投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素(sù)外，还(hái)需要关注业(yè)绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智(zhì)能主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘(pán)，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万亿(yì)美元大(dà)关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价的(de)强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的(de)先进技术，英(yīng)伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作正在改(gǎi)变(biàn)全球(qiú)大型行业，并将为(wèi)社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也(yě)是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后(hòu)的便是传(chuán)媒(méi)、云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只云(yún)计(jì)算、大(dà)数据、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金也早已(yǐ)布局(jú)英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出(chū)了英伟达(dá)概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念股(gǔ)一共(gòng)包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟(wěi)达(dá)在某些方面有业(yè)务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票的公募基(jī)金主要集中(zhōng)在(zài)能投资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模(mó)最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最高(gāo)的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记(jì)者(zhě)，国内AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达等美(měi)股科技(jì)股年(nián)初(chū)至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大(dà)了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十(shí)亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作(zuò)为一站式(shì)解决方案的提供商(shāng)，英伟达公司(sī)是今年AI概(gài)念(niàn)热(rè)潮中的另一(yī)大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据中心业务的营收创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机(jī)会的投资者而(ér)言，英伟(wěi)达和微软在(zài)内的众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式应用已是科技(jì)革命最(zuì)新的(de)突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式(shì)的公(gōng)司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力的公司(sī)将会成为未(wèi)来最有潜力的(de)大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投资中还受诸多因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到业绩的验证，半导体行(xíng)业一(yī)季(jì)度整体(tǐ)营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前全(quán)球半(bàn)导体产业(yè)整体仍(réng)处(chù)于(yú)主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重回弱(ruò)势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但(dàn)也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代表的算力芯片业务快(kuài)速(sù)增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的(de)股价(jià)表现(xiàn)以(yǐ)及背后(hòu)的产(chǎn)能(néng)扩张信息就是最好的例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反(fǎn)转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政策(cè)扶持和(hé)半导体设(shè)备(bèi)业绩(jì)高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前(qián)位置(zhì)也(yě)不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投(tóu)资的角度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然(rán)AI产业(yè)的发展趋势值(zhí)得(dé)期(qī)待，但投资(zī)需(xū)要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去(qù)经验来(lái)看，大(dà)热必(bì)死、均值回(huí)归的规(guī)律永不变色(sè)，所以投资(zī)与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而(ér)是需要在(zài)相对(duì)低位或(huò)调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以及估值等因素(sù)。在(zài)具体投(tóu)资的时候要选择(zé)掌握核心技(jì)术(shù)、真正(zhèng)具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业景气能(néng)够反映在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投资标的(de)也要(yào)以(yǐ)合(hé)适的(de)价格买入(rù)，否(fǒu)则很可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不(bù)要将资(zī)金全押一个赛道。

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