5月(yuè)以(yǐ)来，港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)仍在(zài)持续(xù)下跌，最近一个交易(yì)日即(jí)5月25日主要指数更是(shì)创出年内收(shōu)市(shì)新低。不过，虽然多只之字是什么结构的字，近字是什么结构投资港股的ETF产品年内收益告负，但资金越跌越买，多只港(gǎng)股ETF产品年内份额增幅明显，纷纷(fēn)创下历史(shǐ)新高。如广(guǎng)发基(jī)金两只港(gǎng)股ETF年内份额分别(bié)激增(zēng)16倍、13倍(bèi)，华夏(xià)恒生互(hù)联(lián)网ETF份额也持续增长，最新(xīn)份额更是(shì)逼(bī)近700亿份。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)对此表示，港股作为离(lí)岸市场，基本面主要跟随国内市场，而流动(dòng)性(xìng)与海(hǎi)外(wài)流动性相关(guān)度较高，在基本面及流动性双(shuāng)重压力下，5月市(shì)场走势较弱。不过，当前港股(gǔ)市(shì)场估(gū)值水平已处于历史(shǐ)偏低水平(píng)，具(jù)备(bèi)一定的投资性(xìng)价比，看好(hǎo)人(rén)工智能、互(hù)联网(wǎng)科技(jì)、创(chuàng)新药等(děng)细分领域的投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创新高(gāo)

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股ETF产品(pǐn)年内份额合计达2284.37亿份，相较于年初增(zēng)幅超37％，年内资(zī)金合(hé)计净(jìng)流(liú)入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只(zhǐ)ETF产品份额(é)增幅明显，且再(zài)创历史(shǐ)新高(gāo)。其中，广发(fā)恒(héng)生科(kē)技ETF、广发港(gǎng)股创(chuàng)新药ETF年内份(fèn)额增幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不(bù)仅领涨港股ETF产品，亦(yì)在跨(kuà)境ETF产品中位列前二。而(ér)易方(fāng)达(dá)、富国基金(jīn)等旗下5只港股ETF产品份额也(yě)实(shí)现倍数增幅。

　　此外，华(huá)夏恒(héng)生互联网(wǎng)ETF份额也持续增长(zhǎng)，年内份额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份(fèn)的高位，再(zài)创历(lì)史新高，并继(jì)续蝉联市场(chǎng)规模(mó)最大的港股ETF产品(pǐn)。

　　不(bù)过，从产品(pǐn)业绩来看，截至(zhì)5月26日，仍有超九成港(gǎng)股(gǔ)ETF产品年内收益(yì)为负，产(chǎn)品(pǐn)平均收益率为-8.27％。

　　事实(shí)上，今年(nián)以来港股市场持续震荡(dàng)下跌，3月下旬虽(suī)有小幅回调(diào)，但(dàn)4月下旬之后又转(zhuǎn)跌(diē)，5月25日，港股(gǔ)再度缩量下跌，恒生指数(shù)、恒生(shēng)科技(jì)指数(shù)在(zài)同日创下年(nián)内(nèi)收(shōu)市新(xīn)低(dī)；而整体(tǐ)看(kàn)，5月港股市场(chǎng)跌多涨少，波动中(zhōng)枢朝下移动(dòng)。

　　对于近期港(gǎng)股市场波动下跌(diē)，广发恒(héng)生(shēng)科(kē)技ETF基金经理刘杰分析系(xì)受多个因素影响(xiǎng)。一方面(miàn)，国(guó)内经(jīng)济复苏(sū)斜率放缓，市场处于弱预(yù)期和弱复苏叠加的(de)阶(jiē)段；另一方面，海外核心通胀仍存韧性，美(měi)国债务上限到期带(dài)来的(de)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)也对市场风险偏好形成(chéng)扰动。

　　同时，港股囊括了(le)大部(bù)分内地互联网以及(jí)新经济领(lǐng)域(yù)上市公司(sī)，5月份日(rì)本正式出台了制造设备管(guǎn)制措施，加大了市场(chǎng)对(duì)于国内科(kē)技(jì)领域(yù)的担忧，同期A股市场(chǎng)情绪偏(piān)弱(ruò)，均影响(xiǎng)了(le)5月份港股市场(chǎng)的表现(xiàn)。

