金(jīn)融界(jiè)5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六(liù)年一(yī)个(gè)周期(qī)轮回的白糖期货(huò)正在(zài)迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻。五一假期(qī)之前(qián)的最后一个交易日，在郑州商(shāng)品(pǐn)交易所(suǒ)交易(yì)的白(bái)糖主力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关(guān)键的信息(xī)湮没(méi)在五一假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨(zuó)日（5月(yuè)22日(rì)），白(bái)糖主力合约(yuē)收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约盘(pán)中继(jì)续狂飙，盘(pán)中(zhōng)一度(dù)打破7200元(yuán)/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约正在上演(yǎn)最后的末日疯(fēng)狂，一(yī)天之内，白糖主力(lì)合约连(lián)破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就(24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖(táng)期货(huò)开始(shǐ)一(yī)路狂跌，直至2019年年(nián)初才(cái)勉强(qiáng)止住颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的注意的(de)是(shì)，从白糖主力合(hé)约(yuē)价格(gé)看，2006年初(chū)、2011中、2016年末(mò)、202324V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电年春大约六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期十分准时，从(cóng)未缺(quē)席(xí)过。而形成这种周期的原因与(yǔ)白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一(yī)个种植周期，这从根本(běn)决定(dìng)了白糖周(zhōu)期(qī)到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据(jù)生意社(shè)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月22日，白糖(táng)现货(huò)市场价格(gé)报6962元/吨(dūn)，较去年(nián)底涨幅约20%。与(yǔ)历史对(duì)比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除(chú)云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾(wěi)声，除(chú)云南地区外，广(guǎng)西(xī)等主产区陆续收榨(zhà)。由(yóu)于广西前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期(qī)，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全(quán)国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简单估算(suàn)供需缺(quē)口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增(zēng)产(chǎn)对白糖(táng)来说并(bìng)不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面(miàn)积增长(zhǎng)有限(xiàn)，国内糖料作物(wù)产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢且有(yǒu)限，我国(guó)食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前(qián)国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进(jìn)口(kǒu)糖补充。

　　但是(shì)，国际(jì)市场供需情况也不容乐(lè)观(guān)。

　　据消(xiāo)费日报报道(dào)，联合国粮食(shí)及农业组织（粮(liáng)农组织）发布(bù)的报告(gào)显示，4月国际食(shí)品(pǐn)价格(gé)指数(shù)出现1年以来的首次(cì)回升(shēng)，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖(táng)价格(gé)指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产(chǎn)国和地区包(bāo)括(kuò)巴西、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥(gē)、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳(ào)大(dà)利亚等，其中前十位食糖产量约占(zhàn)全(quán)球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印(yìn)度，整体(tǐ)贸易量占(zhàn)全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗产量下(xià)降(jiàng)危机，加上政府实(shí)施的出口限制，世界各(gè)地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风而(ér)动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁(níng)糖业(yè)双双(shuāng)涨停。5月23日，南(nán)宁(níng)糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至(zhì)目前，今年(nián)以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主力合约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继(jì)续挑(tiāo)战极限，市场将会给出答案(àn)。

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