在(zài)锂价初(chū)现企稳态势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如(rú)何看(kàn)待？行(xíng)业(yè)去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作(zuò)出(chū)一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对(duì)中国(guó)基金报记(jì)者(zhě)表示(shì)，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季报(bào)显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商(shāng)们(men)近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的是，在国(guó)轩高科方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高(gāo)于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货(huò)持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人心原材料(liào)，碳酸锂价(jià)格(gé)大(dà)起大落在(zài)市场上引起巨(jù)大(dà)争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又(yòu)迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能(néng)行业在一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第(dì)三季(jì)度将迎来(lái)大(dà)规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会维持(chí)在这(zhè)个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛利(lì)率提升已经有(yǒu)了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的(de)情况也发(fā)生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如(rú)前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车(chē)市场(chǎng)会(huì)趋(qū)于较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过(guò)一(yī)季(jì)度(dù)之(zhī)后，我们依然判断(duàn)今年新能(néng)源汽车应该(gāi)在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极(jí)材料(liào)项目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报告期末其(qí)存货余额(é)为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在(zài)江(jiāng)西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库(kù)存金额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库(kù)存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢(huī)复(fù)至健康水平(píng)，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在一(yī)份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月(yuè)；另(lìng)外(wài)在(zài)中游(yóu)材料(liào)方面，正极和(hé)电解(jiě)液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一(yī)个(gè)月(yuè)时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持(chí)7天的最低(dī)安全(quán)库存。若(ruò)下(xià)游需求(qiú)恢(huī)复(fù)，将(jiāng)带来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过(guò)程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年(nián)加(jiā)速(sù)全球(qiú)化步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造(zào)并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其(qí)年报显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日，宁德(dé)时代(dài)也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计(jì)增(zēng)速将会比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他(tā)预计(jì)，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高于动力电池(chí)，其中国外家储市场(chǎng)需求预计(jì)会在下半年(nián)放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将进入(rù)交付(fù)阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报(bào)数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据(jù)计(jì)算，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电(diàn)池上升(shēn已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人g)空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需(xū)求，每年到了第二季(jì)度开始后才(cái)爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项都(dōu)在一(yī)季度，真正(zhèng)出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是(shì)供不应(yīng)求。此(cǐ)外(wài)，海外的(de)客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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