升，全天攀升收官，美股和美元的(de)跌势(shì)未(wèi)改。

　　最终，美股(gǔ)周五高开(kāi)低走，受(shòu)债务上限谈判暂停(tíng)拖(tuō)累三大股指盘(pán)中转(zhuǎn)跌，道指收(shōu)跌约110点，纳指收(shōu)跌0.24％，标普(pǔ)500指数收跌0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门中概股(gǔ)走(zǒu)势分化，蔚来(lái)涨超3％，理想、新东(dōng)方涨(zhǎng)超1％，爱奇(qí)艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东(dōng)跌(diē)超2％。

　　商品(pǐn)方面(miàn)，有(yǒu)色(sè)金(jīn)属大多上涨，伦(lún)锌涨约2％，伦铜、伦(lún)镍也反(fǎn)弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨(zhǎng)三日。本周基本(běn)金属涨跌各异。伦镍(niè)跌超4％，在(zài)上周跌超9％后(hòu)继续领(lǐng)跌，和跌近(jìn)3％的(de)伦锌连跌两周。而(ér)伦锡和伦铝都涨超2％，扭转(zhuǎn)三周(zhōu)连(lián)跌势头。伦铅涨约0.9％。伦(lún)铜周五收(shōu)盘大致(zhì)持平一(yī)周前水平，都(dōu)止住四周连(lián)跌之势。

　　纽约(yuē)黄(huáng)金期(qī)货反弹，COMEX 6月黄金期(qī)货(huò)收涨1.11％，报1981.60美元/盎司(sī)，本周(zhōu)累(lèi)计下(xià)跌1.89％，创2月3日(rì)一周以来最大周跌幅(fú)，在连涨两周后连跌两周。WTI 6月原(yuán)油(yóu)期货收跌0.43％，报71.55美元(yuán)/桶；布伦(lún)特(tè)7月原(yuán)油期货收(shōu)跌0.37％，报(bào)75.58美元/桶。本周美油累涨约2.2％，布(bù)油累涨(zhǎng)约2.5％，均终结四(sì)周连(lián)跌。

　　北京时间今晨六点，有(yǒu)最新消息(xī)称，美国白宫谈判(pàn)代(dài)表已抵达会场，准备继续(xù)进(jìn)行债务上限谈判。

　　美国国会众议院议长麦卡锡表示，共和党人(rén)将于(yú)北京时间今天(tiān)上午(wǔ)重返(fǎn)谈(tán)判桌，恢复债务谈判。麦卡锡称，动(dòng)用宪法(fǎ)第14修正案来绕开债务上限(xiàn)解决(jué)不了任(rèn)何问题，将阻止(zhǐ)拜登推动(dòng)的增加政府开(kāi)支(zhī)行动。

　　值得注意的是，美国财政部现金余(yú)额(é)截至5月18日进一步降至573亿(yì)美元。截至5月17日，美(měi)国财政部(bù)财政紧急措施余额还剩下(xià)920亿美元。

　　鲍威尔：美国(guó)通胀远远高于2％目标，鉴(jiàn)于信贷压(yā)力可能无需继续加息

　　当地时间(jiān)周五（北京时间今天凌晨(chén)），美联储主席鲍威尔(ěr)出席(xí)名为“货币政策观点”的小组讨论。市场关注他提供的利率(lǜ)路径(jìng)线索。

　　鲍威尔强(qiáng)调，“美国通胀远远高于我们2％的(de)目(mù)标”，若抗通(tōng)胀失败，将造成漫长的(de)痛苦。他称，FOMC“强有力地致力于”让通胀(zhàng)重返目(mù)标2％的承诺，物价(jià)稳定是经济保持强劲的根基。

　　但鲍威尔同时发表鸽派信号称(chēng)，自己倾向于支持6月会议(yì)暂不加息，而(ér)且银行(xíng)业危机导致的(de)信贷条件收紧，可(kě)能意味着美联储峰值(zhí)利(lì)率(lǜ)将低于预(yù)期：“鉴于信贷压力可能对经济增长、就业和通胀造成的负面(miàn)影响(xiǎng)，可(kě)能(néng)无需（继续）加(jiā)息至那么高的水平就能成功打压(yā)通胀。美联储(chǔ)在收紧货币政策方面已(yǐ)取得长足(zú)进步，政策立(lì)场现在(zài)是对经(jīng)济(jì)增长具有(yǒu)限制性的。做太多与做太少的风(fēng)险正(zhèng)变得更(gèng)加平衡。我们面临着迄今(jīn)为止收(shōu)紧政策的效应(yīng)滞后，以及近期(qī)银行业(yè)压(yā)力导致(zhì)的信贷收紧程度(dù)等多(duō)重不确定性。有(yǒu)鉴于此，美联储有能力观(guān)察更多数(shù)据和(hé)未来前景(jǐng)的演(yǎn)变(biàn)，然后再决定(dìng)可能需要提高多(duō)少利率。”

