本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低估，正是长线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募(mù)说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四(sì)家公募基金公司拿(ná)到批文(wén)。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数(shù)产品也是以发吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别起(qǐ)式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证(zhèng)50指数(shù)的投资价(jià)值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上市(shì)板(bǎn)块中业务(wù)相(xiāng)关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升(shēng)空间。随(suí)着市场(chǎng)流动性(xìng)的(de)增强和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速(sù)成长，有望实现业绩(jì)和(hé)估值双升，长期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平(píng)均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持(chí)续(xù)上涨，且(qiě)市(shì)场表现居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红(hóng)利(lì)指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只核(hé)心指数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个(gè)指数基金相(xiāng)继成立(lì)，这使得(dé)北交(jiāo)所整体流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观(guān)维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预(yù)计(jì)随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北(běi)京一大型公募基金人士(shì)表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润(rùn)达(dá)5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司全(quán)年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润(rùn)超吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别(chāo)过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成(chéng)北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年(nián)定(dìng)开年(nián)内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低(dī)

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差(chà)的流(liú)动性问题，市场制度(dù)性(xìng)差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了(le)继续(xù)降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数(shù)量(liàng)外(wài)，后(hòu)续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易(yì)，通过(guò)沪深(shēn)市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目(mù)前的北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具(jù)备(bèi)专精特新(xīn)特性的中小成长型企业(yè)而(ér)言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快的(de)增长速度，发展整体是符(fú)合预期的(de)，业绩的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不(bù)少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分(fēn)交易费率，北(běi)交所股票(piào)将纳入中证、国(guó)证跨市(shì)场指数体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份(fèn)正式上线等政(zhèng)策(cè)的(de)密集发布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构(gòu)成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给(gěi)上来(lái)了(le)，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供(gōng)给增加对(duì)整个市场的流(liú)动性造成一定的(de)扰(rǎo)动，但增加优质供给是(shì)市场长期(qī)发展的基石，这使得(dé)他们(men)选择(zé)优(yōu)质中(zhōng)小专精特新(xīn)企业的难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年(nián)定开(kāi)基(jī)金(jīn)经理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关(guān)注度(dù)还不高(gāo)，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于(yú)沪深(shēn)交易所明显低(dī)估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速(sù)发(fā)展，投资机(jī)会(huì)应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经(jīng)初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚(shàng)拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的，未(wèi)来随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市(shì)值、高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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