金融界5月(yuè)22日(rì)消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的(de)新(xīn)高，同(tóng)时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高(gāo)收盘(pán)价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛(shèng)表示日本可能正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日(rì)本(běn)交易(yì)所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人(rén)净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本(běn)股票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年(nián)初至今的买入量(liàng)为(wèi)早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴菲(fēi)特的出(chū)手(shǒu)，成(chéng)为日本股市爆发(fā)的(de)导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高(gāo)于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三(sān)菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大(dà)了(le)对日本五(wǔ)大商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票(piào)比在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持(chí)了(le)日本五大商社(shè)，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步(bù)投资日本股票。现年92岁(suì)的他还在(zài)上(shàng)个月罕见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也(yě)非(fēi)常容易(yì)理解(jiě)，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这(zhè)些公司(sī)能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况下(xià)也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很(hěn)好地(dì)理解(jiě)他们所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融资解(jiě)决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事(shì)情一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部(bù)分原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的(de)接(jiē)班人(rén)），因为(wèi)接下来双(shuāng)方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布(bù)局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动(dòng)告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中。4月初造访日本东京的还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候决定重新在(zài)东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化

　　据日经中文(wén)网，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报（国(guó)际会计准则(zé)）于5月9日全(quán)部(bù)出炉(lú)。日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的(de)合计净(jìng)利润在短(duǎn)短(duǎn)2年(nián)时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上(shàng)涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐(lè)股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在(zài)过(guò)去(qù)的三十年(nián)中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被(bèi)认(rèn)为将会撤(chè早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗)离(lí)世界舞台的中(zhōng)心(xīn)。但其(qí)并没有(yǒu)完全失去竞争优(yōu)势，与此(cǐ)同时，在国际格局大(dà)变化的背景(jǐng)下，日本经济的(de)边际变(biàn)化值得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安(ān)表示在新的(de)地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业(yè)发展中野(yě)心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了边际上的重(zhòng)要(yào)变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发现日本(běn)的设备投资(zī)开(kāi)始进入(rù)加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身(shēn)发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的(de)是(shì)，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而(ér)成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及(jí)人(rén)工(gōng)智能的(de)发展，也(yě)意味着劳(láo)动力萎缩(suō)的风险在一定程度上出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的推动

　　近年(nián)来(lái)，日本(běn)监管层(céng)持续(xù)推动(dòng)企业经营能(néng)力(lì)的改善(shàn)和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购成为改革(gé)重要(yào)抓手。尤其是在今年(nián)3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为了改变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资(zī)金成本(běn)和(hé)股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业(yè)价值和(hé)资本(běn)效率从而提(tí)升股(gǔ)价(jià)后，日本股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

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