今年以来，港股走势可(kě)谓一(yī)波三(sān)折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基(jī)金(jīn)一季报(bào)披露(lù)渐落帷幕，整体来(lái)看，陆(lù)港通基金整(zhěng)体港股(gǔ)仓位略(lüè)有提升，大(dà)幅加仓AI、油气、电(diàn)力(lì)等(děng)行业(yè)，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股基金基金经理表示(shì)，预计港(gǎng)股市场(chǎng)已经进入了(le)企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩(kuò)张，未来港(gǎng)股(gǔ)市场将在波(bō)动中上(shàng)行，板块方面，看好(hǎo)政策优化下的(de)消费和地产、预期(qī)反(fǎn)转修复的(de)互联网和医(yī)药、高景气的(de)制造(zào)业(yè)等。

　　一季度(dù)港(gǎng)股(gǔ)基(jī)金(jīn)仓位略有上升，大幅加仓AI、油气(qì)、电(diàn)力等

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，在5000多只陆港通基金(jīn)（不同(tóng)份额分(fēn)开统计，下同）中(zhōng)含“港”字的主动权益基金近400只，这(zhè)些都是(shì)“高(gāo)纯(chún)度”以港股为(wèi)投(tóu)资方向的基金(jīn)。截至一(yī)季度末，这些基金的港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个百分(fēn)点，其(qí)中有(yǒu)83只基金港股持仓(cāng)在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技指数(shù)为代(dài)表(biǎo)的港股(gǔ)数字经济(jì)呈现(xiàn)了上涨、调(diào)整(zhěng)、反弹(dàn)的(de)N型走势(shì)，截至4月23日，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同时，不少(shǎo)知名基金经(jīng)理在一(yī)季(jì)度加大(dà)了对(duì)港股的(de)投资(zī)力度，提(tí)升港(gǎng)股配(pèi)置在10-40个(gè)百分点(diǎn)不等。比如(rú)，崔(cuī)宸龙管理的前海开源沪(hù)港深新机(jī)遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至(zhì)今年一季度末(mò)的39.13％；史博管理的(de)南方港股创新视野一年持有A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底(dǐ)的71.08％提升至今年一(yī)季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管(guǎn)理的(de)博时港股(gǔ)通红(hóng)利精选A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位由去年(nián)底(dǐ)的70.80％提(tí)升至今年(nián)一季(jì)度(dù)末的(de)88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞银港股通价值(zhí)发现A，港股仓位由去年(nián)底的78.83％提(tí)升至今年(nián)一季度末的(de)92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股数字经(jīng)济A，港股仓位由去年(nián)底的83.22％提升至今年(nián)一季(jì)度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值(zhí)统计，截(jié)至一季报，被陆港通基金重仓的(de)前十(shí)大港股分别为腾讯(xùn)控股、美团描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句-W、中国移动、中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油、快手-W、药(yào)明生(shēng)物、香港交(jiāo)易(yì)所、青岛啤酒股份、李宁、华润(rùn)啤酒，涵盖通信(xìn)服(fú)务、油(yóu)气开采、数字(zì)媒体、生物制品、多元金融、服装家(jiā)纺、视频(pín)饮料等(děng)领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份获(huò)不同程(chéng)度(dù)增(zēng)持。

　　按(àn)照增持情况排序，加仓幅度最大(dà)的(de)前十只港股为中国海洋石油、新天绿(lǜ)色能源、中远(yuǎn)海能(néng)、商汤-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国(guó)石油化工股份、中国南方航空股份、华电国际电力股份(fèn)、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开(kāi)采(cǎi)、电力(lì)、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化(huà)及贸易、航空机(jī)场、房地产(chǎn)开发等领(lǐng)域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基(jī)金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424124806603.png">

　　港股市场或将在(zài)波动中上行，重仓港股(gǔ)优质龙(lóng)头(tóu)

　　对于港股后市(shì)，南方港股创新(xīn)视(shì)野一年持有基金基金经理史博(bó)在一(yī)季度中表示(shì)，展(zhǎn)望未来(lái)，仍(réng)然看好(hǎo)港股(gǔ)市场投资机会(huì)：中国经济方面，宏观经济仍在企稳(wěn)回升，3月中(zhōng)国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场(chǎng)需求继续增加(jiā)，非制(zhì)造业(yè)恢(huī)复速(sù)度加快；海外(wài)无风险利率方面，3月初非农(nóng)和通胀数据以及突发(fā)的银行风(fēng)险事件已经让美联储(chǔ)过于(yú)强(qiáng)硬的紧缩预(yù)期有所(suǒ)趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味(wèi)着(zhe)了加息(xī)进(jìn)入尾部区(qū)域；风(fēng)险偏好(hǎo)方面，欧美银(yín)行业风险事件对(duì)市(shì)场冲击(jī)可(kě)控，国内政策积极(jí)信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港(gǎng)股市场将在波动中(zhōng)上(shàng)行(xíng)，在板(bǎn)块(kuài)配置方(fāng)面，我们(men)将加大对(duì)政策优化(huà)下(xià)的消费(fèi)和地产、预期反转(zhuǎn)修复的互联网(wǎng)和医药、高景气的(de)制造业等板块的配置(zhì)。

