本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元(yu馈赠的意思án)/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本(běn)周后(hòu)几个(gè)交易日，铁矿石(shí)期(qī)货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石(shí)本(běn)周加(jiā)速下行，直接原因(yīn)源于成材(cái)表(biǎo)需继(jì)续(xù)走弱，二季度以来成(chéng)材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成材(cái)价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落(luò)，下游需(xū)求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料端价(jià)格(gé)形成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历(lì)史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的(de)刚(gāng)性(xìng)支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自(zì)身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由于(yú)需求复(fù)苏不畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传(chuán)导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季(jì)度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意(yì)愿增强，对(duì)原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期(qī)货高级分(fēn)析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于(yú)历(lì)史平均水平，低(dī)库存有望(wàng)成为常态，对补库不应有(yǒu)过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步进入(rù)发(fā)运旺季，力(lì)拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发(fā)运(yùn)创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续(xù)回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续(xù)提产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长期的下(xià)调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏低，港口库(kù)存维持(chí)下(xià)降态(tài)势，不(bù)过由(yóu)于(yú)终端(duān)需求(qiú)疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是(shì)，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱(ruò)；港(gǎng)口库(kù)存(cún)止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初港口到货(huò)将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季(jì)后(hòu)面临回调压(yā)力，维持逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心(xīn)王国(guó)清认为(wèi)，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五一假期(qī)将至(zhì)，下周补库(kù)需求(qiú)或有增加。综合来看(kàn)，预计下(xià)周进口铁矿石价格(gé)指数将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范(fàn)围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供(gōng馈赠的意思)应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚(shàng)未有(yǒu)太大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系(xì)整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释(shì)放(fàng)，下(xià)行(xíng)节奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今(jīn)年大基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏(zòu)上较为(wèi)波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格(gé)波动幅(fú)度较(jiào)前(qián)两年将有明显(xiǎn)下降。这也(yě)意味(wèi)着(zhe)，以内需为主的黑(hēi)色系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间(jiān)振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键仍(réng)是需求(qiú)复(fù)苏力度。

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