五一(yī)长(zhǎng)假期间，全球(qiú)市场并不平静(jìng)，一场大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金(jīn)融保护(hù)与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接(jiē)管了(le)第一共和银行，这(zhè)是本轮美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机中第(dì)四家倒下的(de)银行，同(tóng)时也是美国历史上第二大的破产银行。此前我们多次强(qiáng)调，美国银行(xíng)业危机(jī)远未结束(shù)，只是暂时(shí)止血而(ér)已。现在(zài)来看，第一共和(hé)银(yín)行(xíng)又倒下了。随(suí)着(zhe)经济的衰退，银行的资产(chǎn)将持(chí)续(xù)减值，高息又(yòu)会令其成本(běn)抬升，银(yín)行的经(jīng)营将持(chí)续恶化，新一轮银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限问题再(zài)度(dù)成为焦点，美(měi)国(guó)政府债(zhài)务规模将(jiāng)于19日(rì)触及31.4万亿美(měi)元的(de)法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行动，再次提(tí)高债务上限，避免政府部门(mén)停摆及可能出现的债务违约(yuē)。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通(tōng)过债务上限法案(àn)。这(zhè)项(xiàng)法(fǎ)案(àn)提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支(zhī)出。该法案规(guī)定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制(zhì)在(zài)1％。不过(guò)拜登将否(fǒu)决(jué)众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称(chēng)众议院共和党人必须(xū)在(zài)没有任何要求和条件(jiàn)的情况下打消违约(yuē)的可(kě)能性，并(bìng)解决(jué)债务上限问题。两(liǎng)党在提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题(tí)上分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了(le)美债违约的(de)风险(xiǎn)。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡和其他高级(jí)议(yì)员(yuán)，她在(zài)信中表(biǎo)示(shì)，美国(guó)政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是(shì)美国历(lì)史上(shàng)的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的(de)风险恐怕(pà)是2011年以来最高的(de)一次。美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务(wù)已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内(nèi)生(shēng)产总值约23万亿美元(yuán)，这意味着(zhe)负(fù)债(zhài)率(lǜ)约(yuē)达(dá)130％。美国一直(zhí)在(zài)玩儿这种借(jiè)新(xīn)还旧的把戏(xì)，债(zhài)务雪球(qiú)越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿下去(qù)。但当(dāng)前美(měi)元出现信用危机(jī)，全球掀起去美元化浪(làng)潮(cháo)，游戏(xì)很可(kě)能即(jí)将结束(shù)了。想借新(xīn)来还旧，但新债没人(rén)买了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违(wéi)约就只是时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退(tuì)正在路(lù)上(shàng)，有全球经(jīng)济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机(jī)以(yǐ)来，时隔14年(nián)，再(zài)度(dù)出现贸(mào)易逆差。今年(nián)第一季度(dù)韩(hán)国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份(fèn)韩国(guó)出(chū)口较去年同期(qī)减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续(xù)第(dì)六个(gè)月下降。其中(zhōng)，占韩国出口五分之一的半导体项目暴(bào)减35％，反映存储器芯(xīn)片(piàn)价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和推特之(zhī)间，一(yī)个人(rén)掌握的(de)实时(shí)全球经济数据(jù)可能比(bǐ)任(rèn)何人都多，他(tā)称温和(hé)的衰退已经(jīng)出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷会(huì)产(chǎn)生周(zhōu)期(qī)。有(yǒu)借(jiè)就(jiù)要有还，借(jiè)钱的时候扩(kuò)大(dà)支出刺激经济(jì)增长，而还钱的(de)时候要缩减(jiǎn)支出又使得经济(jì)下(xià)滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违(wéi)约(yuē)率(lǜ)就将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务(wù)总量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量(liàng)达到300万亿美元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万(wàn)亿(yì)美元，大约是(shì)全球GDP的3倍(bèi)。也(yě)就是说，当前(qián)全(quán)球债(zhài)务规模是(shì)2008年的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融(róng)危(wēi)机一旦爆发，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从美(měi)股走势来看(kàn)，标(biāo)普指数期货虽(suī)然(rán)在5月1日再创新高，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大级别的(de)B浪平(píng)台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将(jiāng)展开。这将是月线级别的下(xià)跌(diē)，幅(fú)度(dù)会(huì)很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月(yuè)2日再(zài)度中(zhōng)阴(yīn)创(chuàng)新(xīn)低，预示见顶(dǐng)的可能性已经(jīng)非常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一(yī)次见顶很(hěn)可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌(diē)空间巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有权限的投资者做(zuò)空欧乔丹有多高股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧(ōu)佩(pèi)克(kè)减产(chǎn)后出现大(dà)幅反弹，但目(mù)前已经(jīng)再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合约已经触(chù)及70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而最终则很(hěn)可(kě)能跌破40美元。

　　从国(guó)内期(qī)货的文华商品指数来(lái)看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一(yī)旦下跌则杀(shā)伤力(lì)巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年(nián)内到不了，但也不会距离太远，最终(zhōng)极(jí)目标则是(shì)将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头而言(yán)，等这个机会已经很(hěn)久了，金(jīn)融(róng)危(wēi)机本(běn)轮早就该(gāi)爆(bào)发(fā)的，但由于美联储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危(wēi)机(jī)被一再推后。但该来的总(zǒng)会来，大放(fàng)水是一(yī)剂毒(dú)药，迟(chí)到(dào)的危机将更(gèng)加猛烈！本轮危机(jī)将(jiāng)是对全(quán)球(qiú)的一次暴力(lì)去杠杆(gān)，将重建(jiàn)世界经(jīng)济新(xīn)秩序。百年(nián)大(dà)变(biàn)局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再(zài)度见证历(lì)史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有(yǒu)什么(me)金融(róng)危机？空(kōng)头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以来(lái)，金融危(wēi)机一直没有(yǒu)出现，每当你认为(wèi)它要出现的(de)时候(hòu)，最终却发现它(tā)还(hái)是没有来，总(zǒng)是在希望与失望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世纪金融危(wēi)机一定(dìng)会爆发，我(wǒ)会(huì)像等初恋(liàn)一样(yàng)去等待它的到(dào)来(lái)。

　　你(nǐ)忘了(le)，划(huà)过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它(tā)依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静默，手(shǒu)握着(zhe)星火(huǒ)等在至(zhì)暗(àn)时(shí)刻(kè)；你(nǐ)被(bèi)击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一(yī)个一个(gè)错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一声一(yī)声(shēng)吼(hǒu)着，一幕(mù)一幕闪(shǎn)着刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着它(tā)的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依(yī)不舍(shě)。所以(yǐ)生命啊(a)，它苦涩如歌(gē)。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不想(xiǎng)看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那么我该为了(le)谁(shuí)而存(cún)在(zài)？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪(xuě)崩(bēng)将至，这(zhè)一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都(dōu)会回来，你誓死为了(le)这(zhè)些而(ér)存在……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投资”）

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