今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的(de)大(dà)行情之下，引发了全(quán)行业(yè)所有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经(jīng)理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要投资(zī)在人工(gōng)智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓住了(le)市场机遇实(shí)现了超62％的(de)收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金。同时，较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也(yě)吸(xī)引(yǐn)了多(duō)位(wèi)明星(xīng)基金经理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表示，一季度在人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机行业(yè)在人工智能(néng)板块(kuài)的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名度(dù)更(gèng)上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的(de)主动(dòng)权益基金，最(zuì)新(xīn)观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到兰州女人为什么戴头巾算(suàn)力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务(wù)的(de)人工智能领域(yù)的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关(guān)公司在产业端的积极布局，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金一季度主要投(tóu)资(zī)在(zài)人工智能(néng)领(lǐng)域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股(gǔ)进(jìn)行(xíng)了较大幅度的(de)调整。相较去年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出(chū)现在其(qí)前十大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川(chuān)科(kē)技(jì)、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安(ān)积极回报并没有保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位，一季(jì)度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化(huà)，前(qián)十大(dà)重仓股相较去年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长的一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的(de)市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将(jiāng)到来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细(xì)分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到(dào)了(le)临近拐点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四(sì)季(jì)度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的(de)行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外(wài)引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面(miàn)加(jiā)速(sù)扩产(chǎn)成熟制程，另一(yī)方(fāng)面(miàn)在国内设备(bèi)厂(chǎng)商的配(pèi)合(hé)下，继续(xù)研(yán)发攻克先进制程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁(cái)对我国先进制程(chéng)的扩产造(zào)成了一(yī)定的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化(huà)率(lǜ)却取(qǔ)得(dé)了突(tū)飞猛进的增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于下行(xíng)周(zhōu)期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军(jūn)基(jī)金的规(guī)模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权(quán)益(yì)基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基金的(de)话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净(jìng)值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的5只基(jī)金在一季度(dù)规模(mó)均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理(lǐ)基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治(兰州女人为什么戴头巾zhì)宇：对人工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度调仓换(huàn)股方向也(yě)受(shòu)到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季(jì)度主要对对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录(lù)表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视(shì)的(de)营收增长(zhǎng)起了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务(wù)是(shì)为(wèi)云计算和人工智(zhì)能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球(qiú)布(bù)局、国内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设(shè)计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积(jī)极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季(jì)度(dù)的(de)时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛(luò)药(yào)业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退(tuì)出(chū)兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合(hé)润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除(chú)了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示(shì)，随(suí)着各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市(shì)场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局(jú)。未来(lái)仍(réng)将坚持挖(wā)掘(jué)公(gōng)司长期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季(jì)报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报(bào)、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低(dī)，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所(suǒ)提(tí)升。数据(jù)显示(shì)，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国(guó)香港(gǎng)股票市值占(zhàn)基金(jīn)净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民(mín)航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希(xī)望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报中写道，一(yī)季度初(chū)期(qī)，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造(zào)了(le)一定的超(chāo)额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超出了我们的(de)预(yù)期，导致对部分行(xíng)业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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