美东时间周三，美联储发布的(de)最新会议纪要显示，美联储(chǔ)官员在本月的(de)会议上(shàng)一(yī)致同意(yì)加息25个基(jī)点，但在是否有必(bì)要进一步加息的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官(guān)员暗示(shì)他们准备暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那么在这次会议之后(hòu)可(kě)能没有必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经(jīng)济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未来的会议上可能(néng)有必(bì)要进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策”，因(yīn)为他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的(de)进程可能会继续缓慢得令(lìng)人无(wú)法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为，相对于(yú)美联储2％的目标(biāo)，目前的(de)通(tōng)胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久，因为消费者(zhě)支出(chū)强(qiáng)于预期，劳动力(lì)市场(chǎng)吃(chī)紧，特别是如果(guǒ)银行压(yā)力对经济活(huó)动(dòng)的影响被证(zhèng)明是温和(hé)的。

　　然而，也(yě)有委员们(men)指出(chū)，信(xìn)贷条(tiáo)件进一步收紧可能(néng)会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所(suǒ)有这些都(dōu)将支(zhī)持正(zhèng)在进(jìn)行的产品(pǐn)和劳动力市场(chǎng)供需再平(píng)衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压(yā)力(lì)。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过(guò)去两周，一些美(měi)联(lián)储官(guān)员表示，通胀和经济活动的放缓程(chéng)度还(hái)不足以(yǐ)证明结(jié)束加息是合理的(de)。但(dàn)包(bāo)括美联储主席鲍威尔在(zài)内的其他(tā)人(rén)暗示，他们可能更倾(qīng)向(xiàng)于不加(jiā)息，以评估过(guò)去加息的影响和银行业的压力(lì)。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期(qī)已累计(jì)500个基点，为上(shàng)世纪80年代(dài)以来最(zuì)激进的政策路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由于全球经(jīng)济前(qián)景的不确(què)定性和(hé)近期银行(xíng)业的(de)压力，官员们透露未来的决策将转向更加依赖数据的方式。但(dàn)麻(má)烦(fán)在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否会继续下去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程(chéng)度(dù)表(biǎo)示不(bù)确(què)定，在这次利率决议之(zhī)后，美(měi)联(lián)储官(guān)员最关注的还是掌握政策(cè)的主动权，因此保(bǎo)留加息(xī)的选择是有(yǒu)必(bì)要的(de)，接下来该央行大概率不会给出一(yī)个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些(xiē)与(yǔ)会者强(qiáng)调(diào)，至关重要的是不要传(chuán)达(dá)降(jiàng)息的可能性，或(huò)者已经(jīng)排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联(lián)储理(lǐ)事沃勒表示(shì)，该行在(zài)6月会议上决定继续调高利率或是维(wéi)持(chí)利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持利(lì)率不变，美联储仍有可能需要在今(jīn)年晚(wǎn)些时候加息(xī)。直到有明(míng)确证据表明(míng)通胀正在降温之前，美联(lián)储都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的(de)最后一次，美联(lián)储极有可能在年底前降息25个基点。这种预(yù)期(qī)是基(jī)于这样一种假设，即经(jīng)济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分析师(shī)表(biǎo)示，在(zài)是(shì)否进(jìn)一步加(jiā)息问题上的(de)分歧(qí)，以及官(guān)员们采取的(de)是依赖数据的做(zuò)法——这并不(bù)意味(wèi)着他们不会再(zài)次(cì)加息，但这(zhè)肯定(dìng)会支持这样的观(guān)点，即他(tā)们现在对进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)要谨慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行(xíng)业危机，美(měi)联储官员(yuán)们对此专(zhuān)门进(jìn)行了讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以确保(bǎo)金融(róng)体(tǐ)系有足够的流动(dòng)性来满足(zú)其需求。

　　在3月份(fèn)的(de)会(huì)议上，美联储经济(jì)学家曾指(zhǐ)出，银行业(yè)压力导致的信贷收缩可能会使经济(jì)陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在，美联储重申了这一观(guān)点(diǎn)，不过，如果信贷(dài)条件缓(huǎn)解(jiě)，也将给经(jī结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少ng)济带来(lái)动(dòng)力。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中小(xiǎo)银行的存款外流在(zài)3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这(zhè)些下(xià)跌似乎主要反映(yìng)了对盈利能力下降的预期，而不是对(duì)偿付(fù)能力的担忧。市场(chǎng)参(cān)与者仍对(duì)银行业(yè)压力再(zài)次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告(gào)中表示：“5月份(fèn)美联储会议(yì)纪要中最突出的主题是，围绕地(dì)区性银行业危机(jī)带来的信(xìn)贷紧(jǐn)缩影响(xiǎng)，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为(wèi)存在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对(duì)于受到全球高度(dù)关注的债务(wù)上限僵局(jú)，纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，许多与会者提到，必(bì)须及时提高(gāo)债务上限，以避免金融体(tǐ)系和整体经济出现严重混乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些与会者指出(chū)了(le)美(měi)国国债市场有序运作的(de)重要性，或强调了有关当局继续(xù)解决(jué)与(yǔ)市场韧性相(xiāng)关问题的重要性。一些与(yǔ)会(huì)者强调(diào)，美联储(chǔ)应随时准备使用其流(liú)动性工具(jù)，以及(jí)微观(guān)审(shěn)慎和宏观审慎监管(guǎn)和监督工具，以减轻未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美(měi)国(guó)白宫和国会谈判(pàn)代表继续(xù)举行债(zhài)务(wù)上限谈判。共和党谈判代表格雷(léi)夫斯透露，双方谈(tán)判没有取得任(rèn)何进展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重申她的部门最早可(kě)能在(zài)6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联(lián)邦(bāng)政府是否会在未来(lái)几周内(nèi)耗(hào)尽资金的不(bù)确定性而言，美联储(chǔ)会议纪要只是次要的(de)。很难想象(xiàng)，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该(gāi)行现在可能松了一口气，因为他们有空间(jiān)从现(xiàn)在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续(xù)拖累(lèi)市场情绪(xù)，英伟达盘(pán)后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约(yuē)的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周(zhōu)三仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业(yè)指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘(pán)铃(líng)声(shēng)敲响后(hòu)，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡(xī)接受采访时(shí)表示，谈判的情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和党这(zhè)边要求(qiú)白宫接受10年的开(kāi)支限制(zhì)，双方正在为这件(jiàn)事(shì)进行讨论(lùn)。在被问及是否有可能(néng)在未来24-48小时内达成协议(yì)时(shí)，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实可(kě)以非(fēi)常(cháng)快，但(dàn)民主党需要意识(shí)到他们花了太(tài)多的钱(qián)。

　　根据(jù)美国财政部(bù)周三(sān)发布的(de)数据，截至5月(yuè)23日的(de)账上(shàng)结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少现金为(wèi)765亿美元，较之前一天上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照(zhào)这样的“剧(jù)本”，美股原本(běn)将在国(guó)会扯皮的过(guò)程中进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟达突然(rán)爆发(fā)，令市场(chǎng)重(zhòng)新看到炒作题(tí)材的(de)勃勃(bó)生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在(zài)本财年第一财季总共实现营(yíng)收(shōu)71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平台和大型(xíng)科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元(yuán)营收(shōu)。更令市场震惊的(de)是，英伟(wěi)达对(duì)二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至发稿，英伟(wěi)达股价在盘(pán)后涨超20％，有(yǒu)望引(yǐn)发全球资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门(mén)股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三(sān)标普500指数(shù)11个板块(kuài)依然只有能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多(duō)跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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