自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)时间，场内(nèi)资金在科创板投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月(yuè)全市场(chǎ山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022ng)行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对(duì)上述板块投资价值的认可。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内(nèi)资金配置(zhì)的工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有着(zhe)逆势(shì)投资(zī)的(de)特征，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，主要(yào)跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计(jì)算机等科创板的核心权重行(xíng)业持续获得(dé)资(zī)金青睐(lài)，一方面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期(qī)拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善(shàn)的(de)预期(qī)吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈利和(hé)收(shōu)入(rù)预期增速(sù)保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时(shí)新能源板块的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来(lái)看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年(nián)一季度(dù)的(de)利润增速相(xiāng)对较高，配(pèi)置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未来的(de)一致预期净利润(rùn)增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽基(jī)指数(shù)仍有优势(shì)，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年以来(lái)科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性(xìng)价比以及对未来产业(yè)的反(fǎn)应(yīng)程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现(xiàn)，经过了(le)三(sān)年的估值回(huí)归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成长匹配(pèi)，买入(rù)并(bìng)持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半(bàn)导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省公布外(wài)汇法法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口(kǒu)管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修正案(àn)在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆(nì)势飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入(rù)也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国(guó)泰(tài)基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段或(huò)已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周期(qī)相较于(yú)其(qí)他(tā)半(bàn)导体(tǐ)产业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落(luò)地(dì)时，行业(yè)进入供(gōng)过(guò)于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则(zé)会通过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性(xìng)需(xū)求由产业链下(xià)游(yóu)传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提(tí)醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会(huì)需(xū)要(yào)看到真(zhēn)正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐(guǎi)点出(chū)现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率(lǜ)在(zài)二(èr)季度及二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步(bù)压缩(suō)产业链库存的(de)时期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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