金融(róng)界5月22日消息 日(rì)本股市走(zǒu)出了(le)泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的(de)新(xīn)高，同(tóng)时(shí)也是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价(jià)。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资(zī)者对日本股票(piào)需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的(de)外(wài)国(guó)人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门(mén)仍然(rán)是日本(běn)股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为(wèi)日本(běn)股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日(rì)本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和(hé)丸红(hóng)。自首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本(běn)五大商(shāng)社(shè)的(de)股(gǔ)份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以看出(chū)，伯克(kè)希(xī)尔哈(h虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思ā)撒韦目前(qián)在日(rì)本(běn)持有的股票比在美国(guó)以(yǐ)外任何其他(tā)国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了(le)日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现年92岁的(de)他还在(zài)上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的决定其实(shí)非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们(men)可能和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些(xiē)情(qíng)况下也会回购股票，我们(men)也能很好地(dì)理解他们所拥有(yǒu)的(de)一大堆(duī)业务，同时(shí)我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件事情一开(kāi)始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行(xíng)的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克(kè)希(xī)尔非保险业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局(jú)的巴菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲特再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还(hái)是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京的(de)还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候决定(dìng)重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截(jié)至虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思2023年3月）合(hé)并财报（国(guó)际(jì)会计(jì)准则）于5月(yuè)9日全部出(chū)炉(lú)。日本5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣(xuān)布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重(zhòng)仓的美(měi)国(guó)苹果和美国可口可乐(lè)股票的上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国(guó)际宏观在研报中指出在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的(de)通缩，也被认(rèn)为(wèi)将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并(bìng)没有完全(quán)失去竞(jìng)争优势(shì)，与(yǔ)此同时，在国际(jì)格局大变(biàn)化(huà)的背景(jǐng)下，日本(běn)经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济(jì)脉(mài)络，我们也(yě)会发现日(rì)本的设(shè)备(bèi)投(tóu)资(zī)开始进入加速期，这背后有产业自(zì)身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在(zài)全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避(bì)风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗体系(xì)以及人工智能的发展，也意(yì)味着劳动力(lì)萎缩(suō)的风险在一(yī)定(dìng)程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动企业经营(yíng)能力(lì)的改善(shàn)和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手(shǒu)。尤其(qí)是在今年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，东(dōng)京证券交易(yì)所为了改变大量(liàng)个(gè)股股价跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关于实(shí)现(xiàn)关(guān)注资(zī)金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升(shēng)股价(jià)后，日(rì)本(běn)股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

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