随着3月进出(chū)口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使(shǐ)得短期(qī)市场(chǎng)悲(bēi)观情绪有所缓和。从表象看，进出(chū)口双双(shuāng)超预期，也(yě)显示出纯(chún)碱市场(chǎng)供需两旺(wàng)、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总署数据显(xiǎn)示，2023年3月(yuè)纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同(tóng)比增加(jiā)3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年(nián)3月(yuè)出口(kǒu)14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱(jiǎn)出口下降，进口增加，从(cóng)实际数据来看，其(qí)表(biǎo)现(xiàn)超(chāo)出市场预期。”国投安信期货高级分析师周(zhōu)小燕(yàn)表示(shì)。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨(dūn)，环(huán)比2月提升4.55万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张(zhāng)凌璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月纯碱进口数量超预期(qī)增(zēng)长。据她介绍，2022年全年除了(le)1—2月份纯碱进口数量超过1万(wàn)吨，其余(yú)月份进口数(shù)量在(zài)3000吨—7600吨(dūn)之间(jiān)波动。在她看来，进口的大量增长主要集(jí)中于部(bù)分(fēn)浮(fú)法玻璃和光伏玻璃厂，在国内(nèi)供需(xū)紧平(píng)衡(héng)的情(qíng)况下，下游通过进口(kǒu)来补充使用量(liàng)。这部(bù)分进口增(zēng)量到港后直(zhí)接进(jìn)入(rù)下游玻璃厂，对市(shì)场的冲击程(chéng)度相对有限(xiàn)，但在(zài)一定程度上(shàng)可能会导致(zhì)下游厂家减(jiǎn)少从国内厂家(jiā)采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从出口数(shù)据来看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比(bǐ)去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初(chū)全(quán)球(qiú)市场面(miàn)临暴风雪(xuě)等极端天气、国际地缘(yuán)政治冲(chōng)突导(dǎo)致美国和土耳其(qí)运(yùn)输(shū)阶段性受阻(zǔ)，再加上全(quán)球(qiú)能源价(jià)格上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面积(jī)减(jiǎn)产、我国出口市(shì)场新增(zēng)南美和非洲(zhōu)的(de)份额，都是带动去年(nián)全年(nián)纯碱出口大幅(fú)提升的导火索。今年随着国(guó)际能(néng)源价格的回落、黑(hēi)天鹅事件消退、国内多个大宗商品价格(gé)处(chù)于全球高位之(zhī)时(shí)，纯(chún)碱出口(kǒu)还(hái)能(néng)保持增长态(tài)势，也确实(shí)超出市场(chǎng)预期(qī)。

　　“3月(yuè)份出(chū)口(kǒu)量(liàng)在去年高基数(shù)的基础上进(jìn)一步(bù)增加至16.3万(wàn)吨，大超市(shì)场预期，显(xiǎn)示出行(xíng)业供需两旺、出(chū)口向好的(de)态势仍在延续。”在方正中期期货分析师(shī)魏朝明看来，2022年国(guó)际能源价(jià)格高企，纯(chún)碱出口显著(zhù)放量，今年出(chū)口量(liàng)能在去年(nián)高基数的基础上进一(yī)步上扬，显(xiǎn)示国际市场对纯碱需求具有(yǒu)较强(qiáng)韧性，国际需求显著走弱的预(yù)期(qī)有待修正。

　　期货(huò)日报(bào)记者(zhě)了解到，全球经济的衰退预期(qī)或导(dǎo)致全(quán)球(qiú)实体企(qǐ)业承压，海外纯碱(jiǎn)需求可(kě)能会受到一定(dìng)影(yǐng)响。而国(guó)内(nèi)经济稳增长预期强烈(liè)，国人+工念什么 人工念什么姓内纯碱需求表现或(huò)较海外(wài)强劲，这在长期也可能影响我(wǒ)国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南(nán)华期货(huò)分析师(shī)李嘉豪告诉记者，相较于(yú)去年(nián)，今年纯碱(jiǎn)出口(kǒu)的预期走弱。主要在于国外能源(yuán)的回(huí)落(luò)背景下供应的(de)回归，国内外碱的价(jià)差(chà)收(shōu)缩，同时(shí)伴随海(hǎi)运费的走弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的(de)出口表现依旧较好，与前期市场(chǎng)的(de)反(fǎn)馈略有偏差，一部分原因可能是前(qián)期待发订(dìng)单，一(yī)部分是外围需(xū)求从(cóng)去年的出口(kǒu)角度存(cún)在重(zhòng)心上移(yí)。”李(lǐ)嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地(dì)以前，国(guó)内纯碱紧平衡(héng)的格局很难彻底扭转，从该角度讲可(kě)能还(hái)是优(yōu)先国(guó)内使用(yòng)为主(zhǔ)，纯(chún)碱出口或难以再(zài)现去年高增长(zhǎng)的态(tài)势。

