自(zì)4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一(yī)个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持(chí)续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业(yè)内人士(shì)看(kàn)来(lái)，场内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基(jī)金(jīn)加速布局科(kē)创板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出(chū)市场对(duì)上述板块投资价值的认(rèn)可。经(jīng)过前(qián)期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净(jìng)流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资(zī)金持续(xù)流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获(huò)得(dé)资(zī)金(jīn)青(qīng)睐，一(yī)方(fāng)面源(yuán)于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际(jì)改善的预(yù)期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩(jì)变化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速(sù)保持在(zài)较(jiào)高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同(tóng)时新能源(yuán)板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一(yī)步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今年(nián)一季度的利润增速相对(duì)较(jiào)高，配置吸(xī)引力(lì)显现。从(cóng)未来(lái)的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史较(jiào)低水平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年(nián)以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了三年的估值(zhí)回归(guī)，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以享受行业和公(gōng)司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三(sgrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译ān)名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇(huì)法法令修正案(àn)，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制(zhì)对象，上述修正(zhèng)案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开(kāi)始实(shí)施。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速的预期，半(bàn)导体板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红(hóng)的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其(qí)中(zhōng)，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯片行业(yè)周期相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体产业链环(huán)节，具备较强的(de)大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而(ér)当扩产落(luò)地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会(huì)通过(guò)降价(jià)进行(xíng)库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存(cún)储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工(gōng)智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到(dào)上游，促(cù)进上(shàng)游芯(xīn)片(piàn)厂商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译(xià)探的周期(qī)性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕国际(jì)局势以及通(tōng)胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基(jī)金经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计半(bàn)导(dǎo)体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二季度(dù)以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能(néng)才能真正地释放(fàng)出(chū)来，下半年硬科(kē)技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存(cún)的(de)时(shí)期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步(bù)减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出(chū)清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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