为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得(dé)好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股(gǔ)票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网站披(pī)露了(le)一(yī)则行(xíng)政(zhèng)处罚决定(dìng)书(shū)，引(yǐn)发市场(chǎng)关注(zhù)。时(shí)为新(xīn)美星董(dǒng)事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对(duì)新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司(sī)股价(jià)，以便(biàn)后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券账户(hù)，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平信息披露(lù)违法(fǎ)违规(guī)，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　根(gēn)据证监会行政处(chù)罚决定书披(pī)露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)、法(fǎ)定代(dài)表(biǎo)人、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖文化传播(bō)有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供(gōng)保(bǎo)证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来自他(tā)们所(suǒ)掌控的(de)上海海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开(kāi)始利用控制(zhì)的(de)证(zhèng)券(quàn)账户并联合其(qí)他市场(chǎng)资金在(zài)二级市(shì)场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵股价，蒋维(wéi)还找了(le)两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛(máo)明(míng)土、李传武共同(tóng)操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户(hù)、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露(lù)的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看(kàn)看，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备(bèi)资金(jīn)优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持股(gǔ)量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持(chí)股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一(yī)价(jià)或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖出(chū)“新美(měi)星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次(cì)实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并反向卖(mài)出获(huò)利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人(rén)提(tí)出(chū)多点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平(píng)或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何(hé)德(dé)平，涉(shè)案(àn)股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自(zì)账户(hù)交易新美星的(de)盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一(yī)致(zhì)行(xíng)动人中一方存(cún)在不(bù)当行(xíng)为，不应推定或认定另一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的(de)代(dài)理人也(yě)就是否合谋、部分账(zhàng)户的(de)控制关系、委托理财关系(xì)等提(tí)出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其(qí)代理人(rén)的主要陈述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多个(gè)环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供资金(jīn)作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通(tōng)过二级(jí)市场交易(yì)影响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平(píng)知悉并参与了本案(àn)行为(wèi)；上(shàng)述行为的实(shí)质是(shì)操纵股价，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和(hé)责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”客观上为后(hòu)续的(de)合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和(hé)上市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗)上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的(de)操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就操纵证券市(shì)场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份(fèn)，占新美(měi)星上市(shì)时总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分股(gǔ)票继(jì)续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披(pī)露(lù)违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理(lǐ)人(rén)提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在(zài)代持(chí)，涉案股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持(chí)，股(gǔ)份(fèn)减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案(àn)股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性(xìng)，不(bù)对(duì)投资者(zhě)决策(cè)产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立(lì)，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资(zī)金(jīn)和减持所得(dé)系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以认定海得泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实和(hé)法(fǎ)律依(yī)据(jù)，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上市(shì)公司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在(zài)相(xiāng)关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德平(píng)的(de)行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息披露(lù)违法(fǎ)行为(wèi)，对何(hé)德平给予警(jǐng)告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

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