金融界5月(yuè)23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白糖(táng)期(qī)货正在迎来疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一假(jiǎ)期之前的最后一个交易日，在郑州商品交易(yì)所交易的白糖主力期货合约收(shōu)盘成功站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮(yān)没在五(wǔ)一假(jiǎ)期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并(bìng)未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合(hé)约收盘(pán)站上7100/吨(dūn)关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期

　　而(ér)上(shàng)一次(cì)白(bái)糖主力期货合约(yuē)打破7000元(yuán)/吨大关还是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正在上演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第(dì)二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖(táng)主力合(hé)约价格看(kàn)，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周期十分(fēn)准时(shí)，从未缺席(xí)过。而(ér)形(xíng)成这种周期的原因与白(bái)糖期货的(de)种(zhǒng)植周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年(nián)一个种植(zhí)周期，这从根(gēn)本(běn)决定了白糖周(zhōu)期到来。往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么p>

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮，据(jù)生(shēng)意社显示，截至5月(yuè)22日(rì)，白糖现货市(shì)场价格报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年(nián)底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格(gé)已经创(chuàng)下2018年以来(lái)的(de)新高(gāo)。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年(nián)4月底，甜(tián)菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云(yún)南地(dì)区外，广西等(děng)主产区陆(lù)续收榨。由(yóu)于广西前期受(shòu)不(bù)利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据(jù)农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万(wàn)吨，同比减(jiǎn)少约(yuē)80万(wàn)吨。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算供(gōng)需缺(quē)口超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短时间增(zēng)产(chǎn)对白糖来说(shuō)并不现(xiàn)实(shí)，由(yóu)于国内糖(táng)料作物种植面积增长有(yǒu)限(xiàn)，国内(nèi)糖料作物产(chǎn)量(liàng)也增长缓慢(màn)且有限，我国食糖产量(liàng)整体保持平稳，年(nián)产量(liàng)在1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖(táng)消费量每(měi)年(nián)在(zài)1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通(tōng)过进口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐(lè)观。

　　据(jù)消费日报(bào)报道(dào)，联合国(guó)粮食(shí)及农业组(zǔ)织(zhī)（粮农组织(zhī)）发布的报告(gào)显(xiǎn)示，4月(yuè)国际(jì)食品价格(gé)指数(shù)出现(xiàn)1年以来的首次回升，食(shí)糖(táng)、肉类及大米的世界报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生产国(guó)和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位食糖产量约占全(quán)球总(zǒng)产(chǎn)量的(de)76%；前四大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印(yìn)度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)糖(táng)国之一(yī)，印度(dù)正面(miàn)临(lín)甘蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施(shī)的(de)出口限制，世界各地的(de)糖价可能会进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月23往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么日，南宁糖(táng)业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前(qián)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南宁糖(táng)业年(nián)内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是(shì)否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将(jiāng)会给出(chū)答(dá)案。

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