为了(le)让自己的(de)限售(shòu)股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市(shì)公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的股(gǔ)票价(jià)格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证监会(huì)网站(zhàn)披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金(jīn)，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美(měi)星进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优(yōu)势(shì)，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露(lù)违法违(wéi)规，给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会(huì)行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书披露(lù)的信(xìn)息(xī)，新美(měi)星(xīng)董事(shì)长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公司安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资(zī)金的(de)目(mù)的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便(biàn)何德(dé)平(píng)所(suǒ)持“新美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日(rì)解禁(jìn)后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券(quàn)账(zhàng)户(hù)并联合(hé)其他(tā)市场资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策(cè)，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简(jiǎn)称账安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方户组），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经(jīng)测(cè)算，在(zài)此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股(gǔ)票(piào)交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后出(chū)货(huò)，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占总(zǒng)股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户组持续(xù)大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市(shì)价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数(shù)（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖(mài)出(chū)“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出(chū)获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点(diǎn)申(shēn)诉意(yì)见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不等(děng)同于(yú)“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传(chuán)武等(děng)人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉(shè)案(àn)股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的(de)盈(yíng)亏分配进行约(yuē)定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定另一方(fāng)承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及(jí)他们(men)的代理人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系(xì)、委托理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其(qí)代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个(gè)主体参(cān)与、多(duō)个环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何德安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作为保证金(jīn)，委托其通过二级(jí)市场交易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并(bìng)参与了(le)本案行为(wèi)；上述行(xíng)为的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合(hé)影(yǐng)响股(gǔ)价(jià)的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承(chéng)担(dān)，证监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制(zhì)的(de)账户交易“新美星”客观上为后续(xù)的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及(jí)处罚时将合谋各方视为(wèi)一个(gè)整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七十(shí)七条第一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法》第(dì)二百零三条所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就操纵证券市场行为(wèi)，对(duì)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信息披露(lù)违法的(de)相关情况(kuàng)，行政处罚决定(dìng)书披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇(fù)持(chí)有(yǒu)公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美(měi)星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽(zé)广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇入(rù)黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款本(běn)息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不对投(tóu)资者决策产生(shēng)重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即(jí)便认(rèn)定代持成立，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观(guān)过(guò)错(cuò)，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金(jīn)流水及(jí)相关(guān)银行(xíng)账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资金和(hé)减持(chí)所得系家庭共同财(cái)产，可(kě)以认定海得(dé)泽(zé)广代(dài)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股票。当事(shì)人(rén)所提(tí)相关理由不具有事实(shí)和法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平(píng)作(zuò)为(wèi)上市公(gōng)司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司(sī)上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导(dǎo)致新(xīn)美星在(zài)相关公告中均(jūn)未披(pī)露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十(shí)三(sān)条第三款规(guī)定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就信(xìn)息披露违法行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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