看看周(zhōu)末有哪些重要消(xiāo)息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣(róng)枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别(bié)创(chuàng)半年和一年来新高，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新(xīn)高。其(qí)中的分(fēn)项指(zhǐ)数释放(fàng)价格压力再(zài)度升温(wēn)的警报(bào)信号：4月购进价(jià)格(gé)创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经(jīng)济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格(gé)压(yā)力的通胀(zhàng)担(dān)忧，数据公布后(hòu)，美股承(chéng)压下(xià)行，主要美股指盘中集体下跌；美国(guó)国(guó)债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率(lǜ)盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年(nián)期美债收益(yì)率一度较日内低位(wèi)回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年来低谷的美(měi)元(yuán)指数迅速抹平日内(nèi)跌(diē)幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表态支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回(huí)落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因(yīn)周五回落而全周(zhōu)累计(jì)由(yóu)涨转跌；工业金属总体(tǐ)继(jì)续下挫，在(zài)中国公布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开始担心(xīn)中国的(de)进口铜需(xū)求，加之全(quán)周经济增长前(qián)景的(de)担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但(dàn)凭借(jiè)周一(yī)大涨，全(quán)周仍(réng)累涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但(dàn)经(jīng)济(jì)前景的担忧压顶，未能延续(xù)一(yī)个月来累计涨势(shì)，汽油全(quán)周跌幅更大，其受(shòu)到美国能(néng)源部公(gōng)布上周库存(cún)不(bù)降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高(gāo)于此前市场预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加(jiā)息，今(jīn)年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经历了多(duō)次(cì)加息，总幅度达到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表(biǎo)示，此(cǐ)次加息主要是由于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央行未来(lái)将继续监测(cè)物价(jià)水(shuǐ)平、外汇(huì)市场和货(huò)币总量变化，以对利(lì)率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比价格(gé)变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报(bào)告(gào)发布当天，阿根廷总(zǒng)统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀严(yán)重主要(yào)原因(yīn)包括国(guó)际(jì)大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及(jí)今年(nián)初阿根廷发生(shēng)严重旱灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场预期(qī)调查(chá)报告还(hái)显示(shì)，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达(dá)110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天气(qì)袭(xí)击(jī)，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州(zhōu)在内(nèi)的(de)多(duō)个(gè)地区持(chí)续(xù)遭到(dào)恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地区，以(yǐ)及(jí)俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到(dào)影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机(jī)场和奥斯汀-伯格(gé)斯特(tè)罗(luó)姆国际机场20日晚上因(yīn)天气(qì)状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄(é)克(kè)拉荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布(bù)该州部(bù)分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂(zhī)分(fēn)析(xī)师聂(niè)波表示，一方面，原油下(xià)跌(diē)较多(duō)，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国(guó)经(jīng)济数据较(jiào)差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月可(kě)能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产量恢(huī)复潜力高。2月出(chū)口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅(fú)同样小于(yú)历史月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但是由于2月工作日(rì)少，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费略增至(zhì)181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来(lái)，印尼生物柴(chái)油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油库(kù)存同(tóng)样偏低，导致(zhì)近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续(xù)去(qù)库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马(mǎ)印两(liǎng)国旱(hàn)季明显，4月下旬(xún)印(yìn)尼(ní)部分地区(qū)降雨略偏多(duō)，总体利(lì)于(yú)产量恢(huī)复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提(tí)高产量(liàng)，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后(hòu)通常(cháng)是需(xū)求淡季(jì)，最(zuì)近印度也(yě)取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导(dī)库存(cún)支撑价(jià)格，但中长期产地累库可能(néng)性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的(de)MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位于(yú)历史同期(qī)最(zuì)高位，且未来(lái)产区产量季节(jié)性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受(shòu)到菜油(yóu)供(gōng)应压力(lì)的(de)抑(yì)制，远端的产(chǎn)区产量(liàng)恢复以及出口(kǒu)走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大(dà)豆的(de)集中出口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆油的(de)供应愈发充足(zú)，国内消(xiāo)费以(yǐ)及印度消费暂(zàn)无明显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继(jì)续(xù)维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存(cún)较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油(yóu)盘面(miàn)偏弱，因此马幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大于国(guó)内，远月进(jìn)口(kǒu)利(lì)润倒挂维持(chí)在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关(guān)数据显示(shì)，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费(fèi)疲(pí)软，去库不及预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽(suī)然短期将会(huì)逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也(yě)将会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市场人(rén)气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港口库存(cún)继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预(yù)计继续(xù)去库(kù)。