今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的(de)大(dà)行情之下，引发了(le)全行(xíng)业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理(lǐ)的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了(le)市场机遇实现了超62％的(de)收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的主动权(quán)益(yì)基金(jīn)。同时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季(jì)度也(yě)吸引(yǐn)了(le)多(duō)位明(míng)星基金经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能(néng)

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业(yè)在人工智(zhì)能(néng)板块的带动下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报(bào)成为(wèi)2023年表现最(zuì)强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们(吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗men)所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是相关(guān)公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资在(zài)人工智能(néng)领域(yù)，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进行(xíng)了较大幅(fú)度的(de)调(diào)整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除了(le)中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新(xīn)进了(le)长(zhǎng)川科技(jì)、华(huá)海(hǎi)清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报(bào)并没有保持去(qù)年(nián)底的(de)高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票(piào)仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没(méi)有太(tài)大变化，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股相较去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四(sì)季度(dù)开启的芯片产业下(xià)行周期，随(suí)着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接近正常，各(gè)厂商二季(jì)度(dù)毛利(lì)率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未(wèi)来需求端将对设计(jì)板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来(lái)最强的(de)产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的(de)增长和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未(wèi)来芯(xīn)片需求的重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体的(de)制裁已经(jīng)到了穷(qióng)途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出口新法案(àn)对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之后，进一(yī)步(bù)的制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的(de)配(pèi)合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我国(guó)先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的(de)影响，但是另(lìng)外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积极(jí)回报去年底(dǐ)的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年(nián)一季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨(zhǎng)更(gèng)多(duō)来自于(yú)投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极回报基(jī)金(jīn)的(de)话题也屡见报(bào)端，成为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季(jì)度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样规(guī)模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金(jīn)分管投研(yán)的(de)副总，市场上管理规(guī)模(mó)超过700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况(kuàng)看(kàn吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗)，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于(yú)设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关(guān)系活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示(shì)，AI技术对海康(kāng)威视的(de)营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是为云(yún)计算和人工智能领域提(tí)提(tí)供(gōng)以芯片为(wèi)基础的解决方(fāng)案(àn)，目(mù)前(qián)主要产品包(bāo)括内(nèi)存接口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四只个股在一季度退出(chū)兴全(quán)合润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的(de)兴全合宜基金在一(yī)季度除(chú)了(le)加仓(cāng)半(bàn)导体等板(bǎn)块之外(wài)，互(hù)联(lián)网板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股市(shì)场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头的(de)“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告(gào)期(qī)内维持了较高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞(jìng)争力在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获(huò)超(chāo)47％的(de)收益，让招(zhāo)商(shāng)基(jī)金朱红裕(yù)成为(wèi)市(shì)场备(bèi)受关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投资思(sī)路和路径(jìng)。从(cóng)股票持(chí)仓来(lái)看(kàn)，一(yī)季度末(mò)该基金股票市(shì)值占基金总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信息(xī)技(jì)术、可(kě)选消费等(děng)。前十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务(wù)、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列(liè)，通威股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写(xiě)道，一季度(dù)初期，我们基(jī)于(yú)对经济(jì)复(fù)苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分(fēn)制造业，增持(chí)了计算(suàn)机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步(bù)逢低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市(shì)场的博弈(yì)程度超出了我(wǒ)们(men)的预期，导致对部分行业的(de)定价出现了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行(xíng)业研究视(shì)野，逆(nì)势而行。

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