本轮新股中，有不(bù)少(shǎo)风口的企业，但基(jī)本面(miàn)都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔(zǎi)细看看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主要(yào)从事半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产能第(dì)三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府(fǔ)根据集(jí)成电路产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发(fā)展战略，拟引进国范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音际知名企业(yè)合作设立晶圆(yuán)代工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集成(chéng)正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为国(guó)内面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏(kuī)损，22年依靠收(shōu)入和产(chǎn)品价格上(shàng)涨利(lì)润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下游面(miàn)板行业(yè)需(xū)求(qiú)大幅下滑(huá)，公司(sī)选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲(xián)置后(hòu)利(lì)润重(zhòng)回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经(jīng)学科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模式(shì)，形成覆(fù)盖全国(guó)核(hé)心(xīn)区域(yù)的医疗(liáo)服(fú)务网。服务病(bìng)种涵盖(gài)神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功(gōng)能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛利率算(suàn)比较低的那一(yī)档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个(gè)人感(gǎn)觉比(bǐ)如(rú)几个国企医院（不论是(shì)收(shōu)入增速还是估(gū)值），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布模头产品的设计、研(yán)发和生(shēng)产及涂布(bù)技(jì)术产业(yè)化整(zhěng)体解决方案能力的高(gāo)新技术企(qǐ)业(yè)。高精密狭缝式涂布(bù)模头为(wèi)锂电池(chí)生产涂布机的核(hé)心部件，涂布是继制备正负极浆料完(wán)成后的下一道工(gōng)序，是锂电(diàn)池生(shēng)产前段工序的核心环节，目的(de)是将正(zhèng)负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂(tú)布、液晶显示中(zhōng)的薄膜(mó)晶体管涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业(yè)链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上游(yóu)锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是(shì)生产(chǎn)过(guò)程中很小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公(gōng)司未来(lái)业(yè)绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成立(lì)于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传(chuán)感(gǎn)和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服务的制造商(shāng)。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供(gōng)一站式代工解决方案，为功率、传(chuán)感和传输等领(lǐng)域的半导(dǎo)体产品(pǐn)公司提供完整生(shēng)产制造平台，支持客户研(yán)发以及大(dà)规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩(kuò)张阶段(duàn)，但(dàn)由(yóu)于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快(kuài)熬出头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底(dǐ)会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力(lì)显然是要比那些已(yǐ)经规(guī)模化完(wán)成有利润的公司大得多(duō)，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞(jìng)争而收回许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募资高达(dá)219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的(de)研发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分散(sàn)染(rǎn)料(liào)为(wèi)主范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音，主要用于涤纶(lún)及其(qí)混纺(fǎng)织物的(de)染色和印花，经分散染料(liào)印染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良(liáng)，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到，下(xià)游服装行业景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务一直(zhí)聚焦于汽车行业(yè)营销与(yǔ)后市场服务领域，为客(kè)户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司(sī)继(jì)续独立经营上述(shù)业务。用友汽(qì)车主要面向(xiàng)汽车行业的(de)整车厂(chǎng)、经销商、服务(wù)站等客户，提供营销(xiāo)与后(hòu)市场(chǎng)服(fú)务领域(yù)的数智化解(jiě)决(jué)方案、云服务、软件(jiàn)及专业服(fú)务。

　　用友集团(tuán)旗下(xià)子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字(zì)化是趋势范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音，且(qiě)随着人均保有量(liàng)的增长，公司行业(yè)前景不算很差，但公司自身技术含量较低(dī)，产品以车企营(yíng)销系(xì)统为主，基本没(méi)什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行(xíng)业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事电力工(gōng)程技术服务及地(dì)理信息(xī)技(jì)术服务(wù)。电(diàn)力工程技术服务占主营业务(wù)收入比重超过80％，是(shì)公司主要收(shōu)入和利(lì)润来源。电力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务(wù)主要系为电网企业、工(gōng)商业企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建设(shè)等(děng)服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计(jì)咨询公司，主要是(shì)电力工程技术(shù)服务收(shōu)入为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖(lài)内蒙和浙江地(dì)区(qū)的国家电网，本质上是工程(chéng)类企业，设(shè)备(bèi)施工业(yè)务(wù)，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物联网等领域(yù)提供射频前(qián)端的(de)芯(xīn)片(piàn)设计公司(sī)，主营(yíng)业(yè)务为射频前(qián)端芯片(piàn)及模组的研发、设计(jì)和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前端芯片(piàn)设计能力和(hé)集成(chéng)化模组研发能力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能(néng)力为核(hé)心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计(jì)能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供无线通信射频(pín)前端发(fā)射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩(jì)大幅放缓，下游砍单(dān)存货(huò)大幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大(dà)，主要是大量研发投入，但(dàn)高研发下，公司(sī)毛利率极(jí)低，远低(dī)于同(tóng)行业公司，但即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构(gòu)（近(jìn)40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价值(zhí)在(zài)哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售和服务的(de)国家(jiā)级(jí)高新技术(shù)和专(zhuān)精(jīng)特(tè)新“小(xiǎo)巨人”企业(yè)。公司产品主要包(bāo)括雷达(dá)及(jí)配套装备，重点供应国内军方客户和(hé)军工集团。成立(lì)至今，航(háng)天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大(dà)幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收入增长(zhǎng)较(jiào)快(kuài)，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易(yì)占比越来(lái)越高，对于这种客户(hù)不透(tòu)明度极高(gāo)的军(jūn)工企(qǐ)业，实(shí)在无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家(jiā)互联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品综(zōng)合(hé)服(fú)务提供商，主要为移动(dòng)互联网相关场景(jǐng)客(kè)户提供(gōng)移(yí)动互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关(guān)场景提供物(wù)联网流量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综(zōng)合解决方案(àn)及云终端解决方(fāng)案，并根(gēn)据客(kè)户(hù)需求提(tí)供定制化的(de)运(yùn)营(yíng)支撑服务及(jí)技(jì)术服务(wù)。一家(jiā)售卖(mài)移动流(liú)量、话费、爱(ài)优芒(máng)会员卡等数字化(huà)虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其主要盈利模式是获得(dé)购销差价或服(fú)务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互(hù)联网(wǎng)卖流量的公司(sī)，主要是(shì)卖(mài)视频会员(yuán)和(hé)其(qí)他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不错，但公司(sī)现(xiàn)金(jīn)流(liú)越来越差，且(qiě)互联(lián)网流量(liàng)已经见顶，大互联网(wǎng)公司越来越(yuè)不依赖买量来拓(tuò)广业(yè)务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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