金融(róng)界5月(yuè)22日(rì)消(xiāo)息 悄然之间，已经(jīng)崩盘了(le)33年的日本股市竟然奇迹般的(de)活过来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高(gāo)，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最终都黯淡(dàn)收场，但(dàn)是似乎这次(cì)有点不一样的(de)味道(dào)，“股神”巴菲特(tè)助(zhù)阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的(de)变动使得日本股市(shì)变得微妙起来。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规模的外国(guó)人净购买量。不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票(piào)的(de)最大(dà)净买家(jiā)，年初至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年前(qián)就(jiù)“闻到”金钱(qián)味(wèi)道(dào)的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和(hé)丸(wán)红(hóng)。自首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了(le)对(duì)日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦目前在日(rì)本(běn)持有的股票比在美国(guó)以(yǐ)外任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票(piào)。现(xiàn)年(nián)92岁高(gāo)龄(líng)的他(tā)还在上个(gè)月(yuè)罕(hǎn)见地亲自访问(wèn)日本(běn)。

　　对(duì)于为何在这个时点，不(bù)断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决(jué)定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们(men)可能(néng)和(hé)这五家(jiā)公司(sī)都有过业(yè)务来往。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够(gòu)支付不错(cuò)的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也能很好地(dì)理解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时(shí)我(wǒ)们还能通(tōng)过融资解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部(bù)分原(yuán)因是为了向(xiàng)这些公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希(xī)尔(ěr)非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年(nián)布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

   多(duō)位大佬抄底日(rì)本

　　除(chú)了(le)巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏(sū)世民拜访了日本首相岸田(tián)文雄。黑石集团两年前(qián)在日本一举(jǔ)收购(gòu)8家酒店(diàn)，此行被外界普遍认为日(rì)本(běn)还(hái)蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集(jí)团最(zuì)主要的(de)竞争对手——KKR创始(shǐ)人(rén)亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投资(zī)对(duì)象(xiàng)展开交流。

　　4月(yuè)初(chū)造访日本(běn)东京的(de)还(hái)有美国(guó)对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东京开设办事(shì)处(chù)，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

    日本受益(yì)于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎(hū)局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会上解释了(le)抄底日本(běn)股市，但是(shì)“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴老爷子也有所保留。站在(zài)事后马(mǎ)后(hòu)炮(pào)的角度看，对股(gǔ)市拥有独(dú)特理解(jiě)的巴菲特对国际地(dì)缘政(zhèng)治的(de)变化(huà)也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美(měi)贸易争端以来，国际地缘政治(zhì)格局巨变。在新的地(dì)缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发(fā)现日本的(de)设备投资开始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后有产业自身(shēn)发(fā)展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略显僵化的(de)政治格(gé)局，在(zài)全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而成为了“避(bì)风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一(yī)直在(zài)等待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现(xiàn)急搓(cuō)，巴(bā)菲(fēi)特终于等到了(le)被低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日(rì)本5大商(shāng)社也用业绩证(zhèng)明自己的确被低估了。据日经中文(武警能打过特警吗wén)网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉(lú)。5大商社的合(hé)计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本(běn)基(jī)本(běn)面发生的变化(huà)，日本监管层的(de)助推也是一股不容忽视的力量。日本监管(guǎn)层持续推动(dòng)企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对(duì)投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回(huí)购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的(de)情(qíng)况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注资金(jīn)成本和(hé)股价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司(sī)提高(gāo)企(qǐ)业价值(zhí)和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀(xiān)起一波回购热(rè)潮(cháo)。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反向指标”的(de)高盛(shèng)也(yě)出来(lái)高喊日本(běn)可能正接近十(shí)年一遇的牛市(shì)。至(zhì)于(武警能打过特警吗yú)日本股市未来将走向何方，一切(qiè)将由时间(jiān)给出答(dá)案(àn)吧。

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