近期市场(chǎng)风向(xiàng)变动(dòng)，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行(xíng)动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗(qí)下(xià)三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透(tòu)露(lù)什(shén)么信(xìn)号？我(wǒ)们一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月(y天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思uè)底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵(guì)州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材料中并未解(jiě)释为何(hé)基金在4月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代。不过(guò)，记(jì)者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日志(zhì)中解释道：长期来看(kàn)，关(guān)注(zhù)三大主题(tí)。一是电(diàn)动车供(gōng)应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在(zài)这方面为(wèi)投资(zī)者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值(zhí)链的(de)供应方面是(shì)全(quán)球(qiú)的领导者，同时中(zhōng)国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求方面(miàn)也占据(jù)重要地位。可(kě)能很多人不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车(chē)基础设施最(zuì)完善(shàn)的国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国(guó)平均一个公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在在各自的领域(yù)中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于(yú)电池和电机温(wēn)控的关(guān)键(jiàn)组件的生产商。该(gāi)公司在(zài)空调(diào)阀(fá)行业全球市场占(zhàn)有约60％的(de)份额(é)，并在(zài)电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在全球范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资(zī)旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大(dà)重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最(zuì)大的就是(shì)宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工业协会）近(jìn)日(rì)发布的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国(guó)汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国(guó)轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资金净流出较(jiào)多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的(de)外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕(mù)的(de)。它(tā)背后(hòu)有两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)因为安全性、生命周期(qī)和不含钴(gǔ)等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政(zhèng)府的(de)脱碳计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们(men)如何(hé)通过 “柏(bǎi)基(jī)十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也可能(néng)是错的。例如(rú)，若未来新的(de)电(diàn)池(chí)技术(shù)出现，宁(níng)德(dé)时代的竞(jìng)争优势(shì)不复。随着电池成本下(xià)降，宁(níng)德(dé)时代(dài)若不(bù)能保持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能维系(xì)。这些因(yīn)素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德(dé)时(shí)代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在(zài)加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗(qí)舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、万(wàn)华化(huà)学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

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　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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