华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报告(gào)做空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大波的(de)美国新兴做(zuò)空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个(gè)人身(shēn)价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究在报(bào)告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。报告指(zhǐ)出(chū)，简(jiǎn)而(ér)言之，伊(yī)坎一直在使(shǐ)用从新(xīn)投资者那(nà)里(lǐ)获(huò)得的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金(jīn)的风险(xiǎn)的情(qíng)况下才(cái)是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格(gé)比上次(cì)报告的资(zī)产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的(de)同行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价格均低于(yú)各自的资产(chǎn)净值。资产净(jìng)值是衡量基金业(yè)绩(jì)的关键(jiàn)指(zhǐ)标(biāo)，衡量基金所持证(zhèng)券的(de)市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的(de)股息(xī)收益率，这是迄今为(wèi)止美(měi)国大型(xíng)股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业(yè)出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从(cóng)而抬高了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企(qǐ)业的(de)大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰(jié)富(fù)瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的(de)股息也将永久(jiǔ)支付，同(tóng)时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说(shuō)是(shì)一(yī)个重大挑战。他也(yě)在(zài)报(bào)告刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的(de)报告旨(zhǐ)在(zài)以牺(xī)牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样(yàng)不言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好的投资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已经(jīng)很好地证明了这一(yī)点。我(wǒ)们定期(qī)将我们的维(wéi)权原则付诸于我们的多数控股(gǔ)公司以及(jí)我们投(tóu)资部(bù)门持(chí)有的少数股权，目(mù)前在(zài)14个(gè)上市公司(sī)董事(shì)会(huì)中都有代表。此外，我们(men)坚(jiān)信通(tōng)过对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在(zài)我们今天(tiān)所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地(dì)产和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会(huì)阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的单(dān)位持有人(rén)和员工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股(gǔ)东权益(yì)机构也(yě)坐不住了！股(gǔ)东权益律(l15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗ǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资(zī)者就兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研究(jiū)的做空实例(lì)，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页(yè)的做空报告(gào)使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的(de)主要(yào)业务(wù)包(bāo)括披露企业的会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公开(kāi)关联交易(yì)、财(cái)报违规等(děng)。媒体统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者(zhě)，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期(qī)间(jiān)，他加入了以色列的救(jiù)护车(chē)急救部门(mén)，是拥有以色(sè)列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他(tā)企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份(fèn)69页的(de)做空报告，让市值一度达到340亿(yì)美元(yuán)的“卡车(chē)界(jiè)特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司(sī)法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈(zhà)罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产(chǎn)能力方面误导投资者。该公司的(de)市值(zhí)一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)还曾介入马(mǎ)斯克对推特的(de)收购(gòu)案。在(zài)兴登堡研究宣布做空(kōng)推特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美(měi)元，随(suí)后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特(tè)的股价位于低(dī)点附近时(shí)，兴登堡(bǎo)研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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