金(jīn)融界4月28日消息(xī) 为规范开展(zhǎn)内地(dì)与香港(gǎng)利率互(hù)换市场互联互通合作(zuò)相关(guān)业务，保护境内外(wài)投资者合(hé)法权(quán)益，维护利率互换市场(chǎng)秩序(xù)，中国人民银行制定了(le)《内地与(yǔ)香港(gǎng)利率互(hù)换市(shì)场互联互(hù)通(tōng)合作管理暂行办法》，现(xiàn)予以公布(bù)，自2023年4月28日起施行。

　　中国(guó)人民银行有关部门负(fù)责人(rén)表示，未来中国人民银行将根(gēn)据市场发展情况，适(shì)时增加(jiā)投(tóu)资品种，调整交易(yì)和清算额度，优化(huà)交易(yì)清(qīng)算安排，为境(jìng)外投(tóu)资者(zhě)提供更加便利高效(xiào)的风险管理(lǐ)工具。另外，两地(dì)监(jiān)管当局(jú)将结合各(gè)方面情况，在风(fēng)险可控、对等互利的原则下，适时研究扩展至(zhì)“南向(xiàng)互(hù)换通”。

　　以下为中国人民银行有关部(bù)门负责(zé)人就《内(nèi)地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行办法》答记者问

　　一、符合中国人民银(yín)行要求的境外投资者包括(kuò)哪些(xiē)？

　　答：符合《中(zhōng)国人民(mín)银行关(guān)于境外央行、国际金融组(zǔ)织、主(zhǔ)权财富(fù)基金运用人民币(bì)投(tóu)资银(yín)行(xíng)间市场有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行关于进一步做好(hǎo)境外机构投资者(zhě)投资银(yín)行间债券市场有关事(shì)宜的(de)公(gōng)告》（中国(guó)人民银(yín)行公告〔2016〕第(dì)3号）和(hé)《内地与(yǔ)香(xiāng)港债券(quàn)市场互(hù)联互通合作管理暂行(xíng)办(bàn)法(fǎ)》（中国人(rén)民银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银(yín)行间债券市场准(zhǔn)入备(bèi)案的境外投资者(zhě)等，可(kě)根据《内地(dì)与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行(xíng)办法(fǎ)》（以下简称《办法》）相关(guān)规定参与(yǔ)“北向互(hù)换通”。

　　二、“北(běi)向互(hù)换通”境(jìng)内(nèi)外投资者可以签署的协议范围是什么？

　　答：根据《办(bàn)法》，境内外投资者开展“北向(xiàng)互换通”交易前(qián)可以与交易对手(shǒu)方签(qiān)署经中国人(rén)民银(yín)行认可(kě)的衍生(shēng)品主协(xié)议(yì)或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生品(pǐn)执行协议（CDEA协议）等衍生品协议。境内(nèi)投资者应当将是否签署(shǔ)协议(yì)、签署协议类型等鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读事项向中(zhōng)国外汇交易中心备(bèi)案。目前，中国银行间市场交易商协会(huì)正在研(yán)究制(zhì)定“互换通”衍(yǎn)生品协(xié)议，待其正式发布(bù)后也可供(gōng)境内外投资者选(xuǎn)择签署。

　　三、“北向互换通”境外投(tóu)资者的投(tóu)资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投(tóu)资者现阶段(duàn)可在银行(xíng)间市(shì)场(chǎng)开(kāi)展(zhǎn)符(fú)合(hé)集中清算要求的人民币利率互换交易。

　　四、《办(bàn)法》中认(rèn)可的境(jìng)外电(diàn)子交易平台、境内电子交易平台(tái)包括哪些？境外投资者的对手(shǒu)方、交易模式有哪些要求？

　　答：目前“北(běi)向互换通”下受认可(kě)的境外电子交(jiāo)易平台(tái)包(bāo)括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市场需求加入其他受认可的电子交易平台，受认可的境内电子交易平台为中国外汇交易中心。

　　为便利境(jìng)外投资者开展人民币利率互换交易，“北向互换通”参照(zhào)“债(zhài)券(quàn)通”相关安排，由境内投资者(zhě)（即“互换通”报价商）与境外投资(zī)者进行交(jiāo)易，“互换通”报价商(shāng)名单可在中国外汇交易中心网站上查询。

