同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将(jiāng)成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算力几何级(jí)的(de)增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重要板块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出(chū)口新法(fǎ)案(àn)对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方(fāng)面(miàn)加(jiā)速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国(guó)内设(shè)备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但(dàn)是另外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规(guī)模也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来(lái)业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩(jì)还是受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基(jī)金业(yè)绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺(nuò)安积极回报去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报(bào)基金的话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大(dà)涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度(dù)规模(mó)均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一(yī)季度主要对(duì)对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度新(xīn)进了(le)海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙(lóng)头(tóu)——海康威(wēi)视在(zài)2022年(nián)已将AI技(jì)术应用(yòng)于设(shè)备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日(rì)发(fā)布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术(shù)对(duì)海康威视的营收增长起了很(hěn)大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前主要(yào)产品(pǐn)包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药(yào)业在内的四只个股在一季度(dù)退出兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜基金在一(yī)季(jì)度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外，互联(lián)网板块中的(de)腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数(shù)上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也(yě)实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成长价(jià)值，不(bù)断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕(yù)成为市(shì)场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力一(yī)季报的披露揭开了(le)朱红裕的(de)投资(zī)思路和路径。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来的最高值(zhí)，显示(shì)出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复苏耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈(yì)程(chéng)度超出了我们的(de)预期，导致对(duì)部(bù)分行(xíng)业的定价(jià)出(chū)现(xiàn)了(le)较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的(de)行业研(yán)究视野，逆势而行。

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