　　诺德基金基金经(jīng)理张(zhāng)昳泓认为，港股近(jìn)期波动较大(dà)主(zhǔ)要有基本面以及资金(jīn)面(miàn)两方面(miàn)的原因(yīn)。

　　首先，从(cóng)基本面角度来看，去年防(fáng)疫政策转向(xiàng)后市场对于国内疫后复苏(sū)有(yǒu)较高的预期，“从(cóng)春节前后的(de)复苏(sū)情况，我们确实看到由于线下场景的修复，消费需求(qiú)出现了比较好的(de)恢复。而进入4、5月份，国内经济整体相较一季度环比(bǐ)有所(suǒ)减弱(ruò)，这(zhè)也使得市场对(duì)于国内经(jīng)济复苏预期开始(shǐ)修正，整体(tǐ)盈(yíng)利端预期有所下修。”

　　其次，从(cóng)资金流(liú)动性的(de)角度来(lái)看，张(zhāng)昳泓表示，海外对于(yú)暂停加息的节(jié)奏出现反复，人民币汇率也在(zài)持(chí)续走弱，近期跌破7的(de)关(guān)口(kǒu)。港股(gǔ)作为(wèi)离(lí)岸(àn)市(shì)场(chǎng)，基本面(miàn)主要跟随国内市场，而流动性与海外流动性相关(guān)度较高，在基(jī)本(běn)面(miàn)及流(liú)动性双重压力下，5月(yuè)市(shì)场走势较弱。

　　中(zhōng)融基金直言，港股从Beta的角(jiǎo)度是中美经济相(xiāng)对强(qiáng)弱关(guān)系的直接反(fǎn)馈，“放开国(guó)门之(zhī)后我们预期中国经济(jì)向(xiàng)上，美国经济进入衰(shuāi)退，所以港股表(biǎo)现很(hěn)亢奋(fèn)，但实际结果中(zhōng)美两边的状态变化还(hái)是需要更(gèng)长时(shí)间，但大(dà)概率还是会发生的，在这个(gè)过(guò)程中的(de)波折(zhé)就对应着(zhe)人(rén)民币汇(huì)率和港股(gǔ)的(de)大幅波动。”<之字是什么结构的字，近字是什么结构/p>

　　看(kàn)好AI、创新药等细分(fēn)领(lǐng)域投资机(jī)会(huì)

　　尽管年内持续(xù)下跌，但多位(wèi)业(yè)内人士认(rèn)为，当前港股市(shì)场估值水平已(yǐ)处于(yú)历史偏低水平，具(jù)备一定的投(tóu)资性价比，并(bìng)看好人工(gōng)智(zhì)能(néng)、互联网科技(jì)、创新药等(děng)细分领域的投资(zī)机会。

　　广发基金刘(liú)杰表示，受欧美银行业危机影响和主(zhǔ)要经济体(tǐ)政策变化扰动(dòng)，今年(nián)以来港股持续回调，整体表现不如A股。但(dàn)随着国内外流动性压力(lì)持续(xù)缓解，未(wèi)来(lái)港股资金面(miàn)或(huò)有(yǒu)机会(huì)得到改(gǎi)善，结合当前的低估值水(shuǐ)平，港股吸(xī)引力或许逐步凸显。“某些(xiē)波动较大且回调(diào)较多的细分板块或许是(shì)值得关注(zhù)的方向(xiàng)，例如恒生科技(jì)以及港股创新(xīn)药等，若未(wèi)来市场进一步回暖(nuǎn)，科技领域、港股创新药(yào)以及(jí)消费复苏或者更能调动市(shì)场的关注度。”

　　投资建议上(shàng)，广发基(jī)金刘杰认为港股波(bō)动性(xìng)较大，建议投(tóu)资(zī)者(zhě)通过定投分(fēn)散参与，较好平衡风险(xiǎn)和机(jī)会。同(tóng)时，选(xuǎn)择更(gèng)有价值的细(xì)分赛(sài)道，或许更符合未来市(shì)场的表现。