　　“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”交易在境内电(diàn)子交易平台达成，交(jiāo)易(yì)一经达成即视为交易已确认(rèn)。境外投资者可通过中国人(rén)民银行认可的境外电子交易平台与(yǔ)境(jìng)内(nèi)电子交易平台的连接(jiē)，向境内电子交易平台发(fā)送交易指(zhǐ)令，与“互(hù)换通”报(bào)价商达成交(jiāo)易。

　　五、中国人民(mín)银行认可的境内清算机(jī)构和香港证监会(huì)认可的境(jìng)外清(qīng)算机构包括哪些机构？

　　答：目前，中国(guó)人(rén)民(mín)银行认可的(de)境内清算机构(gòu)为银行间市场清算(suàn)所(suǒ)股份有限(xiàn)公司（以下简称(chēng)上海清(qīng)算所），香港证(zhèng)监会认(rèn)可的境外(wài)清算(suàn)机构(gòu)为(wèi)香(xiāng)港(gǎng)交易(yì)所旗下香(xiāng)港场外(wài)结算有限(xiàn)公司（以下简称场外结算公司）。

　　六、境外投资者开展集中清(qīng)算的(de)主要流程是？

　　答(dá)：境外投资(zī)者(zhě)需要申请获得场外结算公司清算会(huì)员资格或作(zuò)为清算客户委托(tuō)场外结算公司综合(hé)清算(suàn)会(huì)员代理清算，并与场(chǎng)外结算公司综合清算会(huì)员签(qiān)订客户清(qīng)算协议。交易达成后，境内(nèi)外清算机(jī)构对交易进(jìn)行风控检查，对(duì)于符合(hé)集中清算要求的交易及(jí)时(shí)纳入集(jí)中(zhōng)清算(suàn)。境(jìng)外机构通过场外(wài)结算(suàn)公司或(huò)其综(zōng)合清(qīng)算会员完成保证金(jīn)及(jí)资(zī)金结(jié)算(suàn)。

　　七(qī)、“互(hù)换通”下，境内外清算机(jī)构如何进(jìn)行(xíng)衍(yǎn)生(shēng)品交易的合约(yuē)替代？

　　答：合(hé)约替代是指清(qīng)算机构作为中央对手方(fāng)针对已成交(jiāo)的交(jiāo)易充当买(mǎi)方的卖方和卖(mài)方(fāng)的买(mǎi)方的一(yī)种法律安排，并据此(cǐ)与买方(fāng)和卖(mài)方建立两个新(xīn)合约，以清偿买卖双方之间(jiān)的初(chū)始(shǐ)债务。“北向(xiàng)互换通”业务中，境外与境内(nèi)参与(yǔ)者达成的交(jiāo)易(yì)在经过上海(hǎi)清算所(suǒ)与场外(wài)结算公(gōng)司的集中清(qīng)算审核(hé)后，上海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)与(yǔ)场外结算公司于(yú)当日将(jiāng)交易进行合(hé)约替代，进入集中清算，生成(chéng)为三(sān)个独立的新合约，分别为境外参(cān)与者与场外结算公司、场外结(jié)算公(gōng)司与上海(hǎi)清算所、上海清算所与境内参与(yǔ)者之间的合(hé)约。境外与境内参与者之间将不再存在合同(tóng)关系。对于未纳入集(jí)中清算(suàn)的(de)交易，依(yī)照成交双(shuāng)方约定的处置方(fāng)式进(jìn)行处置。

　　八、“互换(huàn)通(tōng)”业(yè)务场(chǎng)景下的跨境(jìng)资金流动如何管理？

　　答：在“互换通”业务场景(jǐng)下(xià)，上海清算(suàn)所与场外结算公司之间的跨境(jìng)资金结算主要通过人民(mín)币跨境支付系统(tǒng)办理。同时，场外结算(suàn)公(gōng)司可(kě)在境(jìng)内银行开立人民币基本存款(kuǎn)账户和人(rén)民(mín)币“互(hù)换通(tōng)”结(jié)算专用(yòng)存款账户（NRA账户(hù)），作为极端情况下(xià)应急结算安(ān)排。NRA账(zhàng)户收(shōu)支范围(wéi)包括(kuò)：“互换(huàn)通”交易结算资金、因“互换(huàn)通”交易结算需要在应急情况下所融入资金的(de)本息(xī)和费(fèi)用以(yǐ)及符合(hé)中国人民(mín)银行规(guī)定的(de)其他收入支(zhī)出等。