　　同时，鲍威尔也(yě)强调季度(dù)经济预测的(de)准确(què)度通常存在挑战，他上(shàng)述提到的(de)观点及其能实现的程度(dù)也(yě)都存在不确定性(xìng)，理由是“未来前景面临着历史性高企的不确(què)定性(xìng)”，因(yīn)此：“FOMC尚未就货(huò)币政策应进一(yī)步(bù)收紧多(duō)少而作出(chū)决定。”

　　有分析称(chēng)，这说明银行业(yè)危机后，鲍威尔开始释放(fàng)“保持耐心”的利率路径信号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点(diǎn)明银(yín)行业压力将(jiāng)影(yǐng)响货币决策。

　　苏州市相城区邮编是多少ong>产业供需(xū)结构预期转(zhuǎn)弱(ruò)，纯碱(jiǎn)、玻璃连续下(xià)行

　　近期纯(chún)碱和(hé)玻璃(lí)期货(huò)持续(xù)走弱，昨日纯碱和(hé)玻(bō)璃期货继续(xù)深跌，盘中纯(chún)碱(jiǎn)2306合约(yuē)触及跌(diē)停。昨(zuó)日盘后(hòu)，郑商所(suǒ)发布公告，自(zì)2023年5月23日当(dāng)晚夜盘交易时起，纯碱期货2309合约的日内(nèi)平今仓交易手续费(fèi)标准调整为3.5元/手。

　　究其(qí)原因，宝城(chéng)期货研究所负责人闾振兴表示，主(zhǔ)要有三方面：一是(shì)产业供(gōng)需(xū)结(jié)构预期转弱；二是宏观(guān)环境不(bù)乐观；三是交(jiāo)易者在对冲操作中将纯碱(jiǎn)玻璃作为空头配置。

　　玻璃、纯碱走势(shì)虽都偏弱，但南华研究院能化分析师(shī)李嘉(jiā)豪认为，各自的(de)原因并不相同(tóng)。纯碱周五跌幅(fú)较大的主要(yào)原因在于远兴投产的消息面刺激，使(shǐ)得盘面出现较大跌幅。除此之外，本周(zhōu)检修量增加，库存依旧累库，可见下游(yóu)的持货(huò)意愿依旧较差。纯碱上周(zhōu)到(dào)港(gǎng)5万(wàn)吨，对(duì)供需(xū)关系(xì)也存在一定的影响。在现货松动、投产预(yù)期、库存(cún)累库的影响(xiǎng)下，纯碱价格持续下滑。

　　“而对(duì)于玻璃，主(zhǔ)要原因在(zài)于前(qián)期（3月和(hé)4月）需求较旺，下游(yóu)补(bǔ)库至环比高位。”他说(shuō)，短期价格松(sōng)动(dòng)，中下游(yóu)的备(bèi)货情绪出(chū)现一(yī)定的谨慎或者(zhě)恐高(gāo)的情形，因此产销(xiāo)出现了(le)较(jiào)为明显的(de)下滑。在现货松(sōng)动、产销较弱(ruò)的局面下，玻璃(lí)的价(jià)格跌幅较为明显。

　　从产业供需结构看(kàn)，浙商期货(huò)分析师江(jiāng)文敏具(jù)体介(jiè)绍，纯碱方面，近期主要市(shì)场交易点(diǎn)是远(yuǎn)兴能(néng)源(yuán)新(xīn)增投产。昨日，远兴能源1号(hào)线正式点火，新增(zēng)天然碱(jiǎn)产能150万吨，后(hòu)续2号线原计(jì)划(huà)于(yú)6月(yuè)点火投产，产能为150万(wàn)吨天然碱，3A号线原计(jì)划于9月份出产品(pǐn)，产能为100万吨(dūn)天然碱，3B号线原计划于9月份(fèn)出产品，产能为100万吨天(tiān)然(rán)碱(jiǎn)和40万吨小苏打。远兴能源的(de)天然碱预计生(shēng)产(chǎn)成本在(zài)1000元/吨以内。纯碱盘面在大量新增产(chǎn)能和低成本纯碱的叠加作用(yòng)下持续走低(dī)，周五又逢远兴能源点火(huǒ)的信息落地，市场(chǎng)看空情绪高涨，推动盘面下跌。

　　闾(lǘ)振兴还介绍，纯碱的供需(xū)结构在9月会发生变化，这是市(shì)场早已预期的，市场也已(yǐ)充分(fēn)计价，这一(yī)点从9月(yuè)合约(yuē)的深贴水可以得到验证。在这个供(gōng)需转宽松的预期下，产业链(liàn)开始形成负反馈，纯碱(jiǎn)现货价格也出(chū)现崩塌，这(zhè)一点(diǎn)从(cóng)近月合约的(de)跌幅和现货向期货回归(guī)的方(fāng)式收敛基差上可以得到(dào)验证。

