今年AI波澜壮阔的(de)大行(xíng)情之下，引发(fā)了全行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开了(le)基(jī)金经理的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)基金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以来业绩最领先(xiān)的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业在人(rén)工(gōng)智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的主动权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备(bèi)受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业(yè)务(wù)的人工智能(néng)领域(yù)的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公(gōng)司(sī)在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极(jí)回(huí)报基金一季(jì)度主要投资在人工智能领繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在其(qí)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)外，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技(jì)、华(huá)海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回(huí)报(bào)并没有保持(chí)去年底的高仓位，一(yī)季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基(jī)本(běn)保持在90％以(yǐ)上(shàng)的(de)仓(cāng)位水平，去(qù)年(nián)三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外(wài)一(yī)只(zhǐ)基(jī)金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前(qián)的(de)市场位置，迎接即(jí)将到来的科(kē)技大(dà)行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大(dà)细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下(xià)行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制(zhì)裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出(chū)口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁(cái)已经乏(fá)善(shàn)可陈(chén)。国内(nèi)晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一方面在(zài)国内设(shè)备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩(kuò)产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产化率却取得了(le)突飞(fēi)猛进的增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板(bǎn)块(kuài)的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是(shì)受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度(dù)末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的(de)净(jìng)值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更多(duō)来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的(de)话题也屡见(jiàn)报(bào)端(duān)，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大(dà)涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金(jīn)在一季(jì)度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配置同样规模暴增(zēng)，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超(chā繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？o)过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季(jì)报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他(tā)也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新(xīn)进(jìn)了海繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年(nián)已(yǐ)将AI技(jì)术应(yīng)用(yòng)于(yú)设(shè)备检测(cè)、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发(fā)布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业(yè)务是为云计(jì)算和人工(gōng)智能(néng)领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是(shì)全球布(bù)局、国内(nèi)领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛药(yào)业在(zài)内(nèi)的四只个(gè)股在一季(jì)度(dù)退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股的(de)兴全(quán)合(hé)宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了计(jì)算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资思路和(hé)路(lù)径。从股票(piào)持(chí)仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基金股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的(de)态度(dù)。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基金净值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配(pèi)置来(lái)看，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母(mǔ)新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初(chū)期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的判断，主要减(jiǎn)持了(le)经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高的部分制造业，增(zēng)持了(le)计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业(yè)绩拐点的物业(yè)及计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的(de)超额(é)收益，但市场的博弈程度超出了(le)我们(men)的(de)预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出(chū)现(xiàn)了(le)较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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