今年1月(yuè)，美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)余额(é)又(yòu)一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽(jǐn)早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最早(zǎo)可(kě)能6月(yuè)1日出现债务(wù)违约——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提(tí)高债务(wù)上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这(zhè)一(yī)危(wēi)机的根本——美(měi)国债务和(hé)债务上限(xiàn)究竟是怎么(me)回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们(men)需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝大部分(fēn)时(shí)期都(dōu)处于财政(zhèng)赤(chì)字状态(tài)，即政府支出在多(duō)数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模也(yě)一直随(suí)着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得(dé)美国政(zhèng)府背负了(le)庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政策(cè)导致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之(zhī)后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此消彼长的双重压力(lì)下(xià)，美国的(de)赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近(jìn)债务上限也(yě)就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占中国所有省份的占地面积是多少中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名平方千米，中国所有省份占地面积排名GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为(wèi)何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的(de)出现，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上(shàng)世(shì)纪初的第(dì)一(yī)次世(shì)界大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国国会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开(kāi)支愈(yù)繁(fán)，债务规(guī)模越(yuè)来越大(dà)，引发(fā)部分美国议员提出(chū)的(de)反对(duì)（也有(yǒu)一些(xiē)议员(yuán)是为了反(fǎn)对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自(zì)由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务进行限额规(guī)定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将(jiāng)加入第二(èr)次世(shì)界(jiè)大(dà)战，美国(guó)国(guó)会通过《公(gōng)共债务(wù)法(fǎ)案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对美(měi)国政府债务(wù)总额(é)的限制。随后，美(měi)国(guó)国会(huì)又对(duì)其进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限就(jiù)或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国(guó)两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾(céng)提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共(gòng)提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限的(de)上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴(bā)马任期(qī)内，美(měi)国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会(huì)暂(zàn)停了债务(wù)上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调(diào)债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿(yì)美(měi)元，已经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么(me)美(měi)国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会(huì)为联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最高额(é)度(dù)，一旦触及这条“红(hóng)线”，意(yì)味着(zhe)美(měi)国(guó)财政部借(jiè)款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为什么(me)要“自我限制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时对其美国(guó)政府的(de)债(zhài)务信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是(shì)因(yīn)为，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸(bà)权(quán)的超级大国(guó)，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支无度(dù)、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么其债权(quán)信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方对债(zhài)权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频频上调的美国债(zhài)务上限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入(rù)无(wú)法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政府想要(yào)提高美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过(guò)。在此前的历(lì)史中，提高(gāo)债务上(shàng)限在(zài)国会(huì)中绝(jué)大(dà)多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会(huì)对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院多数席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多(duō)数(shù)。拜登要(yào)想提高债务上(shàng)限，就需要和(hé)国会共和党人达(dá)成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图(tú)利用(yòng)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先同意削减开(kāi)支，再谈提(tí)高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务(wù)上限(xiàn)，这就(jiù)导致(zhì)了(le)当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务上限的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和(hé)国(guó)会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得(dé)突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来(lái)留给拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多(duō)年前，美国也(yě)曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议院共和党人(rén)在(zài)谈(tán)判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免了一场债(zhài)务(wù)违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财(cái)政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引(yǐn)发了(le)全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)剧(jù)烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美(měi)国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借(jiè)贷成本(běn)——美国第二(èr)年的借贷(dài)成(chéng)本上升了(le)13亿美元，并在之后数年(nián)继续(xù)上涨，基本上抵消(xiāo)了当(dāng)时两党谈(tán)判中的一些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些(xiē)经(jīng)济(jì)学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能(néng)会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美(měi)国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策(cè)研究所首席(xí)经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏(sū)持续的时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来的六(liù)七年(nián)里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和(hé)服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国(guó)国(guó)会面临类似的分裂局(jú)面，美国经济(jì)也正(zhèng)处于类似的(de)衰退环境(jìng)之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高(gāo)债务上(shàng)限，由此带来的(de)短期市场动(dòng)荡(dàng)和长期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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