中(zhōng)国金融行业(yè)加速对(duì)外(wài)开放，外资(zī)券(quàn)商们的2022年(nián)过(guò)得如何？

　　近(jìn)日(rì)，外资控股券商(shāng)2022年的“成(chéng)绩(jì)单”陆续公(gōng)布(bù)：9家外资控股券商中，仅(jǐn)有4家(jiā)在(zài)2022年(nián)取得盈利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其(qí)中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根(gēn)大通证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券(quàn)商(shāng)”。相比之下，与摩根大通证券同期获批的(de)野村东(dōng)方国际证券(quàn)2022年(nián)亏(kuī)损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年(nián)3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两(liǎng)家国际金融巨(jù)头均在国内拥有外(wài)资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达(dá)2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资控(kòng)股券商面临的(de)“一参一控”问题如(rú)何(hé)解决，仍(réng)是(shì)业(yè)内关注重(zhòng)点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打法”来(lái)看，依托(tuō)于各自股东资源禀赋(fù)、深入财富管理成为其在中国(guó)展(zhǎn)业的首(shǒu)要方(fāng)向(xiàng)。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券(quàn)商半(bàn)数亏损

　　对于国内各家证券公司(sī)来说，除了面临行(xíng)业“二八分(fēn)化”的激烈态(tài)势，来(lái)自(zì)“洋券商”们的(de)市场竞争也同样(yàng)带来压力(lì)。

　　日(rì)前(qián)，中证协公布(bù)各家券商(shāng)2022年年报/财务(wù)数据，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒(shài)出2022年(nián)成(chéng)绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制(zhì)于市场(chǎng)行情、成立时间、牌照资(zī)质等问题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分别(bié)为(wèi)瑞(ruì)信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方(fāng)国际证(zhèng)券(qucpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的àn)（-2.25亿元）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏(kuī)。野村(cūn)东(dōng)方国际证(zhèng)券则延续自成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期的8491万元亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资(zī)股东增持而成为(wèi)外资控(kòng)股券商的汇丰前(qián)海证券(quàn)，业绩较上年出现(xiàn)明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损：2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外(wài)，大和(hé)证(zhèng)券(quàn)和(hé)星展证券均于2020年获得证监(jiān)会批文(wén)，分(fēn)别于(yú)2020年底(dǐ)、2021年初完成(chéng)工商(shāng)登记(jì)，正式展业时间不长。星(xīng)展(zhǎn)证券(quàn)2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收窄。大(dà)和证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场影响(xiǎng)，证券行(xíng)业营(yíng)业(yè)收(shōu)入普遍下降，外资(zī)控股(gǔ)券商也难(nán)以幸免。且新公司(sī)建设成本(běn)、业务费用、员(yuán)工薪酬等(děng)支出过(guò)高，在展业初(chū)期容易(yì)导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资(zī)控股券商(shāng)仍呈(chéng)现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营业务影(yǐng)响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，其当年(nián)投行(xíng)业务手(shǒu)续(xù)费及(jí)佣(yōng)金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业务及管理(lǐ)费(fèi)从上(shàng)年的(de)4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花(huā)多(duō)”，导致业绩(jì)出现大额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市(shì)场这本(běn)经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控(kòng)股券商实现盈利，分别(bié)为摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)和瑞银证券均实现(xiàn)了营收、净(jìng)利(lì)润(rùn)的(de)双增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩(jì)水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券共有员工210人，数量在(zài)行业内排(pái)名下(xià)游，但其业绩(jì)已跻身行业中游(yóu)水(shuǐ)平，而这只是摩根大通(tōng)证券展业的第三个完(wán)整会计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年(nián)3月获得证监会批(pī)复，成立(lì)合资(zī)证券公司。彼(bǐ)时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资股东持(chí)有另外(wài)49％。2021cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东(dōng)所持股(gǔ)权，成为摩根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业(yè)务(wù)大(dà)爆发(fā)，实现(xiàn)手(shǒu)续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其证券经纪业(yè)务团队成立(lì)已逾三年，2022年业务开展和(hé)运(yùn)作取得进一(yī)步(bù)进展，新客(kè)户(hù)开(kāi)发稳步(bù)推进。摩根大通证券充分利用全球化(huà)的平台(tái)优势，整合集(jí)团资源，持续(xù)关注并开拓传(chuán)统QFII投资(zī)者以及(jí)新取得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资者，目标客群机(jī)构投(tóu)资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发(fā)合并(bìng)

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通(tōng)证券外(wài)，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较好的(de)业绩(jì)表现：当期实现营(yíng)业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时间最早(zǎo)的(de)一批(pī)合资(zī)券商之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截(jié)至(zhì)2022年年底，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务(wù)报(bào)表显示，瑞(ruì)银证(zhèng)券2022年投行业务进步明显，当(dāng)期实现手续费净收(shōu)入1.95亿(yì)元，同比增(zēng)长418％。瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其在2022年完成(chéng)了创业板(bǎn)注册制改革(gé)后的(de)IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并(bìng)参与了(le)沪深交易所互联互通全球存(cún)托(tuō)凭(píng)证业务等。