　　而(ér)玻璃方(fāng)面，江文敏表示，近期(qī)市场主要(yào)交易点是需求转弱，供应(yīng)上升。因为玻璃深加(jiā)工厂缺乏(fá)强有(yǒu)力的(de)订(dìng)单支(zhī)撑，5月中旬订单天数为16.4天，与4月底相比减少0.1天。深加工厂原片库存(cún)天数5月中旬为21.5天，与4月底相比减少1.73天(tiān)。从(cóng)历史数据来看，原片库存偏高，补库意愿相比4月降低。从玻璃产销(xiāo)数据来看，5月沙河地区(qū)产销数据平(píng)均为65％，湖北地区产销数据平均(jūn)为73％，华(huá)东地(dì)区产销数据平均为82％，相比于3月及4月(yuè)的(de)数据，5月份产(chǎn)销数据大幅下(xià)滑。5月(yuè)还(hái)要新增日熔量(liàng)3050吨，6月(yuè)将新增日熔(róng)量3150吨，8月减(jiǎn)少日(rì)熔量400吨，9月新增日(rì)熔(róng)量(liàng)1200吨，10月(yuè)减少日(rì)熔量(liàng)1000吨。预(yù)计2023年9月(yuè)份玻璃日熔量达到巅峰，峰值(zhí)约170080吨(dūn)。

　　“玻璃(lí)价格一直(zhí)都比较弱，主要(yào)是(shì)高库存(cún)和低需求逻辑。”闾振兴(xīng)说，4月中下(xià)旬(xún)玻璃(lí)价格在(zài)去库逻辑下(xià)出现(xiàn)过反弹，但反弹(dàn)后利(lì)润改善(shàn)很多，加之终端表(biǎo)现(xiàn)并不(bù)乐观，因此又出现大幅回(huí)落。

　　从宏观(guān)因素看，闾振兴(xīng)介绍(shào)，在(zài)欧(ōu)美经济衰退(tuì)预(yù)期、国内经济复苏不及预期的背景下(xià)，整个工业品(pǐn)价格承压(yā)，纯碱此(cǐ)前强势的中观(guān)逻辑(jí)终(zhōng)敌(dí)不过疲(pí)弱的宏观(guān)逻(luó)辑。从持仓上看，部分市场资金在(zài)做(zuò)强弱对冲(chōng)，而纯碱和玻璃正是空头配(pèi)置，强化了(le)二者的(de)弱势(shì)。

　　纯(chún)碱、玻璃弱势或将(jiāng)持续

　　对于(yú)后(hòu)市(shì)，李(lǐ)嘉豪表示，纯碱主要关注(zhù)检修是(shì)否(fǒu)能带来现货价(jià)格短期的(de)企(qǐ)稳，但中(zhōng)长期价格下跌至(zhì)成本线(xiàn)为大概率事(shì)件。“从商品格局看，纯碱投产(chǎn)后必然(rán)走向过剩，而短期检修的兑现有(yǒu)限，因此检修仅为长期趋势下的扰(rǎo)动，商品从偏紧到过(guò)剩的(de)周期中，价格趋势预计继(jì)续向下。”他(tā)说(shuō)，对于玻(bō)璃，需要等待的则是中下游的备货意愿何时能够起(qǐ)来：一是等(děng)待下游的(de)原料库(kù)存(cún)消耗，二是对未来的需求(qiú)是否存(cún)在旺季的(de)预期。短(duǎn)期来看，下(xià)游以消耗(hào)前期库存为主，需求(qiú)缺(quē)乏弹性，价(jià)格预期偏弱。后市关(guān)注在(zài)需求存(cún)在缺口的(de)情形下，7月(yuè)订单是否依旧具(jù)有连续性。

　　中(zhōng)期来看，闾振兴认为，除非价格开(kāi)始冲(chōng)击成(chéng)本，或是供需上有重大改变，否则(zé)纯碱和玻璃依然维持弱(ruò)势。“短期则还(hái)是要关注持(chí)仓的变化，短(duǎn)线资金离(lí)场或使得低位波(bō)动(dòng)加大(dà)。”他说(shuō)，止跌(diē)可(kě)以关注两个(gè)指标：一是(shì)基差不再(zài)是以现货下(xià)跌(diē)方式(shì)来修(xiū)复；二是月供需预期博弈相对(duì)明朗，基(jī)差企稳。

　　分品种看，江文敏表示，纯碱(jiǎn)后市仍(réng)将维(wéi)持弱(ruò)势，可重点关注远兴能源的后续投产(chǎn)进(jìn)展、碱价降价幅度。若远兴(xīng)能源后续投产推迟，则盘面或将维(wéi)稳振荡；若(ruò)联碱厂、氨碱厂大力挺价，则(zé)盘面也或(huò)将维(wéi)稳。

　　玻璃方面，他(tā)认为，后市弱势也将继续(xù)保持，中长(zhǎng)期(qī)则视终端需求变动来判断是否维持弱(ruò)势，可重点关注(zhù)下游(yóu)深(shēn)加工订(dìng)单情(qíng)况(kuàng)、地(dì)产施(shī)工端情况。若后期地产施工(gōng)端主体封(fēng)顶(dǐng)数(shù)量较(jiào)多，那么玻(bō)璃的需求量将抬(tái)升，下游深加工(gōng)订单数量也(yě)将因此抬升(shēng)，盘面或维稳(wěn)。

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