今年1月，美国(guó)政府债(zhài)务余(yú)额又一(yī)次触(chù)及法(fǎ)定上限(xiàn)，这(zhè)标(biāo)志着美国(guó)再度(dù)陷入债务违约的(de)风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)已经多(duō)次(cì)警(jǐng)告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂(zàn)停或(huò)提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济(jì)和金(jīn)融(róng)产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债务违约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近(jìn)些(xiē)年似(shì)乎频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一(yī)危(wēi)机(jī)的根(gēn)本——美国(guó)债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要(yào)先了解美国政府(fǔ)的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大部分时(shí)期都处于(yú)财政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱总统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯例，而(ér)政府债务规(guī)模也一直随着政(zhèng)府赤字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面(miàn)是(shì)由于新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美国(guó)政府背负了(le)庞(páng)大支出压力，另(lìng)一方面，还(hái)因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的大(dà)规模基(jī)建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收收(shōu)入(rù)并没有(yǒu)跟上(shàng)支(zhī)出(chū)的步(bù)伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布(bù)什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政府批准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美国的(de)赤字规模近年(nián)来如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不(bù)断攀(pān)升，在近(jìn)年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国(guó)债务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的(de)出(chū)现，则最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美(měi)国并没有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会(huì)基本(běn)照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模(mó)越来(lái)越(yuè)大(dà)，引发(fā)部分美(měi)国议(yì)员提(tí)出的(de)反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国(guó)国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会(huì)通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其(qí)进行了(le)修订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务(wù)上限总共提高了100多(duō)次。尤其(qí)是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高了78次债务(wù)上限，平均每(měi)9个月就会提(tí)高一(yī)次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提(tí)高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅度(dù)进(jìn)一步加大，在(zài)最近几届总统任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任(rèn)内(nèi)，这个数字提高(gāo)至(zhì)22万亿(yì)美(měi)元(yuán)（2019年(nián)3月(yuè)）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂(zàn)时(shí)取消美(měi)国政府的支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务(wù)上限，美国债(zhài)务上限已(yǐ)经(jīng)提高至(zhì)现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的(de)债(zhài)务上限115亿美元，已经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国会为(wèi)联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财(cái)政部(bù)借款授权(quán)用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续(xù)举(jǔ)债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉(diào)债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政(zhèng)府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受(shòu)到发行美钞的(de)外在约束。如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债(zhài)权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能维持美(měi)国政府的(de)偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权(quán)地位。换句(jù)话(huà)来说(shuō)，“债务上限”理论上(shàng)也相当(dāng)于是美方对债权人的一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这次(cì)债务(wù)上限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务(wù)上限，往(wǎng)往需要美(měi)国国(guó)会两院的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在(zài)国会中(zhōng)绝(jué)大多数时(shí)候类似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期性任(rèn)务，两(liǎng)党并不会对此进行(xíng)过于激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着(zhe)美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的(de)政治武器(qì)，被在(zài)野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当(dāng)下美国两党分别(bié)占据两院多数(shù)席位(wèi)的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就(jiù)需要和国(guó)会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压，要求(qiú)他(tā)先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无(wú)条件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这就导致了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定(dìng)于美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高美国债务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会(huì)领(lǐng)袖们在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似(shì)严峻的(de)违约风险：时任美(měi)国(guó)总统奥(ào)巴马和(hé)众议院共和党人在(zài)谈判(pàn)最后一刻，才就债务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉强避免了(le)一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普尔(ěr)首次下调美国的主权信(xìn)用(yòng)评级。这使得美(měi)国(guó)面临更高的(de)借贷成本(běn)——美(měi)国第二年的借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是(shì)，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支出(chū)削减意味着美国多年(nián)的预(yù)算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会(huì)产生更(gèng)严重的长期(qī)影响——比如(rú)拖(tuō)累美国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济政策研(yán)究所首席经济学(xué)家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们只是让复苏持续(xù)的(de)时间远远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债(zhài)务上限危机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的(de)分(fēn)裂局面，美国经济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退环境之(zhī)中。即便(biàn)美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提(tí)高(gāo)债务上限，由此带来的(de)短(duǎn)期市场动(dòng)荡和(hé)长期经济损害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重演。

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