为了让自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司董事(shì)长雇人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会(huì)网站披露了一(yī)则行(xíng)政处罚决(jué)定书，引发(fā)市场关(guān)注(zhù)。时为新(xīn)美星董事长何(hé)德平和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公(gōng)司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德(dé)平(píng)信(xìn)息披露(lù)违法违(wéi)规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股(gǔ)票(piào)

　　多人合(hé)谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披(pī)露(lù)的信息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和(hé)他(tā)的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖(hú)文(wén)化传播(bō)有限公(gōng)司董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分来自(zì)他(tā)们所掌控(kòng)的上(shàng)海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目(mù)的(de)是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美(měi)星(xīng)”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到(dào)保证金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制(zhì)的证(zhèng)券账户并联合(hé)其(qí)他市场资金在二(èr)级市场买(mǎi)入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两(liǎng)个(gè)帮(bāng)手共(gòng)同(tóng)合(hé)谋。他(tā)经(jīng)人介(jiè)绍认识(shí)并联合(hé)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共(gòng)同(tóng)操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于(yú)两方交(jiāo)易(yì)决策，更(gèng)好地共(gòng)同(tóng)抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易(yì)价格(gé)，盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法获(huò)利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来(lái)说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价(jià)买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末持股量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股量较(jiào)期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户(hù)组有两段典型(xíng)的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.3300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋6％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不(bù)足(zú)以证明蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财关系，而300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋非操纵股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星的(de)情况(kuàng)告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳(fāng)不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录(lù)的合法(fǎ)性及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平(píng)对黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款(kuǎn)项不知情300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一(yī)方存在不(bù)当行为，不(bù)应推(tuī)定(dìng)或认定另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部(bù)分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人(rén)及其代(dài)理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主体参(cān)与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级(jí)市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并(bìng)非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交易“新(xīn)美星(xīng)”客(kè)观上(shàng)为后(hòu)续的合(hé)谋操纵(zòng)起到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的(de)作(zuò)用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和(hé)上(shàng)市公(gōng)司(sī)的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露(lù)违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继续由海得泽广代持(chí)，海得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽(zé)广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款本息(xī)。第(dì)二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对(duì)投(tóu)资者决策产生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询(xún)问笔录、海得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关(guān)银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系(xì)，代(dài)持资金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美(měi)星股票。当事人所提(tí)相关理由(yóu)不具有(yǒu)事实和(hé)法律依(yī)据，不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德(dé)平作为上(shàng)市公司实际控制(zhì)人，未如(rú)实告知上市公司上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披(pī)露(lù)相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一(yī)百九十三条第三款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信(xìn)息披露违法行为(wèi)，对何德(dé)平给予警告(gào)，并(bìng)处(chù)以40万元罚(fá)款。

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