近(jìn)日，广发、招商(shāng)、汇添富(fù)3家(jiā)基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规(guī)模上限(xiàn)均(jūn)为(wèi)20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元。目前，作为时下热门主线的中特估行情(qíng)持续(xù)发酵，市场(chǎng)也(yě)预期此次央企主题的ETF发售或将从(cóng)情(qíng)绪面和(hé)资金面助推中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特(t沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家è)估行情带动央(yāng)国企上市公司价(jià)值重估(gū)，同时，其也催化(huà)多个相关板块和个股迎(yíng)来上涨行(xíng)情(qíng)。截至5月12日(rì)收盘，不计算(suàn)年内(nèi)上(shàng)市新(xīn)股，A股整体(tǐ)平均上涨(zhǎng)近(jìn)6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业(yè)个股平(píng)均(jūn)上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个(gè)股(gǔ)平均涨幅则(zé)近4.83％（中位(wèi)数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看(kàn)，年内(nèi)涨幅居前的国企股中，传媒、计算(suàn)机、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰板块个股均值(zhí)涨幅(fú)相对居前，而基础化(huà)工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容护理(lǐ)板块个股则表现不(bù)佳。若分细分板块(kuài)（申万(wàn)二(èr)级(jí)）统计，平(píng)均涨幅居前的方向为出版、影视院(yuàn)线、计算机设备、养(yǎng)殖业(yè)、数字媒体(tǐ)板块，而旅(lǚ)游零售(shòu)、酒店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源(yuán)金属、电池板块个(gè)股(gǔ)平均(jūn)跌幅(fú)居前(qián)。

注：分板块统计国(guó)企股(gǔ)年内涨跌幅(fú)均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注(zhù)景气低估(gū)方向(xiàng)

　　随着中特估(gū)行情(qíng)发酵月(yuè)余，部分(fēn)高位人气股近期(qī)也有所调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日(rì)）行情统计，上(shàng)海电影、新华文轩(xuān)、中铝国(guó)际等(děng)多股回调近20％。从资金面来(lái)看(kàn)，作(zuò)为市场(chǎng)“聪(cōng)明钱”的北向资(zī)金(jīn)近(jìn)两日（5月11日至(zhì)12日）也一(yī)别(bié)此前连(lián)续6日(rì)加仓而(ér)减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有不少个股获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁、中国(guó)石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计(jì)总院(yuàn)本(běn)周累计加仓均在3亿元(y沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家uán)以上。

　　山西证(zhèng)券近日(rì)研报指出(chū)，现(xiàn)有的“中特估”概(gài)念引发的估值修复仍在演绎。短期(qī)行(xíng)情(qíng)在热点题(tí)材上体(tǐ)现(xiàn)出(chū)较高的赚(zhuàn)钱效应。长(zhǎng)期在国(guó)企改革的(de)深度价值挖掘方(fāng)面仍有较大(dà)增(zēng)长空间。结合(hé)政策方(fāng)向来看，未来的投资机会(huì)主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资(zī)源(yuán)整(zhěng)合(hé)型：关注央企战(zhàn)略性重组和专业化整合，以(yǐ)及存在优质资产注(zhù)入(rù)上市平台或重组预期的板(bǎn)块和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本面较(jiào)弱，但因行(xíng)业(yè)景(jǐng)气、周期(qī)上(shàng)行(xíng)等原因，近期有所改善，并有望(wàng)持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此(cǐ)前估值明显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑(jí)变化，催生(shēng)重估行情，如(rú)公共(gòng)事业领域与三大(dà)通信运(yùn)营商等。重点关(guān)注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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