在华尔街(jiē)经济学家阴肖是指哪几个肖(jiā)和央行官员争论(lùn)美(měi)国经济是否以及何时会陷(xiàn)入衰(shuāi)退之际，大型基(jī)金经理(lǐ)阴肖是指哪几个肖们并没有(yǒu)坐(zuò)等答案揭(jiē)晓。

　　智通财经(jīng)APP了解到(dào)，越来越多的专业选(xuǎn)股人士将(jiāng)资金从银行等(děng)对经(jīng)济敏感的股票(piào)中(zhōng)撤出，转而(ér)投(tóu)资公用事业和基本消费品等在经(jīng)济低迷时期(qī)被(bèi)视为具(jù)有弹性的股票。

　　美(měi)国银行汇编的数据显示，同时(shí)做多和(hé)做空的(de)对冲基金已(yǐ)将其(qí)周期性股票与防御性股票的比例降至至(zhì)少(shǎo)2012年以来的最低水平。对于(yú)只做多的基金经理来说(shuō)，他们(men)对周期性(xìng)公司(这些公司(sī)的命运(yùn)取决于商(shāng)业(yè)周期的起伏)的相对敞(chǎng)口接近2008年以来(lái)的最低水平(píng)。

　　这一切(qiè)都(dōu)突显了主(zhǔ)动投(tóu)资(zī)领域的悲观(guān)情绪仍在加剧(jù)，尽管美股从(cóng)去(qù)年10月低点反弹，增加(jiā)了5万亿美元的市值。

　　总而(ér)言(yán)之，以Savita Subramanian 为首的美(měi)国银行策略师表示，主动选股者“为2009年式的衰退做(zuò)好了(le)准备”。

　　周期股相(xiāng)对防御(yù)股的比例降至(zhì)近(jìn)10年低(dī)点(diǎn)

　　最近对防御股的(de)偏好与去年(nián)不同(tóng)，当时对衰(shuāi)退的(de)担忧蔓延，主(zhǔ)动型(xíng)基(jī)金(jīn)紧紧抓(zhuā)住周期股(gǔ)。这(zhè)一立场表明，人们相信(xìn)美(měi)联(lián)储有能力(lì)通过积(jī)极(jí)的抗(kàng)通胀行动实现(xiàn)软着陆(lù)。现在(zài)，这种乐观情绪已经(jīng)消(xiāo)散(sàn)。

　　行业仓位数据进一(yī)步证(zhèng)明，专业(yè)人士持续看空股市。在美国(guó)银行4月(yuè)份对基金经理的最(zuì)新调查中，现金(jīn)持有量保持在较高水(shuǐ)平，相对于(yú)股票，债(zhài)券比(bǐ)2009年以来的任何(hé)时候都更受(shòu)青睐(lài)。

　　高盛合(hé)伙人John Flood上周表(biǎo)示，在(zài)市场开始逃离时(shí)，只做多的基金被迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得(dé)注意(yì)的是，选股者的谨(jǐn)慎态度与基于图(tú)表信(xìn)号(hào)配(pèi)置资产的计算机驱动策(cè)略形(xíng阴肖是指哪几个肖)成了鲜(xiān)明对比。由于股(gǔ)市稳步上涨和(hé)市场波(bō)动(dòng)性下降，趋(qū)势追踪(zōng)基金和波动(dòng)性目标基金等(děng)系统性(xìng)资金管理(lǐ)公司近几个(gè)月(yuè)增(zēng)加了股票持有量。

　　德意志(zhì)银行的投资者仓位模型最能说明(míng)这种(zhǒng)分歧立场。德意志银行称，量(liàng)化基金继续抢购股(gǔ)票，而自(zì)由(yóu)裁量投资者的敞口已降(jiàng)至一年(nián)区间(jiān)的底部。

　　看空者将 2023 年(nián)股市反弹的很大(dà)一部分(fēn)归(guī)因于那些对价(jià)格不敏(mǐn)感的量化投资者，他们别无选择，只能在股价上涨时(shí)买入股(gǔ)票。看空者还警告(gào)称，持续数(shù)月(yuè)的股市反(fǎn)弹是不(bù)可持续的(de)。由于标普500指(zhǐ)数几次突破4200点的尝试都(dōu)以失(shī)败告终，缺乏动能(néng)可能(néng)会限制量化(huà)基金的需求。另(lìng)一方面，新一轮的抛售可能(néng)会促使量化基金改变路线(xiàn)，并退出股(gǔ)市(shì)。

　　好(hǎo)于预期的(de)经济(jì)数据和企业财报也提振(zhèn)股市。尽(jǐn)管各公司在本财报季(jì)的业(yè)绩超出预期，但目前来看，这(zhè)还不足(zú)以(yǐ)让美国企业重回增长轨道(dào)。就连美(měi)联储官(guān)员也预测今年晚(wǎn)些时候会出现“温(wēn)和衰退”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示，以史为鉴，过早地为经(jīng)济衰退做准备而采取(qǔ)防御措施，最终可能会付出高昂(áng)的代价。

　　Subramanian发现10个最(zuì)具周期性的(de)行业(yè)往(wǎng)往在衰退前的6个月(yuè)内(nèi)表现(xiàn)优异。直到真(zhēn)正的经济衰退到来，防御性股票才开始(shǐ)大放异彩(cǎi)，尽管(guǎn)它(tā)们的领先地位通常会(huì)在下(xià)行(xíng)周期结束前逆转。

　　美(měi)国银行的经济(jì)学家预计，美(měi)国经济(jì)衰(shuāi)退将从第三(sān)季度开(kāi)始。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 阴肖是指哪几个肖