后(hòu)续需继(jì)续关注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格(gé)冲(chōng)击减弱，进(jìn)口加(jiā)拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东(dōng)地区三(sān)级菜(cài)油和一(yī)级大(dà)豆(dòu)油现(xiàn)货(huò)价差也扩(kuò)大至240元(yuán)/吨左右，但是自从(cóng)菜豆(dòu)油现货价差(chà)由负转正后，菜油(yóu)成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品(pǐn)分析(xī)师傅(fù)博表示(shì)，目前来看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油(yóu)的累库(kù)程度还算正常，菜油的利空(kōng)阶(jiē)段(duàn)性算是交易(yì)充(chōng)分(fēn)了(le)。但是，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行不(bù)及预(yù)期(qī)，对(duì)于植物油消费增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开(kāi)始(shǐ)收割，7月出口开(kāi)始增多(duō)，增(zēng)产背(bèi)景下(xià)可能(néng)再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内(nèi)的情况来(lái)看，菜油从2月(yuè)中旬(xún)到现(xiàn)在已(yǐ)经(jīng)拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的影响，上周压榨量(liàng)为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高位运(yùn)行(xíng)。因为进(jìn)口(kǒu)菜油(yóu)到港，以及(jí)压榨(zhà)厂开机，预(yù)计后续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未(wèi)来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜油(yóu)港口库(kù)存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每(měi)个月维持(chí)在(zài)24万(wàn)吨以上(shàng)的水平，而(ér)且菜油进口量预计会(huì)维持(chí)高位，特(tè)别是(shì)6—7月份的菜(cài)油进口量(liàng)预计偏大(dà)。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜(cài)籽(zǐ)的进口仍然是个(gè)未知(zhī)数，总体来看，菜(cài)油的供应(yīng)并没(méi)有大(dà)幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还(hái)受(shòu)到棉油、玉(yù)米油等其他小油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油价(jià)格需(xū)要(yào)保(bǎo)持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差(chà)来(lái)刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正(zhèng)认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的(de)影响，现货价格维持弱势(shì)，进口端(duān)带动(dòng)国内(nèi)盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局(jú)较为明确，后期国内的供应也(yě)会愈发宽(kuān)松。近端菜油(yóu)继续维(wéi)持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重点关(guān)注加拿大新一季(jì)菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国(guó)际市场的菜(cài)籽(zǐ)和(hé)菜油供(gōng)应情况，关(guān)注(zhù)是否会有(yǒu)新增供应(yīng)或者上游成本端的变化因素(sù)的(de)影响(xiǎng)；另一方面，要(yào)关(guān)注国内(nèi)菜油的累库(kù)情况和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时间(jiān)，国(guó)内菜油价格(gé)会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局(jú)变化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压(yā)榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日后其他地方油(yóu)厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅博(bó)介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月(yuè)上旬，预(yù)计大豆(dòu)到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高的进口(kǒu)量(liàng)，所以预计大豆压(yā)榨量将(jiāng)从目前(qián)的150万吨/周大(dà)幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大(dà)豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨(zhà)量为147万吨左右(yòu)，压榨量(liàng)较(jiào)上周提升较多(duō)。由于部分(fēn)工厂仍(réng)处于(yú)缺豆停机状(zhuàng)态，预(yù)计短(duǎn)期开机继续位于低(dī)位，下周开机(jī)预(yù)计将会继续恢复提(tí)升。上周(zhōu)库(kù)存小幅(fú)累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在历(lì)史同期(qī)低(dī)位，预(yù)计下周将会继续累(lèi)库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预(yù)计(jì)本(běn)周全国(guó)大(dà)豆(dòu)压(yā)榨量将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供(gōng)应紧张情况有望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需(xū)求并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价(jià)格贵，随着华东、华北(běi)地区温度升高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油的消费替(tì)代增加，西南地(dì)区菜油对豆油的(de)替(tì)代(dài)正(zhèng)在发(fā)生。一些食品(pǐn)加工(gōng)、饲料等领域的(de)豆油需求也会因为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏(fá)亮(liàng)点，下(xià)游(yóu)节前(qián)备(bèi)货(huò)不(bù)积极，贸易(yì)商采购心(xīn)态谨慎。预(yù)计(jì) 5月上旬供应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注南(nán)国(guó)内大豆到港通(tōng)关以(yǐ)及整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆(dòu)的播种(zhǒng)生长(zhǎng)情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为(wèi)，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本下(xià)行(xíng)，豆油(yóu)基本面从目前的低库存、高基(jī)差(chà)，转(zhuǎn)变为累库(kù)加基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面(miàn)转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期(qī)，菜油前期已经对自身的供应压力(lì)进行(xíng)了一(yī)波交易，目(mù)前走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边(biān)际变(biàn)化(huà)和需求预(yù)期都预示豆油(yóu)可能(néng)是未来一段时间(jiān)三(sān)大油脂(zhī)中最弱的。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导