　　值得(dé)关(guān)注的(de)是(shì)，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷(dài)被竞争对手(shǒu)瑞(ruì)银收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣(xuān)布达成合并协议，瑞士联(lián)邦财政(zhèng)部、瑞士(shì)国(guó)家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场(chǎng)监(jiān)督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞(ruì)信(xìn)的收(shōu)购交(jiāo)易预计在6月底前完成。不言而喻的(de)是，集团层面的(de)合(hé)并对两家外资控股券商在中(zhōng)国展(zhǎn)业情况(kuàng)，也将造成(chéng)一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基于(yú)此，审计所(suǒ)普(pǔ)华永道对瑞信证(zhèng)券出具(jù)了带强调(diào)事项段的无保留意(yì)见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公(gōng)司之间达成(chéng)协议(yì)和(hé)合并计划，截止报告(gào)日(rì)，上(shàng)述协议和合并计划的(de)完成日(rì)尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公(gōng)司下属控股(gǔ)子公司，未来(lái)的运营和财(cái)务业绩受到(dào)上述合并可能产生的影响亦不明确，该事项表(biǎo)明存在可能导致(zhì)对(duì)公司持续经营能力产生重大疑(yí)虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券前身为成立于2008年的瑞信方正证券(quàn)，系证监会修(xiū)订《外商参股(gǔ)证券公(gōng)司设(shè)立规则(zé)》后首(shǒu)家获(huò)批的(de)合资(zī)证(zhèng)券公司。2020年(nián)4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增资(zī)2.89亿元获(huò)得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信(xìn)证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对(duì)价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该笔交易(yì)完成后，瑞信将全(quán)资持(chí)有(yǒu)瑞信证券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将受(shòu)同一(yī)股(gǔ)东控制。

　　根(gēn)据(jù)《证券公司股权管理规(guī)定(dìng)》，证券(quàn)公司股东以(yǐ)及股(gǔ)东的控股股东、实际控制人(rén)参股证券公司的数量不得(dé)超过2家(jiā)，其(qí)中控制证券公司的(de)数量不(bù)得超过1家。在面临“一(yī)参一(yī)控”的限制(zhì)下，瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)和瑞(ruì)信证券的牌(pái)照或将面(miàn)临(lín)“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财(cái)富管理破局(jú)

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成(chéng)为行(xíng)业热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的(de)“打法”不难发现，依托于各自资(zī)源禀赋深入财富管理成为其在中国(guó)展(zhǎn)业的(de)首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　例(lì)如(rú)，野村(cūn)东方国际证券表示，2022年其财富管理业务在原(yuán)有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产(chǎn)管理账户）”等业务持(chí)续推进的基础(chǔ)上(shàng)，新增了特色投(tóu)资咨(zī)询(xún)服(fú)务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集(jí)团间(jiān)跨境(jìng)业务联动(dòng)等多种业(yè)务模式，通过服务手段的增加及优(yōu)化，为客户(hù)提供(gōng)多维度(dù)、一(yī)站式的综合性金(jīn)融解决方案(àn)。