　　此外，作(zuò)为“互(hù)换通”业务风控方(fāng)案的一部分，上海清算所(suǒ)与(yǔ)场外(wài)结算(suàn)公司将针对双方清算所(suǒ)之间(jiān)的风险敞(chǎng)口建立(lì)“互换通”资源池(chí)安排。双方向“互换通”资源池缴(jiǎo)纳担保(bǎo)品(pǐn)，该(gāi)资源池独立于每一中央对手方从各自清算参(cān)与者收取和追缴(jiǎo)的(de)保证金、清算(suàn)基金(jīn)之(zhī)外，不用于任何(hé)会员机(jī)构的违(wéi)约损失分摊。上(shàng)海清算所向资源(yuán)池缴纳的资金存(cún)放在以场外(wài)结算公司名义于境外开立的“互换(huàn)通”专用账(zhàng)户，场外结算公司向资源池缴纳的(de)资金存放在以上(shàng)海清算所名义于(yú)境(jìng)内(nèi)开立的“互换通”专用(yòng)人民币/外币账(zhàng)户，相(xiāng)关(guān)账户内(nèi)资金可豁免跨境债权债务(wù)登记及额(é)度管理要求。场外结(jié)算公(gōng)司与上海(hǎi)清算所每日(rì)基于双(shuāng)方清算所之间的(de)风(fēng)险敞口计算“互换通”资源池要求(qiú)，并通(tōng)过境内(nèi)外存管(guǎn)银(yín)行办理人民币或外币资金的(de)跨境划转(zhuǎn)。

　　有汇报(bào)责(zé)任的机构应当及(jí)时履行报送义务。上海清算所和境内资源池存管(guǎn)银行(xíng)应当(dāng)向人民币跨(kuà)境收(shōu)付(fù)信息(xī)管(guǎn)理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境人民币收支信息；被撤销的交易如涉及(jí)双边(biān)结算补偿金的，相关境内结算银(yín)行应当(dāng)进(jìn)行跨境(jìng)人民币收(shōu)支信息报送。上(shàng)海清算所、境(jìng)内投资者等(děng)相关主(zhǔ)体(tǐ)应当按照规定履行国际收支统计(jì)申报义(yì)务，原则上“互换(huàn)通(tōng)”交易和资源池(chí)业务由上海(hǎi)清算所集(jí)中进(jìn)行国际收支(zhī)统计(jì)申报，补偿金等不(bù)经由上海清算所清(qīng)算的(de)交易或(huò)资金收(shōu)付，由境内投资者(zhě)等相关(guān)主体进行(xíng)国际收支统(tǒng)计(jì)申报(bào)。

　　九、如何理解“北向互换通”实行额度管(guǎn)理？

　　答：为确保(bǎo)市场平稳运(yùn)行，“北向互换通(tōng)”充分考(kǎo)虑境外投(tóu)资者投资(zī)银行间债(zhài)券市场的情况，初期全市场(chǎng)每日交易(yì)净限额(é)为200亿(yì)元(yuán)人民币（即全部(bù)境外投资者通过“北向互换通”开展利率互换交易在轧(yà)差后的名义本金(jīn)净额每日不超过(guò)200亿元人民(mín)币），清算限额为40亿元人民币(bì)（即(jí)上海清算所与(yǔ)场外结算公(gōng)司之间净(jìng)头寸对应的“互换通”资(zī)源(yuán)池风险(xiǎn)敞口(kǒu)上限为40亿元人民币）。未来(lái)，可根据市(shì)场(chǎng)发展情况(kuàng)适时调整(zhěng)额度，并对外(wài)公布。

　　十、香港结算行(xíng)应当遵守的人民币购售业务相关(guān)规(guī)定(dìng)具体包括哪些文件？

　　答：目(mù)前，关于人民币购售业务的(de)相关文件主(zhǔ)要包括：《中国(guó)人(rén)民(mín)银行关于明确(què)跨(kuà)境人民币(bì)业务相关问题(tí)的通(tōng)知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国人民银行关于调整人民币购售(shòu)业务管理的通知》（银发(fā)〔2013〕321号(hào)）、《中国(guó)人民(mín)银行关于拓宽(kuān)人民(mín)币(bì)购售业务范(fàn)围的(de)通(tōng)知(zhī)》（银发〔2015〕250号）、《中国人(rén)民银(yín)行(xíng) 国(guó)家外汇管理局公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行(xíng)办公厅关于加强境外金(jīn)融机(jī)构进入(rù)银(yín)行间外汇市场开展人民币购售(shòu)业务宏观审慎管理(lǐ)有关事项的通知(zhī)》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关(guān)于(yú)完善(shàn)人(rén)民(mín)币购售业务管理(lǐ)有关(guān)问题(tí)的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务境外参加行和境(jìng)外清算行进入银行(xíng)间外汇(huì)市场(chǎng)有(yǒu)关事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号(hào)）等(děng)。