　　从价格和出口(kǒu)利(lì)润上来(lái)看，3月出口均价368美元(yuán)/吨(dūn)，部分长协价(jià)格可能更(gèng)低(dī)，对比(bǐ)国内价(jià)格偏低。换言(yán)之，纯碱出口利(lì)润并不高，这(zhè)将导致中国出口意(yì)愿偏低(dī)。

　　此外，市场也需要(yào)关注纯碱出口目的地。“如果国(guó)内纯碱出口只是供至国内人+工念什么 人工念什么姓(nèi)大型(xíng)玻璃厂在海外的(de)生(shēng)产线，且(qiě)该部(bù)分用(yòng)量(liàng)能(néng)够长(zhǎng)期稳定(dìng)，那(nà)么这(zhè)部分用(yòng)量仍(réng)能(néng)让出口维持高位。但如果(guǒ)是供给海外其他地区，可(kě)能会(huì)由(yóu)于海外(wài)需求(qiú)回落导致(zhì)出口下降。”张凌(líng)璐表(biǎo)示(shì)，同时也要留(liú)意(yì)出口周期的变化。通(tōng)常，我国纯碱出口周(zhōu)期45—60天(tiān)左(zuǒ)右。在她看来，3月出(chū)口数据的好转，可能是(shì)1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也并一定能够(gòu)说明3月(yuè)全(quán)球的纯碱(jiǎn)需求量大(dà)。

　　“未(wèi)来纯(chún)碱出口下(xià)降、进(jìn)口提升的趋势仍是(shì)大方向(xiàng)，但(dàn)由(yóu)于国内进(jìn)出口数量占(zhàn)全(quán)国产(chǎn)能、需求的比(bǐ)例相对有(yǒu)限，因此对于年度供需影(yǐng)响也相对有限。但集中(zhōng)在(zài)某个(gè)月或数月，进(jìn)出口(kǒu)超预期变化可能会对阶段性的(de)行情(qíng)产生情绪和(hé)供(gōng)需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海(hǎi)外碱厂下(xià)调报价，随着能源价(jià)格下调(diào)，内外价差呈逐步收(shōu)窄态势，预计(jì)今年出口相对去年(nián)下降。“后(hòu)续海外碱(jiǎn)到港量增加，进口(kǒu)有继续增加预(yù)期，出口有下滑(huá)压力，进出(chū)口(kǒu)贸易(yì)商(shāng)顺差或重回(huí)2022年前格局，对纯碱价格形(xíng)成牵制。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短期来看，纯(chún)碱进出口数(shù)据超(chāo)预期是国内纯碱(jiǎn)市场健康运行的旁(páng)证。魏朝明认为(wèi)，短期(qī)内市场悲观预期或有所消退，纯(chún)碱期现(xiàn)货价格短期或(huò)有企稳。

　　“从近(jìn)期的市场(chǎng)表现来看，出口走(zǒu)弱的预期基本(běn)被消(xiāo)化，进口的(de)量相对来(lái)说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进(jìn)口约有十几万(wàn)吨(dūn)的到港量，导致(zhì)市场4月的平衡(héng)相(xiāng)对宽松。在他看来，未来出口(kǒu)的走弱则更加影响(xiǎng)轻(qīng)碱的(de)供(gōng)需，在内需恢复有限的情况下，轻(qīng)碱价格(gé)重(zhòng)心(xīn)下(xià)移会(huì)相(xiāng)对明显(xiǎn)。

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