　　中欧港股(gǔ)数(shù)字经济(jì)基金经理曲径表示，港股数字经济的代表行业为互(hù)联网(wǎng)和先进制造，在经历(lì)了过去2年(nián)的(de)合规整治及业务(wù)梳理后，股价均(jūn)处在价值投资区域，具有良(liáng)好的投资性价比(bǐ)。同时，互联(lián)网相关公司，也更(gèng)具有数据、平台和(hé)算法的整合能(néng)力，通过推出人工智(zhì)能(néng)相关模(mó)型及(jí)应用(yòng)，提升(shēng)自(zì)身运营效率，以及对外输出算法和算力。作为人工智能(néng)赋能各个行业(yè)的元(yuán)年，我(wǒ)们(men)中长期(qī)看好港股(gǔ)数(shù)字经济板块(kuài)的(de)前景(jǐng)。

　　华宝港股通香港基金经理周欣表示，港股市场(chǎng)方面，港股市场大(dà)部(bù)分的企业盈利来(lái)源于中国内地，中国内地经济(jì)的环(huán)比上行将会支撑港股公司盈利的环比增长，从而(ér)支撑下港(gǎng)股公司下(xià)半年的市场表现。然而(ér)，虽然公司盈利环比(bǐ)仍有一定的增(zēng)长，但(dàn)是(shì)由于基数效应，下半(bàn)年(nián)港股盈利同比增速(sù)会较上半年有所回落。对于估(gū)值相对(duì)较高的行业(yè)将有一定的压力(lì)。

　　行业方面，受行业(yè)反(fǎn)垄(lǒng)断的影响，TMT行业(yè)龙头公司的估(gū)值仍将受到(dào)一定程度的压制，但是当行业(yè)龙头公司(sī)受情绪(xù)影响出现超跌(diē)时，将会有较好的买入机(jī)会出(chū)现(xiàn)。生物医(yī)药行业仍将处在行业快(kuài)速增(zēng)长的红(hóng)利中，但是随着中报业绩的释(shì)放和四季度集(jí)采的预期，生物行(xíng)业前期涨幅较多的龙头(tóu)公司可(kě)能会出(chū)现(xiàn)一定(dìng)的调(diào)整，但是通过自(zì)下(xià)而(ér)上的方式生物医药行业仍将(jiāng)有机会选出有较(jiào)好成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋(jìn)信沪港深基金经理付倍佳表示，展望未来，我们预计港股市场已(yǐ)经进入(rù)了企(qǐ)业盈利的拐点且即(jí)将迎来收入加速扩张，并(bìng)且(qiě)A股市(shì)场(chǎng)也即将进入企业(yè)盈利的拐点，这(zhè)是推动两地(dì)市场向上的决定(dìng)性(xìng)因素。

　　在盈利周期“内强外弱(ruò)”及加(jiā)息周期临近尾(wěi)声流动性逐步宽松(sōng)背景(jǐng)下，中国资(zī)产的吸(xī)引力有望(wàng)进(jìn)一(yī)步凸显。在A股及港(gǎng)股估值(zhí)均(jūn)在低位、风险溢价均在高位(wèi)的(de)背景下，有望(wàng)开(kāi)启(qǐ)盈利与(yǔ)估值修(xiū)复的(de)戴维斯双(shuāng)击行情(qíng)。

　　主要(yào)关注三条投资主线：1.关(guān)注盈(yíng)利增长高(gāo)弹性的(de)机会：由于中(zhōng)国经济修复有(yǒu)望成为全球投资(zī)的主线，因(yīn)此经营杠杆弹(dàn)性(xìng)大、前期降(jiàng)本增效优的行业和板块更(gèng)有望受(shòu)益于经(jīng)济复苏，盈(yíng)利预测有较大上修(xiū)空间；同时部分(fēn)龙(lóng)头公司有长(zhǎng)期的(de)前沿技术/产品储备描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二(èr)次增长(zhǎng)曲线，如(rú)互联(lián)网、部(bù)分(fēn)可选消费、部分医(yī)药等。

　　2.关注收(shōu)益(yì)风(fēng)险比显著(zhù)右偏的机会：关注在(zài)未来经济周期中上行风险显著大于下行风(fēng)险的(de)行业。市场(chǎng)预(yù)期在低位、景(jǐng)气(qì)度有拐点或持(chí)续性超(chāo)预(yù)期的(de)行业。供(gōng)需格局佳，价(jià)格弹(dàn)性贡献盈利(lì)超预期的(de)行业，如电子、新能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息(xī)资产的机会：关(guān)注基本面夯(hāng)实，整体ROE水平稳中有升(shēng)，以(yǐ)及分(fēn)红意愿提(tí)升的高股息资产(chǎn)的投资机(jī)会，如(rú)通信、石油石(shí)化等。

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