　　后续，野村(cūn)东方(fāng)国际证(zhèng)券财富管理业务(wù)将定(dìng)位(wèi)于“中国高端财富人群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后台支(zhī)持以及集团跨(kuà)境合作(zuò)四个方(fāng)面入手(shǒu)，打造(zào)以产品(pǐn)为中心(xīn)的业务核心(xīn)竞争力(lì)，持续为中国投资者提供具有野村(cūn)集团(tuán)特色(sè)的高质(zhì)量财富(fù)管理服务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持股备案(àn)后，高(gāo)盛(shèng)高华在2021年底与北(běi)京高华(huá)签订《业务转让协(xié)议(yì)》，受让北京高(gāo)华的(de)所有业务(wù)。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高(gāo)华(huá)获证监会(huì)核(hé)发新增证券经(jīng)纪(jì)、证券(quàn)投(tóu)资咨询、证券自营(yíng)及代(dài)销(xiāo)金融产品业务的(de)业务许可。2023年(nián)2月，高(gāo)盛高华与北京高(gāo)华完成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表(biǎo)示，其(qí)将持续以资产(chǎn)配置为核心进(jìn)行新产品和服务的研发(fā)工作，进一步赋能部(bù)门为在岸(àn)客户提供(gōng)财富管理综合解决(jué)方案，丰富客(kè)户产品(pǐn)种类选(xuǎn)择，开展境内私人财富管理平台未来战略规划，并进一步(bù)拓展境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续推进私募股权(quán)基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销第三(sān)方金融产(chǎn)品并推进(jìn)跨境(jìng)投资新产品(pǐn)的研发，为客户提(tí)供直接对接境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财(cái)富管理业务(wù)，这在具备外资银行股(gǔ)东背(bèi)景的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表(biǎo)示，其于(yú)2022年4月正式成(chéng)立私人财富管理部(bù)，负责公司高净(jìng)值个(gè)人客户综合财富管理业务的运作(zuò)。私(sī)人(rén)财富管理部以汇丰(fēng)前海证券为(wèi)平台，依托汇丰环球私人(rén)银行，致力为高净值(zhí)和超(chāo)高净(jìng)值客户及(jí)其家族提供专业、多元及定制(zhì)化的资产配置服务(wù)，为客户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另(lìng)辟(pì)蹊径，推出家族信托资(zī)讯(xùn)业(yè)务，与4家(jiā)国内头部(bù)信托公司达成(chéng)战略(lüè)合(hé)作。同(tóng)时(shí)，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年重启深圳分公(gōng)司财富管理(lǐ)业务，依(yī)托国家对粤港(gǎng)澳大湾区(qū)的新政举措(cuò)，致力于发展财(cái)富(fù)管(guǎn)理大(dà)湾(wān)区(qū)业务。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，其财(cái)富管理部(bù)秉持着为客户进行(xíng)全(quán)方位(wèi)资产配置(zhì)和满(mǎn)足客户全生(shēng)命周期财富管理的理(lǐ)念，进一步完善投资(zī)解决方案和(hé)财富规划方面的(de)业务，一方面积(jī)极扩充现有架上(shàng)策(cè)略，精(jīng)选上架多支(zhī)产品为(wèi)客户在同一(yī)策略下(xià)提供差异化(huà)选择及多元化的投(tóu)资方案(àn)。

　　外资(zī)券(quàn)商队伍不断扩大(dà)

　　随着中国(guó)资本市场(chǎng)对外开放的力度(dù)不断加大，各外资金融机构加速(sù)了在境内(nèi)设(shè)立(lì)控股券商(shāng)的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准设立，公司注册地为北京市，注册资本为(wèi)人民币(bì)10.5亿元，业务范围包(bāo)括(kuò)证券(quàn)经纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券资产管(guǎn)理(lǐ)（限于从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的是(shì)，渣打证券(quàn)是首(shǒu)家(jiā)新设的外商独资(zī)证券公司。就监管批(pī)复信息来(lái)看(kàn)，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港(gǎng)）有限公司全资设立，出(chū)资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控(kòng)股券(quàn)商数量已达到10家。其中，摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商(shāng)独资券商。从数量(liàng)上来看，外(wài)资控(kòng)股券商已成为市场(chǎng)上不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资券商的设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日(rì)兴证(zhèng)券、青岛意(yì)才证券等多(duō)家外资券商(shāng)的(de)设立申请仍处于证监会审批(pī)阶段。其中，法巴证券和(hé)青岛意才证券已(yǐ)获第一次意见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年(nián)3月底，证监(jiān)会主席易(yì)会满等先后(hòu)在京会(huì)见美国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日(rì)本大(dà)和证(zhèng)券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利(lì)金(jīn)融、新加坡(pō)淡马(mǎ)锡(xī)、德国安联(lián)保险、意大(dà)利联合圣保罗银行、美国景顺和(hé)高(gāo)盛等国际(jì)金融机构负责(zé)人。

　　来访的国(guó)际金(jīn)融机构负(fù)责人普遍表示(shì)，此次来(lái)华亲身(shēn)感受到中国经济(jì)的强大韧性、潜力(lì)和活(huó)力，坚定看好中国经(jīng)济和中国资本市场发(fā)展前景。近年来中(zhōng)国资本市场对外开放稳(wěn)步推(tuī)进，为国际金融机构和(hé)全(quán)球投资者(zhě)带来了实实在(zài)在的机遇。各金融机构高度(dù)重视中国市场，将继续与中国深化合作，积极拓展在华业务和投资，期待实现互利(lì)共(gòng)赢。

　　面对来自(zì)外(wài)资券商的市场竞争，国内(nèi)券商也纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展业(yè)便利度不断提升，经营范围和(hé)监管要求实现国民(mín)待遇，外(wài)资券商、资产管(guǎn)理机构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证券(quàn)市场，对本土证券(quàn)公(gōng)司既带(dài)来了国(guó)际金融(róng)机构(gòu)全面参与(yǔ)中国(guó)资本市场竞争所(suǒ)形成的冲击，也(yě)带来了(le)通过与国际金融机构直接合作(zuò)促(cù)进业务发(fā)展、提升(shēng)管理水平(píng)的(de)机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中(zhōng)度(dù)稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元(yuán)化发展趋势初(chū)步形成，金融科技(jì)对行业(yè)发展(zhǎn)理(lǐ)念的变革和重(zhòng)塑不断(duàn)深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞争新(xīn)格局正加速演变。

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