金(jīn)融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银(yín)深(shēn)跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期(qī)，反(fǎn)映出生(shēng)产物资通胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前发(fā)布的(de)美国(guó)4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方(fāng)面，此前(qián)加息结(jié)束乃至降息(xī)已然成为一种共识，因此(cǐ)本周在(zài)美联储越来(lái)越多官员为(wèi)鹰派站台的情(qíng)况下，预计从加息(xī)结束到降(jiàng)息周期开启，仍有近一(yī)个季度的(de)时间，在此期(qī)间将面临经济(jì)和政策(cè)的不确定性，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨的幅度。另一(yī)方面，上周(zhōu)初(chū)请失业(yè)金人数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同时(shí)国内社融超预期下滑，白(bái)银因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪(xù)修复(fù)之前(qián)难(nán)言(yán)企稳，后续(xù)还需关注海外(wài)衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调(diào)从(cóng)宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期(qī)角度出发(fā)，有色金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白银连续上涨后会(huì)面临(lín)调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会(huì)继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增加美联(lián)储政策转向宽松预期以及经济风险依然(rán)利好贵金汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市属，但是美(měi)元指数(shù)大幅上(shàng)升使得贵金属承压回落(luò)，而(ér)铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行(xíng)，拖累工业(yè)属(shǔ)性较强的白银(yín)走势，白银(yín)表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属大幅回(huí)落(luò)等因素(sù)综合影(yǐng汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市)响下，白银(yín)高(gāo)位回落，下方仍有一汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市定的(de)空间，首先关注24美(měi)元/盎司整数(shù)关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方关(guān)注(zhù)继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继(jì)续等白银行情企(qǐ)稳(wěn)再低位(wèi)做多。美欧银行业危机引(yǐn)发避险需求，美联储政(zhèng)策收(shōu)紧(jǐn)预期(qī)迅速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继(jì)续关注调整(zhěng)行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济下行风(fēng)险、银行业风险与债务上(shàng)限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新(xīn)历史(shǐ)新高，贵金属逢低做多配(pèi)置依然(rán)是核心建议。

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