芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆(chāi)解为三(sān)方(fāng)面(miàn)：①青年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视的(de)因素是(shì)青年人(rén)口和劳(láo)动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失(shī)业率。假如今年(nián)3月分母端的青年(nián)劳动力(lì)与2020年持(chí)平，新增约132万青(qīng)年失(shī)业人(rén)口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上升未(wèi)必来自失业(yè)增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下(xià)降，也(yě)是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育(yù)程度(dù)来看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务(wù)业就业(yè)复苏(sū)结构(gòu)的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业(yè)观(guān)念的(de)变化(huà)导致初(chū)次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当(dāng)前(qián)青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少(shǎo)，但失(shī)业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大(dà)于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需(xū)、房(fáng)地产(chǎn)等不(bù)及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率(lǜ)攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调查(chá)失(shī)业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去(qù)年(nián)4月(yuè)逆(nì)势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研(yán)究(jiū)疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的(de)三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此可(kě)见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的主(zhǔ)要是三个因(yīn)素：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口；②青(qīng)年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的(de)变化都不(bù)能忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失业率时，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上升(shēng)一定是失业增(zēng)加(jiā)的结果，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动(dòng)力(lì)总量(liàng)（也称经(jīng)济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上升，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母的(de)变动(dòng)，因为青年(nián)劳动力波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普查(chá)期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口从(cóng)496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口(kǒu)在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是(shì)失业人(rén)口数(shù)量(liàng)（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却是(shì)青年劳(láo)动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业(yè)人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。国家统计(jì)局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当前(qián)青年就(jiù)业和失业人数的(de)基本情况：“初步测算3月(yuè)份城(chéng)镇青(qīng)年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在(zài)校学生；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年(nián)3219万人(rén)，其中就业(yè)人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力人数与去年(nián)基本(běn)持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人(rén)员(yuán)比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前(qián)四个月青(qīng)年(nián)失业形势(shì)好于去年(nián)同期。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年(nián)失业率(lǜ)每(měi)提高1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新增失业(yè)人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业形势(shì)要好于去(qù)年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业(yè)率一般(bān)在上半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群(qún)体(tǐ)由(yóu)于工作经(jīng)验和技能(néng)相对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企(qǐ)业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据(jù)，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例(lì)明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工(gōng)作过的(de)失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人(rén)口中，第一(yī)大失业原因(yīn)是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度(dù)也(yě)大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略低(dī)于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以(yǐ)下(xià)就业人员的受(shòu)教育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以(yǐ)上。按(àn)照接受过大学(xué)教育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行业(yè)与(yǔ)青年就业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业(yè)也是(shì)青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来(lái)看，青年失业(yè)人口(kǒu)的行业分布是(shì)由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的行(xíng)业，往往也贡献了(le)较(jiào)大规模(mó)的失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失业人口来自何处之前(qián)，需(xū)要研究(jiū)青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工农业大量(liàng)流(liú)入服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生产供应业(yè)，这(zhè)四个行业是(shì)国民(mín)经济分类的农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳(nà)青年就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的(de)比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次(cì)是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是(shì)过去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的(de)青年就业比例变动与行业平均(jūn)受教(jiào)育(yù)年(nián)限基本一致，即青(qīng)年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的(de)行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年(nián)失业比(bǐ)例（该行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业(yè)的青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年就业人(rén)数(shù)/青年就业(yè)总人数），来作为各(gè)行业失业率的近似替(tì)代(dài)指标。以这个(gè)指标来看(kàn)，知(zhī)识(shí)密集型(xíng)行业的青年(nián)失(shī)业(yè)率大多高于全(quán)年龄段失(shī)业率，如信息技术(shù)、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看(kàn)，批发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均(jūn)高于疫情前(qián)三年均值，这三个行业一季度(dù)复(fù)苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服(fú)务业、信息技(jì)术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的分子端来看，当前青年失(shī)业人员增长(zhǎng)的症结(jié)在(zài)于(yú)服务(wù)业(yè)就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大量流向(xiàng)知识密(mì)集(jí)型服务业，如教(jiào)育、信息技(jì)术(shù)等行(xíng)业(yè)。另一方面，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的(de)生活性服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏(sū)结(jié)构分(fēn)化(huà)，带来的青(qīng)年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地(dì)产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业压(yā)力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等行业(yè)就业(yè)已经(jīng)出现回(huí)暖，但对(duì)于三分之二接(jiē)受(shòu)过(guò)大(dà)学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的(de)分母端是(shì)城镇青年(nián)劳动(dòng)力，主要(yào)由青年(nián)人口和劳(láo)动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人(rén)口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期(qī)下降通(tōng)道，这(zhè)将从分母(mǔ)端推升(shēng)青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于(yú)城镇(zhèn)青年人口数(shù)量，而后(hòu)者来自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减(jiǎn)速(sù)。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年(nián)开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年随着(zhe)疫情(qíng)影响减弱，人员流(liú)动(dòng)恢复(fù)，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然较难回(huí)到十三五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到65％以上，继续(xù)高速增(zēng)长空间有限，从乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率有两个(gè)特点，一是低(dī)于其他年龄(líng)段群体，大部分(fēn)青年在校(xiào)，并(bìng)未进(jìn)入劳(láo)动市场。二是近年来呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期下降。根据今年3月(yuè)统计(jì)局披露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入(rù)劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服，青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该(gāi)指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的(de)下降主要有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年的(de)时(shí)间里，该年(nián)龄段(duàn)的在(zài)校生增加(jiā)了493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场(chǎng)，在未来(lái)经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当月“就业人员规(guī)模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的(de)变化导(dǎo)致(zhì)初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从(cóng)社会风气(qì)来看，对(duì)学历(lì)的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业即进(jìn)入(rù)就业市场的(de)年轻(qīng)人(rén)减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人初(chū)次就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释青年(nián)失业率(lǜ)的(de)上升。假(jiǎ)如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负(fù)增长，未来青年失(shī)业率(lǜ)的(de)变动可能(néng)出(chū)现以下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失(shī)业(yè)率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重(zhòng)要，这也是人口(kǒu)长周(zhōu)期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业率的(de)两个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必(bì)要(yào)明晰(xī)这(zhè)一(yī)概念(niàn)的两个(gè)要(yào)点：一是调查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村就业(yè)，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含在内。因此，许多(duō)针对青年失业(yè)率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国青年(nián)人(rén)口数量(liàng)为(wèi)出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的分母不含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业(yè)人员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业率来自全国(guó)月度劳动力(lì)调查(chá)。该(gāi)项调查制度于2005年正式(shì)实施，每(měi)年进行两次全(quán)国劳动力抽样调(diào)查(chá)，调查范围为中(zhōng)国大陆(lù)的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁(suì)及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力(lì)调查范围扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查样本比(bǐ)例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的(de)五(wǔ)分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样(yàng)五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样(yàng)本(běn)比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的(de)人(rén)口普(pǔ)查则(zé)在长表部(bù)分纳(nà)入就业调查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根据普查数据(jù)进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业(yè)人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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