五一长假期间，全球市(shì)场并不平(píng)静(jìng)，一场(chǎng)大(dà)风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管(guǎn)机构已(yǐ)接管了第一(yī)共和银(yín)行，这是本轮美国银行业危(wēi)机中第四家倒下的银(yín)行，同时(shí)也是美国历史上第二(èr)大的破产银行。此前(qián)我们多次强调，美国银(yín)行业危(wēi)机(jī)远未结束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看，第一(yī)共和银行又(yòu)倒下了。随着经(jīng)济的衰退(tuì)，银行(xíng)的资产将持续(xù)减值，高(gāo)息(xī)又会令其成本抬升(shēng)，银行的经营(yíng)将持续恶化，新一轮(lún)银行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问(wèn)题再(zài)度成为(wèi)焦点(diǎn)，美国政府债(zhài)务规模将于(yú)19日触及31.4万亿(yì)美元的法(fǎ)定限额，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼吁国会尽(jǐn)快(kuài)采取行动，再次提高债(zhài)务上限(xiàn)，避免政府部门(mén)停摆及可能(néng)出(chū)现的债务违约。当(dāng)地时间4月26日，美(měi)国国会众议院投票(piào)通过债务上限法案。这(zhè)项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减政府支出(chū)。该(gāi)法(fǎ)案(àn)规定(dìng)，联邦政府债务(wù)上(shàng)限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年(nián)均(jūn)增长需控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限(xiàn)方(fāng)案。白(bái)宫称众议院共和(hé)党人必须在没有(yǒu)任何要求和条(tiáo)件(jiàn)的(de)情况下打消(xiāo)违(wéi)约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题。两党在提(tí)高债务上(shàng)限问题(tí)上(shàng)分歧很(hěn)大(dà)，陷入(rù)僵局(jú)，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦当地(dì)时间5月1日致函(hán)众(zhòng)议院议长麦卡锡和其(qí)他高级(jí)议员，她在信中表示，美国(guó)政(zhèng)府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务(wù)违(wéi)约，这(zhè)将是美国(guó)历(lì)史(shǐ)上(shàng)的首次债务违(wéi)约。高盛认为，政(zhèng)府(fǔ)这回付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最(zuì)高的一次(cì)。美国政府债(zhài)务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值(zhí)约23万亿美(měi)元，这意味着负(fù)债率约达(dá)130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还(hái)旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现(xiàn)信用(yòng)危机(jī)，全球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很可能(néng)即(jí)将结束了(le)。想借新来还(hái)旧(jiù)，但(dàn)新债没人买(mǎi)了，也就(jiù)玩儿不转了，最终债(zhài)务(wù)违约(yuē)就(jiù)只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经(jīng)济(jì)衰退正(zhèng)在路(lù)上，有全(quán)球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自(zì)2008年全(quán)球(qiú)金(jīn)融危机(jī)以来，时隔14年(nián)，再度出(chū)现(xiàn)贸易逆差。今年第(dì)一季(jì)度韩国出口(kǒu)同(tóng)比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩国出(chū)口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个(gè)月(yuè)下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分之一(yī)的半导体项目暴(bào)减(jiǎn)35％，反(fǎn)映(yìng)存储器(qì)芯片价格下跌(diē)，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国(guó)对中国的(de)出(chū)口骤降33％。马斯克(kè)称自己(jǐ)在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球(qiú)经济(jì)数(shù)据可能(néng)比任何人(rén)都多(duō)，他称(chēng)温和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危机的本(běn)质是(shì)债务(wù)危机，因为(wèi)信贷会产生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱的(de)时候扩大支出刺(cì)激经济增长，而还钱的时(shí)候要缩减支出又使(shǐ)得(dé)经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价(jià)格下跌(diē)，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球债(zhài)务总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿(yì)美(měi)元，大约(yuē)是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也就是说(shuō)，当(dāng)前全球(qiú)债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危(wēi)机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标(biāo)普指数(shù)期货虽然(rán)在5月1日再(zài)创新(xīn)高，但(dàn)次(cì)日即大幅(fú)回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指数(shù)是大级别的(de)B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮C下(xià)跌将(jiāng)展开。这将是月线级别(bié)的(de)下跌，幅度(dù)会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部(bù)出现破(pò)位反抽(chōu)，5月2日再度中(zhōng)阴创新低(dī)，预(yù)示见顶的可能(néng)性已经(jīng)非常大。欧股目(mù)前(qián)仍(réng)处于(yú)高位，这一次见顶(dǐng)很可能(néng)是(shì)历史(shǐ)性的大顶，未来下跌(diē)空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议(yì)有(yǒu)权限的投资(zī)者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧(ōu)佩克(kè)减(jiǎn)产(chǎn)后出现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉(diào)头向下。截至发文(wén)，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合(hé)约已(yǐ)经触及(jí)70美元，预计(jì)3月低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元(yuán)，而最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华商(shāng)品(pǐn)指数(shù)来(lái)看，去年11月(yuè)低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌则杀伤(shānxo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的g)力巨大。本轮下跌可看(kàn)作是(shì)C3浪，目(mù)标将指向(xiàng)2020年(nián)4月(yuè)低(dī)点(diǎn)，或许年内到(dào)不了，但(dàn)也不会距离(lí)太远(yuǎn)，最终(zhōng)极目标则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球空(kōng)头而言，等这个机会已经很久了(le)，金融危机(jī)本(běn)轮早就该爆发(fā)的(de)，但由(yóu)于美联储的无限量QE，危机(jī)被一再(zài)推后。但该来的(de)总会来，大放水是(shì)一剂毒药，迟到(dào)的危机将(jiāng)更加(jiā)猛(měng)烈！本轮(lún)危(wēi)机将是对全球(qiú)的一(yī)次(cì)暴力(lì)去(qù)杠(gāng)杆，将重建世界(jiè)经济(jì)新秩序。百年大变局不是说着(zhe)玩(wán)儿的(de)，我们(men)将再度见(jiàn)证历(lì)史(shǐ)！

　　你说的(de)金(jīn)融危机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里(lǐ)有什么金融危机？空(kōng)头一直都活在被(bèi)质疑和(hé)嘲笑的阴影下(xià)。虽(suī)然多年(nián)以来(lái)，金融危(wēi)机一直没(méi)有出现，每当你认(rèn)为它要出现的时候，xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的最终却发现(xiàn)它(tā)还是没有来，总是在希望(wàng)与失望(wàng)中不(bù)断轮回(huí)。但无论如何，我(wǒ)一(yī)直都相(xiāng)信超(chāo)越08年的世纪金融危机一(yī)定会(huì)爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划(huà)过(guò)伤口的冷风(fēng)，在放手(shǒu)时刻(kè)眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它(tā)依(yī)然(rán)走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你(nǐ)会静默，手(shǒu)握着星火等在至暗时(shí)刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一个一(yī)个错过，一(yī)遍一遍来(lái)过，一次一次(cì)放过，一声一(yī)声笑着(zhe)，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的(de)灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又(yòu)依(yī)依不舍。所以(yǐ)生命(mìng)啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如(rú)果都(dōu)回不来，那(nà)么我该为了谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你一(yī)定等燕子归(guī)来，想着他们都会(huì)回来，你誓死为了这些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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