华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发(fā)百页(yè)报告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大(dà)波的(de)美国新兴做空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富(fù)翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究(jiū)在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投(tóu)资者(zhě)那里获(huò)得(dé)的资金向老投资者支付(fù)股(gǔ)息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资(zī)金的风险的情况下(xià)才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的(de)56亿美元年(nián)终净资产(chǎn)价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票(piào)被(bèi)高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报(bào)告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格(gé)均低于各自的资产净值(zhí)。资(zī)产净值是衡量基金(jīn)业绩的(de)关键(jiàn)指标，衡量基金(jīn)所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄(qì)今为止美国大(dà)型股(gǔ)公司中(zhōng)最高的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎以股票(piào)而不是现金(jīn)的形式发(fā)放(fàng)股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)出售(shòu)新股(gǔ)，以(yǐ)满足股东(dōng)的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但(dàn)一个月(yuè)后，该部(bù)门的(de)一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切(qiè)。报告称，杰(jié)富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊(yī)坎来说(shuō)是一(yī)个重(zhòng)大(dà)挑战。他也在报(bào)告刊(k成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份ān)登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利益为代价(jià)获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持(chí)公开披露(lù)的信(xìn)息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信(xìn)激(jī)进主义(yì)是最(zuì)好的投资(zī)范例。“我过去(qù)25年的激进主义投资已经很好地证明了这(zhè)一点。我们(men)定(dìng)期将我们的维权原则付(fù)诸(zhū)于我们(men)的(de)多数控股公司以(yǐ)及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份品(pǐn)包装、房地产和其(qí)他行业的各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指出，报(bào)告中的说法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了(le)！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)的做空实例，最出(chū)名(míng)的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究百页的(de)做空(kōng)报告(gào)使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股(gǔ)市撤离，更让(ràng)印(yìn)度总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时(shí)美国全国公(gōng)共广播(bō)电台称(chēng)，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公(gōng)开资料(liào)显示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业(yè)务包(bāo)括披露(lù)企业的(de)会计(jì)造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财(cái)报(bào)违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析(xī)师、会计师和(hé)记者，来进行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的创始？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自(zì)中产家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄(dí)格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救护(hù)车急救部门(mén)，是拥有以(yǐ)色列证(zhèng)书(shū)的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这(zhè)个名字源于(yú)1937年在新(xīn)泽西上空(kōng)不(bù)幸坠(zhuì)毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视(shì)为完全可(kě)以避免的人为灾(zāi)难(nán)的缩影(yǐng)，”该(gāi)公司(sī)的网站上写道。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究？份69页的(de)做空(kōng)报告，让市值一度(dù)达到(dào)340亿美元的“卡(kǎ)车(chē)界特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职(zhí)，美国(guó)司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究(jiū)指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产(chǎn)能力方(fāng)面误导投资者。该公司的(de)市值一度超过50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在(zài)兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克(kè)对推特(tè)的收购案。在兴登堡研(yán)究(jiū)宣(xuān)布做空推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研(yán)究(jiū)宣布(bù)转为做空推特，推特股价随即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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