今年(nián)AI波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了基金(jīn)经理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理(lǐ)的(de)诺安积极回(huí)报基金(jīn)，一季(jì)度主要投资(zī)在人(rén)工智(zhì)能(néng)、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的(de)主动权益(yì)基金(jīn)。同时(shí)，较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示(shì)，一(yī)季度在人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和(hé)布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能(néng)对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思p>

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行(xíng)业(yè)在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金(jīn)，最新(xīn)观(guān)点(diǎn)备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务(wù)的人工智(zhì)能(néng)领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)，算(suàn)法、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极(jí)回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了(le)较大(dà)幅(fú)度的(de)调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换(huàn)，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极回(huí)报并没有保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季度(dù)基(jī)本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另(lìng)外一只基(jī)金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓(cāng)股相较对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思去(qù)年(nián)底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中(zhōng)写(xiě)道，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他(tā)还(hái)谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年(nián)四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的(de)拉动，都是(shì)未来(lái)芯片需(xū)求的重要增长。新需求(qiú)将(jiāng)让(ràng)芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的(de)制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思口新(xīn)法案(àn)对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一(yī)方(fāng)面加速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面在国(guó)内(nèi)设备厂(chǎng)商的(de)配合下(xià)，继(jì)续研发(fā)攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美(měi)国的(de)制裁对(duì)我国(guó)先进(jìn)制(zhì)程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来(lái)业绩最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金。这(zhè)一业(yè)绩还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至(zhì)4月20日(rì)，该基(jī)金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度(dù)规模均(jūn)出(chū)现(xiàn)上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分(fēn)管投研的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的(de)基(jī)金(jīn)经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦言在一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要对对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基金一季度新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对(duì)海(hǎi)康威视的营收增长起了(le)很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算(suàn)和(hé)人工智(zhì)能领域(yù)提提供以芯片为基础的(de)解决方案(àn)，目前主要(yào)产(chǎn)品包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也(yě)是(shì)全球布局、国(guó)内领先的(de)无(wú)晶圆(yuán)半导体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业在(zài)内(nèi)的四只个股(gǔ)在一(yī)季度(dù)退出兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另(lìng)外一只可投(tóu)港股的兴(xīng)全合(hé)宜基金在一(yī)季(jì)度(dù)除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是(shì)其(qí)主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数(shù)上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模(mó)块等子版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不(bù)断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季(jì)报的披露揭开了朱(zhū)红裕的(de)投资(zī)思(sī)路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度(dù)末该基金股票市值占基金(jīn)总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去(qù)年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置(zhì)中国(guó)大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票(piào)市值(zhí)占基(jī)金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心(xīn)竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则(zé)退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季(jì)报中写(xiě)道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部(bù)分制造(zào)业，增持(chí)了(le)计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能面临业(yè)绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出(chū)了我(wǒ)们的预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业的定价出(chū)现了较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将基于(yú)中长期的(de)行业(yè)研究视(shì)野，逆(nì)势而(ér)行。

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