　　具体(tǐ)来看，首先，人工智能有望成(chéng)为全球投资的主线，推动(dòng)了中美(měi)股市的表现，未来人(rén)工智能(néng)应用或利好科(kē)技相关细分(fēn)领域。其次，港(gǎng)股(gǔ)创新药是国内医(yī)药(yào)领域长期(qī)具备相对优势的细分赛道(dào)，对比美国创新药占比医(yī)药市场(chǎng)80％的占比(bǐ)，国内占比(bǐ)仅为(wèi)10％左右(yòu)，未(wèi)来肿(zhǒng)瘤(liú)等方向(xiàng)需(xū)要更多更(gèng)先进的疗(liáo)法和创新(xīn)药(yào)，长(zhǎng)期投资价值值得关注。此(cǐ)外，港股消费行业也有望上行(xíng)。因为目前我(wǒ)国经济总量数据(jù)回暖，国(guó)内经济长远发展(zhǎn)的确(què)定性增强(qiáng)，居民可支配(pèi)收入增加，消费信(xìn)心正逐步恢复(fù)。

　　中融基金表示，港股市(shì)场是以机构和外(wài)资为主导的市场，因此海外经济(jì)数据对(duì)港(gǎng)股资金面会产生较大影响(xiǎng)。在(zài)当前(qián)流动(dòng)性持(chí)续承压和较(jiào)弱的国际宏(hóng)观环(huán)境背景下，短期港(gǎng)股或是震荡行情，投资(zī)者可(kě)以关注高稳定性且具备估值性价(jià)比(bǐ)的标的(de)。

　　“当中国经济(jì)恢(huī)复比预期更强或(huò)者美国经济下滑(huá)比预期更快这(zhè)二者中任(rèn)一情景发生甚至同(tóng)时发生时，我们可(kě)能(néng)就会看到人民币(bì)汇率的走强，同时港股(gǔ)整体表现也会(huì)走强。”中融(róng)基金(jīn)进一步指(zhǐ)出，可以先重点关注(zhù)运营(yíng)商等高股息资产，而随着市场预(yù)期更(gèng)进一步强(qiáng)化，可以(yǐ)更多关注互(hù)联网、创(chuàng)新药等高(gāo)弹性板块。因为消(xiāo)费品的(de)业(yè)绩(jì)差异很大，建议更多(duō)关注个(gè)股的性价比与(yǔ)成长的确定(dìng)性。

　　诺德基金(jīn)张(zhāng)昳泓直言，从长(zhǎng)期维度来看，当下港股市场具(jù)备一定的投资性价比，当前估值(zhí)水平仍然位(wèi)于历史偏(piān)低水平(píng)。从基本面角度来说，他们认为(wèi)国内经济的复苏节奏可(kě)能大概率(lǜ)是一(yī)波三折趋势(shì)向上的弱复苏态势，当(dāng)下港股市场已经price in经(jīng)济复苏较弱的(de)相对悲(bēi)观的预(yù)期，往后看随着经济(jì)的缓(huǎn)慢复苏，预计(jì)盈利预期也会逐步上修。而从(cóng)流(liú)动性角(jiǎo)度来看(kàn)，美联储暂停加息虽在节奏上(shàng)较难判断，但往未(wèi)来看是大概率事(shì)件，预(yù)计(jì)人民币汇率的(de)压力也(yě)会逐步(bù)缓解。

　　“细分(fēn)板块(kuài)上，我(wǒ)们认为(wèi)顺(shùn)周期受益于(yú)国(guó)内经济复苏的消费(fèi)、互联(lián)网、医药等(děng)板块仍然值得重点(diǎn)关(guān)注。”张昳(dié)泓表示(shì)，港股市场由于其离岸市(shì)场特性，海外投资人占(zhàn)比较高，受国内及海外多重因(yīn)素影响，市(shì)场(chǎng)整体波动性较大(dà)，建议投(tóu)资人可以(yǐ)逢低(dī)布局，更多可(kě)以采取基(jī)金定投的方(fāng)式投资于港股市场。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 之字是什么结构的字，近字是什么结构