近期(qī)市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资基金(jīn)也(yě)纷纷行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下(xià)三只旗舰基(jī)金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露(lù)什么(me)信号？我们(men)一(yī)起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金大中华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并(bìng)未解(jiě)释(shì)为(wèi)何(hé)基(jī)金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。不(bù)过(guò)，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能源车产业(yè)链的(de)看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期来(lái)看，关(guān)注三大主题。一是电动车(chē)供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气(qì)候变(biàn)化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动(dòng)汽车价(jià)值(zhí)链的供应方面是全(quán)球(qiú)的(de)领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重(zhòng)要(yào)地位。可能很多人(rén)不知道(dào)的是(shì)，全球2022年(nián)销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也(yě)是全(quán)球电动(dòng)车基础设施最完(wán)善的国家之一(yī)。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公司正在(zài)在各(gè)自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽(qì)车中(zhōng)用(yòng)于电池和电机温(wēn)控的关(guān)键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在空调(diào)阀行业全(quán)球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门(mén)行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继续占据市场(chǎng)份额(é)——在法(fǎ)规的(de)支持(chí)下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规(guī)模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业(yè)协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集中度方(fāng)面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家(jiā)动力电池企业实现装车(chē)配(pèi)套(tào)，较(jiào)去年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池(chí)企业动力电池装车(chē)量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居(jū)第2-5名(míng)。第(dì)6-10名(míng)则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁(níng)德时(shí)代于2023年一(yī)季度(dù)实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异(yì)的(de)业绩，说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？来(lái)自(zì)Wind的(de)数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资(zī)金净流(liú)出较多的个(gè)股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的(de)外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写道(dào)：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它(tā)背后(hòu)有两大增(zēng)长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市(shì)场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因(yīn)为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等(děng)特征而受到欢(huān)迎；动力(lì)电池(chí)的企业发展与政府的(de)脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他(tā)们的判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不(bù)复。随(suí)着电池成本下降，宁德时(shí)代若(ruò)不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素都会影响柏基对(duì)于(yú)宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德时(shí)代、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银行、美的(de)集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，基金前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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