　　香港结算行在境内银行间(jiān)外汇市场平盘头寸时(sh鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读í)，沿用现(xiàn)有境外(wài)清(qīng)算行(xíng)和境外参加行(xíng)的(de)业务模式、产品种类和(hé)信息报送等相关安排。根据《办法(fǎ)》和人民币购售业(yè)务管理(lǐ)规(guī)定(dìng)，香港结算行在境(jìng)内银行(xíng)间外汇(huì)市场(chǎng)平盘头寸时，应当确保与其相关(guān)的(de)境外(wài)投资(zī)者在本机构的资金兑换(huàn)是基(jī)于“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”的真(zhēn)实合理需求。

　　十一(yī)、如何理解(jiě)“使(shǐ)用外汇参与(yǔ)交易的，其交易到期(qī)或不再继续参与的，原则(zé)上(shàng)应当通(tōng)过香(xiāng)港(gǎng)结算(suàn)行兑(duì)换回外汇”？

　　答：为方便持有(yǒu)外汇(huì)的境(jìng)外投资者通过“北向(xiàng)互换通(tōng)”投(tóu)资内地银行间金融衍生品(pǐn)市(shì)场，使用外(wài)汇的境外投资者(zhě)可在香港结算(suàn)行办理外(wài)汇资金兑换，香港(gǎng)结算行由此所产生的头寸(cùn)可到(dào)境内银行间外汇(huì)市(shì)场平盘。初(chū)期，境外投资(zī)者(zhě)可选择(zé)一(yī)家香港结算行办理业务(wù)。香港结算行(xíng)为境外投资者办(bàn)理外汇资金(jīn)兑换时，应当(dāng)做好真实性审(shěn)核相关工作，确保所兑换(huàn)的资金(jīn)用于“北向互换(huàn)通”交易。其交(jiāo)易到期所得的人民币资(zī)金，可(kě)继续(xù)投资，如用(yòng)于(yú)非“北向互换通(tōng)”投(tóu)资用(yòng)途，应当通过香港(gǎng)结算行兑换(huàn)为(wèi)外汇。

　　十二、“北向互(hù)换通”交易报告有哪(nǎ)些要(yào)求？

　　答：境内外投资者和相关金融市(shì)场(chǎng)基础设(shè)施应(yīng)当(dāng)向中国人民银行认可的交易报告库报告“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易相关数(shù)据。中(zhōng)国外汇交易中心是中国人民(mín)银行(xíng)认可的“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”数(shù)据(jù)的(de)交易报告库(kù)，在中国(guó)外汇交(jiāo)易中心达成的“北向互换(huàn)通(tōng)”交易(yì)，境内外投资者无需(xū)另(lìng)行报告(gào)。此外(wài)，中国人民银(yín)行和相关监管(guǎn)部门可以根据(jù)需要向基础设施调取与(yǔ)境外投资者投资活(huó)动相关的数据。

　　十三、《办法》发布后，还会发布(bù)相(xiāng)关配套业(yè)务细(xì)则吗？

　　答：配合(hé)《办法》发(fā)布，境内电子(zi)交(jiāo)易(yì)平台、境(jìng)内外清(qīng)算(suàn)机构(gòu)将制(zhì)订配套的业务规则等文件(jiàn)并(bìng)对(duì)外发(fā)布。

　　十四、“互换通”未来有什么(me)发展计划？

　　答(dá)：未来中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)将(jiāng)根(gēn)据市场发(fā)展(zhǎn)情况，适时增加投资品种，调(diào)整交易和清算额度，优化交易(yì)清算安排，为境外投(tóu)资者提供(gōng)更加便利高(gāo)效的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具。另(lìng)外，两地监(jiān)管当局将结合各方面情况，在风险可控(kòng)、对(duì)等互利(lì)的原则下，适时(shí)研究扩展(zhǎn)至“南向互换通(tōng)”。

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