为了让自(zì)己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁后能获得(dé)好(hǎo)的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披(pī)露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发(fā)市场关注(zhù)。时(shí)为新美星董事(shì)长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处(chù)罚(fá)决定书(shū)披露(lù)的信息，新(xīn)美星董事长、法定(dìng)代表人(rén)、实际控制人何(hé)德(dé)平(píng)和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够获得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账户并联合其他(tā)市(shì)场资金在二级市场(chǎng)买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且在(zài)后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得的(de)证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利(lì)于(yú)两方交易(yì)决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等(děng)35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优(yōu)势，连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数(shù)占总股本比(bǐ)例(lì)自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日(rì)期(qī)末持股量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组还多(duō)次(cì)实施盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获(huò)利的(de)行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉(sù)意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明(míng)土、李传武等人(rén)讨(tǎo)论交易新美星的情况(kuàng)告(gào)知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉(shè)案股东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何(hé)德平、黄秀2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部(bù)分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及(jí)真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一致行动人(rén)中(zhōng)一(yī)方存(cún)在不当行为，不应推(tuī)定或认定(dìng)另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的代理人(rén)也就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托(tuō)理(lǐ)财关系等提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核(hé)，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本(běn)案为多(duō)个主体参(cān)与、多个(gè)环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同(tóng)完(wán)成的(de)操纵(zòng)行为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保(bǎo)证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了联(lián)合影响股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和责(zé)任承担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日(rì)期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李(lǐ)传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时(shí)将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有公司80万股股份，占新(xīn)美(měi)星(xīng)上市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部(bù)分股票继续(xù)由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持(chí)决策由海(hǎi)得泽广和(hé)兰某作出，海得泽(z2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单é)广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户(hù)的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽(zé)广交易流水、资金流水及相(xiāng)关(guān)银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财(cái)产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星(xīng)股票(piào)。当事人所提(tí)相关理由不具有(yǒu)事实和法律(lǜ)依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司(sī)上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在相关公告中(zhōng)均未(wèi)披(pī)露(lù)相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十(shí)三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平(píng)给予警告，并(bìng)处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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